A Prologis (NYSE: NYSE:PLD) reportou um FFO core (fundos de operações) de 1,45 dólares por ação em sua teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2024, superando ligeiramente as expectativas do mercado. A empresa de imóveis industriais enfrentou um ambiente operacional desafiador, mas manteve uma forte ocupação de fim de período de 96,2%.
Principais Destaques
• FFO core de 1,45 dólares por ação, superando as previsões
• Ocupação de fim de período em 96,2%
• Mudança líquida efetiva de aluguel de 68% e mudança de aluguel em dinheiro de 44%
• Aluguéis de mercado globais diminuíram aproximadamente 3%
• Portfólio do sul da Califórnia gerou uma mudança de aluguel de 84% nos inícios
Perspectivas da Empresa
• Orientação ajustada para ocupação média de 96%-96,5%
• Crescimento de same-store em dinheiro projetado em 6,5%-7%
• Crescimento líquido efetivo de same-store esperado em 5,5%-6%
• Orientação de inícios de desenvolvimento reduzida para 1,75-2,25 bilhões de dólares
• Orientação de aquisições aumentada para 1,75-2,25 bilhões de dólares
• Lucros GAAP previstos entre 3,35-3,45 dólares por ação
• Projeções de FFO core ligeiramente elevadas
Destaques Negativos
• Ambiente operacional desafiador com aluguéis de mercado globais diminuindo 3%
• Orientação de inícios de desenvolvimento reduzida devido à lentidão na tomada de decisões
• Aumento de vacâncias e prazos de decisão mais longos dos clientes
• Crescimento de aluguel no curto prazo esperado para permanecer fraco
Destaques Positivos
• Forte atividade de locação no terceiro trimestre
• Orientação de aquisições elevada pelo segundo trimestre consecutivo
• Impulsionadores de crescimento de longo prazo incluem aluguéis de custo de reposição, 15% superiores aos aluguéis de mercado atuais
• Pipeline de desenvolvimento de 5,5 bilhões de dólares e banco de terrenos de 40 bilhões de dólares
• Potencial de mark-to-market de locação de 34% para crescimento futuro de aluguel
Pontos Fracos
• Vacâncias de mercado subindo para 6,8%
• Absorção líquida nos EUA de 40 milhões de pés quadrados contra 63 milhões de pés quadrados de conclusões
Destaques da Sessão de Perguntas e Respostas
• Vacâncias esperadas para atingir o pico no final de 2024, com recuperação gradual até 2026
• Forte atividade de locação de empresas asiáticas de e-commerce e 3PL
• Despesas de capital aumentaram devido a melhorias de propriedades e comissões de locação
• Perspectiva de crescimento de longo prazo permanece positiva, apoiada por mark-to-market de locação de 34%
• Empresa em processo de estabilização com melhoria nas atividades de captação de recursos
A Prologis demonstrou resiliência em um ambiente de mercado desafiador durante sua teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2024. Apesar de enfrentar ventos contrários como a diminuição dos aluguéis de mercado globais e aumento de vacâncias, a empresa reportou um FFO core de 1,45 dólares por ação, superando ligeiramente as previsões. O gigante do setor imobiliário industrial manteve uma forte ocupação de fim de período de 96,2% e viu mudanças significativas nos aluguéis, com mudança líquida efetiva de aluguel de 68% e mudança de aluguel em dinheiro de 44%.
O CFO Tim Arndt destacou a resposta proativa da empresa aos recentes furacões e suas aquisições estratégicas, incluindo mais de 14 milhões de pés quadrados de ativos adquiridos a um desconto estimado de 20% em relação aos custos de reposição. A Prologis também levantou 4,6 bilhões de dólares em nova dívida e iniciou mais de 0,5 bilhão de dólares em projetos de desenvolvimento, incluindo expansões na Índia.
Olhando para o futuro, a Prologis ajustou sua orientação, estreitando as projeções para ocupação média e crescimento de same-store, enquanto reduziu a orientação de inícios de desenvolvimento devido à lentidão na tomada de decisões no mercado. No entanto, a empresa aumentou sua orientação de aquisições, refletindo confiança nas oportunidades de crescimento estratégico.
A teleconferência de resultados enfatizou o compromisso da Prologis com a excelência operacional e centralidade no cliente. O recente fórum GROUNDBREAKERS da empresa em Londres apresentou empresas inovadoras e contou com palestrantes de alto perfil, fortalecendo as relações com os clientes e a liderança de pensamento em cadeia de suprimentos e energia limpa.
Embora reconhecendo os desafios de curto prazo, incluindo crescimento fraco de aluguel e aumento de vacâncias, a administração da Prologis expressou confiança nas perspectivas de crescimento de longo prazo. Fatores que apoiam essa perspectiva incluem baixas vacâncias gerais, redução de entregas de suprimentos e um potencial significativo de mark-to-market de locação de 34%.
A empresa também destacou seu progresso em iniciativas de energia renovável, reportando 1,6 gigawatts de energia garantida para data centers e avançando em direção à sua meta de 1 gigawatt solar até 2025.
Apesar dos sinais mistos nos mercados industriais e das incertezas macroeconômicas em curso, a Prologis permanece focada na criação de valor a longo prazo. A administração antecipa uma recuperação gradual na demanda à medida que os fundamentos do mercado se estabilizam, com as vacâncias esperadas para atingir o pico no final de 2024 antes de melhorar até 2026.
Insights do InvestingPro
O relatório de resultados do terceiro trimestre de 2024 da Prologis revela uma empresa navegando em um mercado desafiador com resiliência, como refletido nos dados e dicas do InvestingPro. Apesar do ambiente operacional desafiador mencionado na teleconferência de resultados, a Prologis mantém uma forte posição de mercado com uma capitalização de mercado de 119,5 bilhões de dólares, sublinhando seu status como um player proeminente na indústria de REITs Industriais.
A capacidade da empresa de superar as expectativas de FFO core alinha-se com uma dica do InvestingPro indicando que a Prologis tem sido lucrativa nos últimos doze meses. Essa lucratividade é ainda mais apoiada pela impressionante margem de lucro bruto da empresa de 75,43% nos últimos doze meses até o terceiro trimestre de 2024.
O compromisso da Prologis com os retornos aos acionistas é evidente em sua política de dividendos. Uma dica do InvestingPro destaca que a empresa aumentou seu dividendo por 10 anos consecutivos, com um rendimento de dividendos atual de 3,02%. Esse crescimento consistente de dividendos, juntamente com uma taxa de crescimento de dividendos de 10,34% nos últimos doze meses, reflete a forte geração de fluxo de caixa da empresa e o compromisso em retornar valor aos acionistas.
No entanto, os investidores devem notar que a Prologis está sendo negociada a um múltiplo de lucros elevado, com um índice P/L de 36,67. Essa métrica de avaliação, combinada com a dica do InvestingPro sugerindo que os analistas antecipam um declínio nas vendas no ano atual, pode explicar a orientação cautelosa da empresa sobre os inícios de desenvolvimento e a perspectiva de crescimento fraco de aluguel no curto prazo mencionada na teleconferência de resultados.
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