Por Geoffrey Smith
Investing.com - O setor de viagens teve algum alívio do que tem sido um 2020 péssimo até agora nesta terça-feira, com a alemã Tui (TUIGn) lucrando com o colapso de Thomas Cook, registrando um aumento saudável de 6,8% nas vendas dos últimos três meses até dezembro.
As ações da Tui subiam 11,4% às 7h30 (horário de Brasília), seu maior ganho intradia desde o dia em que seu rival do Reino Unido caiu em outubro. A empresa informou que teve o melhor trimestre de todos os tempos em reservas do Reino Unido, expandindo sua participação neste mercado, como esperado.
As notícias são uma evidência de que a morte de Thomas Cook causou um abalo considerável na sobrecapacidade em todo o setor, e as ações da EasyJet e Ryanair subiam 2,5% em resposta.
A notícia foi o segundo grande impulso para a operadora de turismo e grupo de companhias aéreas em uma semana: na sexta-feira passada (7), a Tui anunciou a aquisição dos cruzeiros Hapag-Lloyd, reforçando uma de suas divisões mais lucrativas e liberando um "ganho contábil considerável" no valor patrimonial de sua joint venture com a Royal Caribbean (assumindo que o acordo seja fechado no verão europeu, conforme o esperado).
Tão importante quanto isso, a divisão de companhias aéreas da empresa registrou um aumento de 14% no lucro subjacente sobre o que chamou de "tendências aprimoradas de reservas" para o seu programa de inverno, sugerindo que nem a desaceleração na Alemanha nem a longa sombra do Brexit reduziram os gastos discricionários em seus dois maiores mercados.
Extrapolando essa tendência, a Tui elevou sua previsão de receita para o ano inteiro para um crescimento de pouco menos de 10%, ante cerca de 5% anteriormente.
Se isso irá significar ou não ganhos maiores dependerá de quando, e se, as aeronaves 737 MAX da empresa retornarão ao serviço. A Tui disse que agora alugou capacidade de substituição para todo o ano fiscal, depois que a recente atualização da Boeing indicou que os aviões não teriam autorização para voar até depois do pico da temporada do verão europeu. Também reduziu 5% de sua estimativa central de quanto custariam as proibições de decolagem este ano. Mas é provável que seja uma vitória para todos os lados, já que a Boeing (NYSE:BA) provavelmente deverá garantir uma compensação substancial.
Os números sugerem que, desde que o surto de coronavírus não se torne uma pandemia, a Tui deve estar garantida para o ano, com a demanda reprimida no Reino Unido agindo como um seguro valioso contra uma possível desaceleração na Alemanha à medida em que o mercado de trabalho enfraquece.
Nesse contexto, a fraqueza das ações nas últimas semanas pode ter sido ponto de entrada decente. Mesmo após os ganhos de hoje, ainda não ficou acima da linha de ganho do ano. Em menos de 15 vezes o lucro e com um dividendo de lucros de 5,33%, certamente existem ações mais caras por aí.
No entanto, como seus aviões, o ações da Tui ainda não estão prontas para a decolagem. A empresa alertou novamente, na terça-feira (11), sobre os riscos de interrupção das negociações comerciais pós-Brexit, e o coronavírus ainda pode facilmente afetar muito o número de passageiros, dada a recente divulgação de eventos de transmissão do vírus fora da China. As ações da On the Beach, um dos maiores rivais de Tui no setor de pacotes turísticos, ainda caíram mais de 10% no ano, tendo perdido muitos de seus ganhos após uma atualização comercial menos detalhada na semana passada. Por hoje pelo menos, essas preocupações parecem coisa para outro dia.