Temporada de balanços dos EUA mostra que consumidor está se sentindo bem, diz Mizuho

Publicado 06.09.2025, 06:01

Investing.com - Relatórios recentes de balanços de grandes varejistas sugerem que os gastos dos consumidores americanos mantiveram um ritmo sólido no segundo trimestre e até agosto, segundo analistas da Mizuho.

Surgiram preocupações sobre se os americanos estariam optando por reduzir gastos ou escolher opções mais baratas durante um período de incerteza econômica impulsionada por tarifas.

As vendas no varejo dos EUA aumentaram a uma taxa de 0,5% em julho, mas desaceleraram ligeiramente em relação ao ganho revisado para cima de 0,9% no mês anterior, conforme mostraram dados do Departamento de Comércio. Embora em linha com as expectativas, a atividade varejista continuou enfrentando obstáculos durante o terceiro trimestre, particularmente na forma de um mercado de trabalho enfraquecido e preços elevados de mercadorias.

Mas uma série de comentários de executivos de grandes varejistas americanos, incluindo o gigante Walmart e a rede de materiais de construção Home Depot, pode indicar que os consumidores da maior economia do mundo estão "se sentindo bem", argumentaram os analistas da Mizuho liderados por David Bellinger.

"O consumidor está vivo, bem e ainda gastando", escreveram os analistas.

No Walmart, os executivos disseram que veem o comportamento do consumidor como "geralmente consistente", acrescentando que ainda não surgiram "mudanças dramáticas" por causa das tarifas. Em vez disso, as taxas tiveram um impacto mais "gradual", levando a "mais ajustes em famílias de renda média e baixa" do que nas de renda mais alta.

As vendas do primeiro semestre na Home Depot também foram impulsionadas pelo momento que começou no segundo semestre de 2024, disseram os executivos da Home Depot, à medida que os clientes se envolveram "mais amplamente" com projetos menores de melhorias residenciais. A concorrente Lowe’s disse que os proprietários de imóveis também permanecem "financeiramente saudáveis", alimentando previsões de melhor desempenho do negócio "ao longo do ano".

A administração da Dick’s Sporting Goods - cujos itens foram especialmente expostos a amplas tarifas dos EUA e começaram a ver algum aumento nos preços como resultado - disse aos analistas que também não está vendo "nenhum sinal de desaceleração com o consumidor".

A Best Buy, que se especializa na venda de eletrônicos populares como televisores e computadores, disse que também não houve uma mudança "material" nos hábitos dos consumidores - embora muitos compradores estejam mais "focados em ofertas" e atraídos por "momentos de vendas mais previsíveis".

A Dollar General, que se concentra em oferecer barganhas para compradores conscientes dos custos, disse que os consumidores têm sido "resilientes" e "buscam valor". Os clientes notaram um "bom início do terceiro trimestre", acrescentaram.

Os analistas da Mizuho disseram que os comentários sobre o trimestre até o momento "soaram construtivos", mesmo com riscos permanecendo no segundo semestre "à medida que os custos das tarifas entram em vigor [...] mais". Eles mantiveram uma "visão otimista" dos varejistas dos EUA, disseram.

Walmart e Lowe’s tiveram suas classificações de "superar" mantidas pela Mizuho, enquanto a corretora manteve sua perspectiva "neutra" para Target, Advanced Auto Parts e Leslies’s (NASDAQ:LESL).

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