Governo reduz contenção de gastos de ministérios em R$20,6 bi e vê cumprimento da meta fiscal este ano
A Take-Two Interactive (NASDAQ:TTWO) Software Inc, empresa de jogos eletrônicos sediada em Nova York, teve sua perspectiva revisada de negativa para estável pela S&P Global Ratings. Esta decisão ocorre após a empresa emitir US$ 1,19 bilhão em ações, que planeja utilizar para pagar dívidas próximas do vencimento e para fins corporativos gerais.
A emissão de ações deve acelerar a redução da alavancagem da empresa, demonstrando seu compromisso com a redução da dívida. Desde a aquisição da Zynga pela Take-Two em 2022, sua alavancagem tem estado acima do limite de rebaixamento da S&P Global Ratings, em aproximadamente 2,5x. No entanto, as ações recentes da empresa devem reduzir a alavancagem para menos de 2x até o final do ano fiscal de 2026.
Em 31 de março de 2025, a Take-Two tinha uma dívida de US$ 3,7 bilhões. A emissão de ações cobrirá os US$ 1,15 bilhão de dívida com vencimento nos próximos 12 meses. Após a emissão de ações, a alavancagem é calculada em 2,5x, com previsão de queda para 1,9x até o final do ano fiscal de 2026. Esta redução também reflete um crescimento modesto do EBITDA. Uma diminuição adicional para menos de 1x é esperada no início do ano fiscal de 2027, após o lançamento do muito aguardado Grand Theft Auto VI (GTA 6).
A empresa anunciou o lançamento do GTA 6 para 26 de maio de 2026. O anúncio deve apoiar o crescimento e a redução da alavancagem. O segundo trailer do GTA 6 recebeu 475 milhões de visualizações nas primeiras 24 horas, estabelecendo um recorde como o clipe mais visto em todas as plataformas nesse período. Esta forte expectativa sugere vendas robustas e crescimento significativo no ano fiscal de 2027.
Estima-se que os jogos GTA contribuam com cerca de 10%-15% da receita, com a versão online do GTA 5, lançada em 2013, ainda sendo jogada por muitos. Espera-se que o GTA 6 represente 25%-30% da receita e impulsione a maior parte do crescimento de 25%-30% da receita no ano fiscal de 2027. A receita deve aumentar para US$ 7,2 bilhões, o EBITDA ajustado pela S&P Global Ratings deve subir para quase US$ 1,5 bilhão, e o fluxo de caixa operacional livre (FOCF) deve ultrapassar US$ 1 bilhão. Isso deve reduzir ainda mais a alavancagem para menos de 1x, bem abaixo do limite de 2x para a classificação ’BBB’.
A perspectiva estável reflete a expectativa de que a alavancagem ajustada pela S&P Global Ratings diminuirá para menos de 2x no ano fiscal de 2026 e ainda mais para menos de 1x no início do ano fiscal de 2027 após o lançamento do GTA 6.
A S&P Global Ratings poderia reduzir as classificações da Take-Two se a alavancagem permanecer acima de 2x de forma sustentada, provavelmente devido a outra grande aquisição financiada por dívida ou se a empresa adotar uma política financeira mais agressiva, ou se as vendas de franquias principais reduzirem o crescimento orgânico da receita e dos lucros. Por outro lado, a classificação poderia ser elevada se a empresa reduzir a volatilidade dos lucros, gerar crescimento sustentado da receita, melhorar as margens de EBITDA ajustadas pela S&P Global Ratings para aproximadamente 25%, e mantiver a alavancagem ajustada em ou abaixo de 1,5x.
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