Nubank (NU) em máxima histórica: O que a análise gráfica diz?
Investing.com - O UBS elevou nesta terça-feira as ações da Eni, aumentando sua recomendação para Compra e observando que o grupo italiano agora se destaca tanto pela força de seu pipeline upstream quanto pela qualidade de seus gastos de capital.
O banco elevou seu preço-alvo para €18 de €15,5 após aumentar as previsões de lucros em uma média de 16% para o período de 2025-28.
As ações da Eni subiram 1,4% no início das negociações em Milão.
A Eni tem sido uma das empresas com melhor desempenho no setor de energia europeu este ano, impulsionada por consistentes resultados acima das expectativas, progresso nas vendas de ativos e uma recuperação na produção upstream.
O UBS destaca o perfil de crescimento da empresa como "o mais atrativo entre as grandes empresas", com uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de produção projetada de 5% até 2028 e uma base de recursos mais de 20% acima da média do setor.
Um pilar central da elevação é a estratégia de investimento da Eni. A análise do banco mostra que a empresa aloca cerca de 20% do capital para crescimento—acima da média do setor—e direciona uma parcela maior disso para projetos de maior retorno.
Os analistas liderados por Joshua Stone estimam que os gastos de capital (capex) de crescimento da Eni têm uma taxa interna de retorno (TIR) de 16,2%, a mais alta do setor.
"Nossa análise a destaca como tendo os planos de gastos de maior qualidade, com uma TIR em novos investimentos >16%", escreveram os analistas.
"Esperamos que isso, juntamente com uma reestruturação do setor químico, impulsione uma forte recuperação dos retornos durante o período de previsão, o que por sua vez justifica uma contínua reavaliação das ações, enquanto o posicionamento permanece negativamente inclinado", acrescentaram.
O segmento de refino e químicos tem pesado no desempenho da Eni nos últimos anos, mas o plano da empresa de fechar três craqueadores a vapor italianos deve reverter a maioria das perdas, com um benefício de €250 milhões em lucros incorporado nas estimativas para 2026.
O banco também aponta para um balanço mais defensivo. A dívida líquida está caindo este ano apesar dos preços mais baixos das commodities, ajudada por mais de €8 bilhões em alienações de ativos, incluindo vendas na Enilive, Plenitude, Costa do Marfim e Congo LNG.
O posicionamento, enquanto isso, permanece "negativamente inclinado", com o interesse de vendas a descoberto aumentando para cerca de 7,1%.
Os analistas observam que os rendimentos de fluxo de caixa livre podem subestimar o apelo da Eni porque não se ajustam aos gastos de crescimento.
Após normalizar para capex de sustentação, a Eni negocia mais próxima dos pares enquanto oferece uma trajetória de lucros mais forte, com um LPA CAGR de cerca de 20% até 2028 versus 9,5% para o setor, disse o UBS.