Por Gabriel Codas
Investing.com - Na parte da manhã desta quinta-feira, as ações da transmissora de energia Taesa (SA:TAEE11) operam com ganhos, depois de reportar lucro líquido de R$ 437,8 milhões no segundo trimestre, alta de 42,4% na comparação anual, em resultado ajudado por aquisições passadas e novos ativos em operação, o que demonstra a resiliência de negócios de transmissão em meio à pandemia do coronavírus.
Com isso, por volta das 10h20, os ativos tinham ganhos de 2,61% a R$ 29,07.
A empresa, que tem como acionistas a estatal mineira Cemig (SA:CMIG4) e a colombiana Isa, teve lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de R$ 316,8 milhões, com alta de 2,4% ano a ano.
A receita líquida atingiu 755,7 milhões de reais, com alta de 76,8% na comparação com o mesmo trimestre do ano anterior.
Visão dos analistas
A XP Investimentos tem uma avaliação positiva dos resultados do 2T20 da Taesa, dado que o EBITDA ajustado da companhia veio acima das projeções. A equipe destaca como positivo que a empresa manteve sua prática de distribuição de proventos nos patamares elevados, refletindo o forte potencial de geração de caixa da companhia e o menor perfil de risco do setor de transmissão de energia – e também nota que a TAESA faz parte da carteira de dividendos.
Apesar dos analistas destacarem que empresas de transmissão de energia são uma alternativa a investidores em tempo de volatilidade, eles acreditam que tal fator está refletido na melhor performance relativa das ações comparadas ao IBOV no acumulado do ano. Eles têm uma recomendação Neutra para a TAESA, com um preço-alvo de R$30 / unit.
Balanço
A Taesa disse que o resultado foi impulsionado pelos maiores investimentos em projetos em construção, que tiveram efeitos positivos sobre receita de implementação (133,8 milhões de reais) e equivalência patrimonial (43 milhões de reais).
A companhia registrou ainda uma contribuição de 25 milhões de reais para o lucro líquido decorrente de aquisições recentes de ativos de transmissão da Eletrobras (SA:ELET3) e pela entrada em operação dos empreendimentos Miracema e Mariana.
O caixa da companhia ficou em 2,2 bilhões de reais, alta de 32% frente ao primeiro trimestre, após uma captação de 900 milhões de reais em abril, com a companhia buscando reforçar o caixa em meio à crise do coronavírus.
A dívida líquida da Taesa encerrou o trimestre em 4,43 bilhões de reais, com aumento de 77,7% na comparação anual. A alavancagem medida pela relação entre a dívida e a geração de caixa (Ebitda) ficou em 3,3 vezes, ante 1,8 vez em 2019.
A Taesa registrou investimentos de 695,3 milhões de reais nos primeiros seis meses de 2020, contra 197,9 milhões no mesmo período do ano passado, com maiores investimentos em quase todos projetos.
Dividendos
O conselho da companhia aprovou distribuição de 279,3 milhões de reais em dividendos intercalares e juros sobre o capital próprio, com pagamento em 26 de agosto.
Enquanto distribuidoras de energia têm sofrido fortes impactos com a pandemia, que reduziu o consumo de energia e aumentou a inadimplência, empresas de transmissão possuem contratos de longo prazo não associados à demanda.