Por Gabriel Codas
Investing.com - Depois de registrar lucro líquido de R$ 364,2 milhões no primeiro trimestre de 2020, avanço de 128,2% em relação ao mesmo período do ano passado, as ações da transmissora de energia operam com leve queda nesta sexta-feira.
A empresa afirmou que o resultado foi impulsionado pelos maiores investimentos e pelo aumento dos índices de inflação, destacando o balanço como “sólido” em meio à crise causada pela pandemia de coronavírus.
Com isso, por volta das 12 horas, os papéis TAEE11 cediam 0,19% a R$ 26,95.
Visão dos analistas
A XP Investimentos tem uma avaliação neutra dos resultados do 1T20 da Taesa, dado que o EBITDA ajustado da companhia veio em linha com as projeções. A corretora destaca como positivo que a empresa manteve sua prática de distribuição de proventos nos patamares baixos, refletindo o forte potencial de geração de caixa da companhia e o menor perfil de risco do setor de transmissão de energia.
Apesar de destacarem que empresas de transmissão de energia são uma alternativa a investidores em tempo de volatilidade, os analistas acreditam que tal fator está refletido na melhor performance relativa das ações comparadas ao IBOV no acumulado do ano. A recomendação é neutra na Taesa, com um preço-alvo de R$30.
O BTG Pactual (SA:BPAC11) aponta que o preço-alvo de R$ 29,00 é derivado do DDM e descontado a uma taxa real de 7,0% kE. A recomendação é neutra.
Balanço
“É importante destacar que... as 39 concessões da companhia possuem contratos de longo prazo com receitas fixas, reajustadas pela inflação e baseadas no desempenho e disponibilidade das linhas e subestações de transmissão”, disse a Taesa, acrescentando que a disponibilidade atingiu 99,98% no período.
Os lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) da transmissora no primeiro trimestre foram de 312,7 milhões de reais, crescimento de 0,6% no ano a ano.
A empresa se disse “comprometida a investir no seu crescimento” mesmo com o cenário da pandemia, acrescentando que realizou aportes de 331,5 milhões de reais no trimestre, contra 82,1 milhões de reais investidos na companhia em igual período de 2019, e segue trabalhando para entregar sete empreendimentos em construção.
A Taesa informou ainda que encerrou o trimestre com uma posição de caixa de 1,7 bilhão de reais, queda de 30,8% na comparação com o quarto trimestre de 2019, após o pagamento das aquisições dos projetos de São João, São Pedro e Lagoa Nova.
A dívida líquida teve salto de 42% no trimestre, atingindo 4,03 bilhões de reais, o que deixa o índice dívida líquida/Ebitda em 3 vezes, ante 2,2 vezes ao final de 2019.