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A S&P Global Ratings revisou a perspectiva da Weir Group (LON:WEIR) PLC de positiva para estável devido à planejada aquisição da Micromine, provedora australiana de soluções de software para mineração, que será financiada por dívida. A aquisição, avaliada em AU$1.310 milhões (£657 milhões), será inicialmente financiada por uma linha ponte antes de ser substituída por financiamento de longo prazo.
A aquisição provavelmente resultará em deterioração dos principais indicadores de crédito da Weir Group. A S&P Global Ratings prevê que a relação dívida/EBITDA aumentará para cerca de 2,4x em 2025, um aumento significativo em relação à expectativa anterior de 1,2x. Além disso, projeta-se que a relação entre fundos das operações (FFO) e dívida cairá para aproximadamente 28%-30%, uma redução em relação à expectativa anterior de cerca de 60%.
Apesar de uma queda nas vendas em 2024 devido à desaceleração da atividade global de mineração, projeta-se que as vendas da Weir Group aumentem cerca de 6%-8% em 2025. Este aumento considera a integração da Micromine e deve resultar em margens EBITDA ajustadas subindo para cerca de 21,0%-22,2%.
A S&P Global Ratings confirmou os ratings de crédito de emissor de longo e curto prazo ’BBB-/A-3’ da Weir Group, bem como o rating ’BBB-’ das notas sênior sem garantia do grupo e o rating ’A-3’ do papel comercial do grupo. A perspectiva estável reflete a crença de que, apesar do aumento da alavancagem em 2025 devido à aquisição financiada por dívida, o grupo reduzirá a alavancagem em 2026 através de forte geração de fluxo de caixa livre.
A aquisição da Micromine pela Weir Group deve aumentar a dívida da empresa para mais de £1,3 bilhões no final de 2025, um aumento substancial em relação aos £636 milhões do final de 2024. No entanto, espera-se que este aumento na dívida bruta seja parcialmente compensado pela forte geração de caixa.
A Micromine deve complementar os negócios existentes da Weir Group, expandindo sua oferta digital em toda a cadeia de valor da mineração, incluindo exploração, design e planejamento. A Micromine fornece soluções de software para a indústria de mineração e exploração e opera em 18 das principais localidades de mineração do mundo.
Apesar de alguns ventos contrários da redução da atividade de mineração, espera-se um crescimento robusto em 2025, com receita projetada para aumentar para £2.680 milhões-£2.720 milhões, partindo de £2.505 milhões em 2024.
A Weir Group deve gerar cerca de £270 milhões-£310 milhões de fluxo de caixa operacional livre (FOCF) em 2025, após os £334 milhões de 2024. A Micromine, que opera com conversão de caixa próxima a 100%, deve contribuir para este FOCF robusto.
A aquisição da Micromine, prevista para ser concluída no segundo trimestre de 2025, será financiada por uma linha ponte em dólares australianos, que deverá ser substituída eventualmente por uma combinação de empréstimos a prazo e títulos. A Micromine será adquirida livre de dívidas e tinha AU$12 milhões em caixa no balanço no final de 2024.
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