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Investing.com - O UBS elevou sua meta para 2025 do STOXX 600 para 600, citando uma mudança para uma perspectiva mais positiva em relação a lucros, avaliações e desempenho setorial.
O banco também estabeleceu uma meta de 650 para 2026, que disse estar "no limite superior do consenso de analistas de venda e aproximadamente em linha com os preços-alvo de consenso de analistas bottom-up."
As metas revisadas implicam um ganho de 8% até o final do ano, seguido por mais 8% em 2026, equivalente a um retorno total de 11% quando os dividendos são incluídos.
O UBS espera que Financeiros e Industriais, que juntos representam cerca de 45% do mercado, liderem com ganhos de 10-12% até o final do ano.
Por outro lado, prevê que Consumo básico, nomes de Consumo Discricionário e TI—cerca de 23% do índice—façam avanços mais modestos de 0-5%.
O banco disse que o panorama de lucros se estabilizou, com amplas revisões para baixo desacelerando e se tornando mais específicas por ação.
Revisões para cima estão reaparecendo em áreas como bancos, varejo, seguros, transporte, utilidades e partes do setor industrial.
"Se os lucros do índice não estão mais sendo revisados para baixo, a questão-chave para os investidores do índice é o que acontece com as avaliações, que é um elemento fundamental de nossas atualizações de preço-alvo", disse o estrategista Gerry Fowler em uma nota na quarta-feira.
Sobre avaliações, Fowler observou que a Europa está novamente precificada como se não houvesse crescimento, apesar das evidências de resiliência.
O UBS moveu sua premissa de preço/lucro (P/L) futuro para o Stoxx 600 para 15,4 vezes. Fowler argumenta que "a Europa parece subvalorizada se a confiança no crescimento do LPA retornar", com Financeiros e Utilidades sendo destacados como particularmente subprecificados em relação às perspectivas de crescimento.
Riscos potenciais para as perspectivas incluem política, com incerteza em torno da sustentabilidade fiscal e o aumento de agendas nacionalistas; tarifas, cujo efeito completo sobre exportadores e consumidores permanece incerto; e restrições de oferta ligadas à defesa e política industrial.
O UBS disse que esses ventos contrários poderiam causar episódios de aversão ao risco, mas provavelmente não descarrilariam a trajetória geral.
O sentimento dos investidores permanece cauteloso, mas Fowler espera que sinais de crescimento constante dos lucros atraiam novos fluxos de investidores globais.
"À medida que a Europa começa a demonstrar crescimento resiliente de lucros, esperamos ver realocação de capital de grandes pools globais de dinheiro, o que poderia contribuir significativamente para a expansão da avaliação europeia", disse o estrategista.
"No geral, o ceticismo ainda tem mais espaço para subir do que cair", acrescentou.
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