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Investing.com - O UBS iniciou a cobertura da GE Vernova com recomendação de compra e preço-alvo de US$ 614, afirmando que a crescente demanda de eletricidade dos data centers e um ambiente de oferta restrita devem impulsionar o poder de precificação e o crescimento de lucros a longo prazo.
A GE Vernova, que detém cerca de 35% do mercado global de turbinas a gás, está posicionada para se beneficiar de um ciclo estrutural de alta na geração de energia.
Analistas do UBS preveem um crescimento composto de lucros de 70% ao longo de cinco anos, sua estimativa mais alta entre as empresas cobertas, impulsionado pelas necessidades energéticas relacionadas à IA e pelos longos prazos de entrega de equipamentos que sustentam os preços.
O UBS espera que a demanda global de eletricidade aumente cerca de 4% anualmente, acelerando na segunda metade da década.
Estima-se que a GE Vernova esteja apenas a um quarto do caminho em sua oportunidade de expansão de lucros para este ciclo, com potencial para triplicar o lucro operacional até 2030.
"Embora a avaliação seja alta, acreditamos que é sustentável", escreveram os analistas, apontando para uma carteira de pedidos superior a três vezes a receita anual e um negócio de serviços de longo prazo que agora representa 45% das vendas.
Eles também citaram comentários de concessionárias sugerindo que o custo de construção de novas usinas de turbinas a gás triplicou na última década.
O UBS vê a expansão das margens apoiada por melhor disciplina de preços, rentabilidade da carteira de pedidos e estruturas de custos enxutas.
Estima-se que melhores preços e subscrições adicionaram mais de US$ 6 bilhões em margem à carteira de equipamentos da GE Vernova entre 2022 e 2024.
O preço-alvo de US$ 614 da instituição implica um potencial de alta de 20% em relação aos níveis recentes e é baseado em um múltiplo EV/EBITDA de 28x, aproximadamente 70% a 80% acima do setor industrial mais amplo, o que o UBS disse ser justificado pelas perspectivas de crescimento da empresa.
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