Por Alessandro Albano
Investing.com - O efeito calmante do Banco da Inglaterra (BoE, na sigla em inglês) nos mercados de títulos durou menos de um dia, com o rendimento do Bund alemão em 10 anos retornando acima de 2,2% nesta quinta-feira, níveis que não se viam desde dezembro de 2011, ou seja, desde a crise da dívida na zona euro.
Na véspera, o rendimento do título de referência da Alemanha caiu abaixo de 2,1%, na sequência do movimento descendente dos yields das Gilts britânica, depois de o BoE ter entrado no mercado anunciando a compra de obrigações governamentais britânicas de longa data até 13 de outubro.
A blitzkrieg da Paternoster Square veio para conter os efeitos do plano de gastos do governo recém-instalado de Liz Truss, que anunciou £ 161 bilhões em cortes de impostos financiados por dívida e emissão de títulos.
Um plano que causou um terremoto nos ativos financeiros do antigo império e que alguns observadores definiram sarcasticamente "Trussonomics", com uma rejeição retumbante também chegou do Fundo Monetário Internacional e da agência Moody's.
"A intervenção de ontem do Banco da Inglaterra para conter a crise de estabilidade financeira do Reino Unido beneficiou os retornos globais de longo prazo", escreveu analista da eToro Gabriel Debach no Investing.com.
Com um poder de fogo de £ 65 bilhões, disse o analista, "o BoE suspendeu seu programa de vendas douradas - parte de um esforço para manter a inflação sob controle - e se comprometeu a comprar títulos de longo prazo a uma taxa de £ 5 bilhões por dia para os próximos 13 dias úteis."
"Não há nada de errado em ser ambicioso em relação à economia, mas o timing é tudo e quando o custo é o aumento das taxas de juros, não haverá muitos vencedores e a economia simplesmente não terá nenhum benefício", comentaram os analistas da Oanda.
"Agora é uma questão de saber se a pressão externa (e interna) forçará o governo a repensar", acrescentaram.
Acrescente a isso as perspectivas de um aumento da taxa de juros pelo Banco Central Europeu, com vários funcionários nos últimos dias pedindo um segundo aumento "jumbo" de 75bp no custo do euro na próxima reunião agendada para outubro.
Não menos importante, o banqueiro central estoniano Madis Müller, segundo o qual Frankfurt deve prosseguir "com outro aumento significativo da taxa" e deve iniciar "o debate sobre a redução de seu balanço relativamente em breve".
Além da normalização monetária, há tensões nos mercados de energia que pesam sobre os títulos públicos devido aos efeitos da inflação e às repercussões sobre o crescimento econômico.