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Investing.com – O UBS revisou para cima suas projeções de despesas de capital (capex) para as quatro maiores empresas de tecnologia, citando a forte demanda por modelos avançados de inteligência artificial e as projeções otimistas divulgadas por grandes companhias na última temporada de balanços.
"Ao contrário da percepção geral de que modelos de baixo custo, como o da DeepSeek, poderiam levar a cortes imediatos no capex de IA, estamos, na verdade, elevando nossas estimativas para as Big 4", afirmaram os analistas do UBS.
O banco agora prevê que o capex das gigantes da tecnologia crescerá 35% em 2025, superando a estimativa anterior de 25%. Se confirmado, o investimento total alcançaria US$ 302 bilhões, muito acima dos US$ 224 bilhões em 2024 e mais que o dobro dos US$ 148 bilhões registrados em 2023.
Os analistas destacaram que "a ameaça de curto prazo ao capex de IA por modelos de baixo custo é limitada", reforçando a visão de que os investimentos em computação para IA seguem em ritmo acelerado.
Eles enfatizaram que "os líderes do setor continuam investindo na busca pela inteligência artificial geral (AGI)", e, por isso, o UBS acredita que "a recente correção nas ações do setor de computação para IA foi exagerada".
O aumento dos gastos com capex por Amazon (NASDAQ:AMZN), Google (NASDAQ:GOOGL), Meta (NASDAQ:META) e Microsoft (NASDAQ:MSFT) pode servir como impulso para fornecedores de hardware de IA, especialmente para a Nvidia (NASDAQ:NVDA).
Os analistas do UBS afirmaram que "dado o forte crescimento da adoção de IA e o contínuo aumento dos investimentos em computação para IA, acreditamos que a recente correção em ações de líderes do setor, como Nvidia e Broadcom (NASDAQ:AVGO), foi exagerada".
Embora o UBS mantenha uma visão otimista sobre a adoção de IA, o banco alertou que os investidores devem se manter cautelosos devido aos riscos associados a tarifas comerciais.
"Os investidores não podem se dar ao luxo de serem complacentes", destacaram os analistas, acrescentando que eles "devem aproveitar a volatilidade por meio de estratégias estruturadas e compras em quedas de ações de qualidade no setor de IA".
Apesar da possível volatilidade, o UBS vê riscos gerenciáveis na estratégia das Big 4 para modelos avançados de IA, mantendo a visão de que "o mercado endereçável de IA é grande o suficiente para que todos continuem crescendo".
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Cresce otimismo com ações de IA e capex de serviços em nuvem
O aumento dos investimentos em infraestrutura de nuvem deve fortalecer a tese otimista para as ações de empresas ligadas a gastos com IA e computação em nuvem, segundo analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS).
Em um relatório publicado na sexta-feira, o banco de Wall Street analisou a mais recente projeção de despesas de capital da Amazon, que indica que os gastos com infraestrutura de nuvem podem ultrapassar US$ 350 bilhões em 2025, representando um crescimento anual de 32% e superando a estimativa anterior do Morgan Stanley em 3 pontos percentuais.
A nova projeção surge após a Amazon (NASDAQ:AMZN) indicar um capex estimado de aproximadamente US$ 105 bilhões para o calendário de 2025 (CY25), valor significativamente acima das expectativas de consenso, e representando um crescimento anual de 27%.
Esse número foi derivado a partir dos US$ 26,3 bilhões em investimentos reportados pela empresa no quarto trimestre, um patamar que a companhia afirmou ser "razoavelmente representativo" do ritmo esperado para seus gastos de capital em 2025.
Com base nesses dados, o rastreador atualizado do Morgan Stanley agora projeta um capex total de US$ 353 bilhões para a nuvem em 2025, um crescimento de 32% em relação ao ano anterior. Essa revisão não se baseia apenas na nova projeção da Amazon, mas também no guidance acima do esperado da Alphabet (NASDAQ:GOOGL), controladora do Google, divulgado no início da semana. A nova estimativa é US$ 38 bilhões maior do que o projetado apenas 10 dias atrás, uma diferença de 11 pontos percentuais.
"Os comentários da Amazon reforçam o que ouvimos dos outros três grandes hyperscalers dos EUA nesta temporada de balanços – eles estão investindo para atender à crescente demanda por infraestrutura tecnológica, especialmente para a AWS e para suportar o avanço dos serviços de inteligência artificial", apontaram os analistas do Morgan Stanley, liderados por Erik W. Woodring.
Isso sinaliza uma demanda extremamente forte por capacidade computacional e infraestrutura de data centers, acrescentaram os analistas.
"Mesmo após um crescimento recorde de 54% em 2024, uma alta de 32% no capex em 2025 representaria o segundo maior crescimento anual dos últimos cinco anos", concluíram.
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