Na recente teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2024 da Harley-Davidson, a empresa relatou um ambiente de mercado desafiador, levando a uma queda significativa nas vendas globais no varejo e uma revisão para baixo de suas perspectivas para o ano inteiro. O CEO Jochen Zeitz reconheceu uma queda de 13% nas vendas globais no varejo de novas motocicletas, incluindo uma queda de 10% na América do Norte e um declínio de 23% na região EMEA.
Apesar da desaceleração, o mercado dos EUA viu uma diminuição relativamente menor de 1%, impulsionado por fortes vendas no segmento Touring. A receita consolidada da empresa caiu 26%, com a divisão de motocicletas (HDMC) vendo uma diminuição de 32%, enquanto a receita de serviços financeiros (HDFS) subiu 10%. O lucro operacional despencou 49% para 106 milhões de dólares, e o lucro por ação caiu 34% para 0,91 dólares. A LiveWire, a divisão de veículos elétricos, também revisou suas expectativas de unidades para o ano para 600-1.000 motocicletas devido aos desafios do mercado.
Principais Conclusões
- As vendas globais no varejo de novas motocicletas da Harley-Davidson diminuíram 13%.
- O desempenho do mercado dos EUA foi mais forte que a média global, com apenas 1% de queda.
- As perspectivas para o ano inteiro foram revisadas devido à demanda menor que o esperado.
- A receita consolidada diminuiu 26%, com a receita da HDMC caindo 32%.
- A receita da HDFS aumentou 10%, e o lucro operacional para este segmento subiu 29%.
- A LiveWire enfrentou desafios de mercado, levando a uma revisão das expectativas de unidades de motocicletas.
Perspectivas da Empresa
- Espera-se que o estoque dos concessionários diminua 20% até o final de 2024.
- A orientação para o ano inteiro para a receita da HDMC prevê um declínio de 14% a 16%.
- A margem de lucro operacional é esperada entre 7,5% e 8,5% para a HDMC, enquanto a HDFS prevê um aumento de 5% a 10%.
- A previsão inalterada de prejuízo operacional da LiveWire varia de 105 milhões de dólares a 115 milhões de dólares.
- A orientação de receita para o quarto trimestre é mantida entre 105 milhões de dólares e 115 milhões de dólares, com expectativas de investimento de capital de 225 milhões de dólares a 250 milhões de dólares.
- A empresa visa alcançar uma margem de lucro operacional de 15% até o final de 2025.
Destaques Negativos
- Declínio significativo de 32% na receita da HDMC para o terceiro trimestre.
- Os embarques de motocicletas no atacado caíram 39%.
- A margem bruta caiu para 30,1% de 31,7% ano a ano.
- O lucro operacional para a HDMC foi de 55 milhões de dólares, abaixo dos 175 milhões de dólares.
- As expectativas de vendas no varejo e no atacado foram revisadas para entre 149.000 e 153.000 unidades.
Destaques Positivos
- O mercado dos EUA superou o desempenho da indústria em geral, impulsionado por fortes vendas no segmento Touring.
- O lucro operacional da HDFS subiu 29% para 77 milhões de dólares.
- As vendas de unidades de motocicletas elétricas triplicaram ano a ano.
- O fluxo de caixa operacional consolidado melhorou para 931 milhões de dólares.
- A empresa recomprou 9,5 milhões de ações por 350 milhões de dólares.
Falhas
- O lucro por ação caiu 34% para 0,91 dólares.
- As perspectivas para o ano inteiro de vendas e receita de motocicletas foram reduzidas.
- O lucro operacional diminuiu significativamente na divisão de motocicletas.
Destaques da Sessão de Perguntas e Respostas
- O CEO Zeitz discutiu preocupações com a lucratividade dos concessionários e feedback positivo do fórum anual de concessionários.
- Espera-se que a queima de caixa da LiveWire diminua 40% no próximo ano, focando na melhoria das margens e redução de custos.
- A empresa está comprometida com uma estratégia de eletrificação de longo prazo.
- O CFO Root reafirmou a meta de uma margem operacional de 15% para 2025 e abordou preocupações sobre impactos de volume mais baixo nas margens.
- Um novo produto será anunciado em 10 dias na EICMA, visando melhorar a posição da LiveWire, especialmente no segmento de veículos elétricos europeu.
- Planos para produtos RevMax em 2025 foram mencionados, mas detalhes de preços serão divulgados no novo ano.
A Harley-Davidson (ticker: HOG) enfrenta um caminho difícil pela frente enquanto navega em um ambiente de mercado desafiador, com um declínio nas vendas globais no varejo e uma perspectiva revisada para o ano inteiro. A empresa permanece focada em suas estratégias de longo prazo, incluindo medidas de produtividade de custos e eletrificação, enquanto lida com os ventos contrários atuais do mercado. A resiliência da Harley-Davidson no mercado dos EUA, particularmente no segmento Touring, e seu crescimento em serviços financeiros fornecem algumas notas positivas em um trimestre de outra forma difícil. À medida que a empresa olha para 2025, visa estabilizar suas operações e manter a lucratividade dos concessionários, com um olhar atento à eficiência operacional e produtividade de custos.
Insights do InvestingPro
Enquanto a Harley-Davidson lida com desafios de mercado, sua divisão de motocicletas elétricas, LiveWire (LVWR), também está enfrentando ventos contrários. De acordo com dados do InvestingPro, as ações da LiveWire sofreram uma queda significativa, com um declínio de preço de 22,62% nos últimos três meses. Isso se alinha com as expectativas revisadas de unidades da empresa para o ano, conforme mencionado na teleconferência de resultados da Harley-Davidson.
As Dicas do InvestingPro revelam que a LiveWire possui mais caixa do que dívida em seu balanço, o que poderia fornecer alguma flexibilidade financeira enquanto navega pelas dificuldades atuais do mercado. No entanto, a empresa sofre com margens de lucro bruto fracas, refletindo os desafios no segmento de motocicletas elétricas que os executivos da Harley-Davidson discutiram.
Os dados do InvestingPro mostram que a receita da LiveWire nos últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024 foi de 34,66 milhões de dólares, com um preocupante crescimento de receita de -10,47% no mesmo período. Essa tendência de crescimento negativo corresponde aos desafios gerais do mercado descritos no relatório da Harley-Davidson.
Vale notar que os analistas não antecipam que a LiveWire seja lucrativa este ano, conforme indicado por outra Dica do InvestingPro. Isso se alinha com a previsão inalterada de prejuízo operacional para a LiveWire mencionada nas perspectivas da Harley-Davidson.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece dicas e insights adicionais que podem ser valiosos para entender a posição da LiveWire dentro do mercado de motocicletas em evolução. Existem 10 Dicas adicionais do InvestingPro disponíveis para a LiveWire, que podem fornecer mais contexto sobre o desempenho e as perspectivas da empresa.
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