Os analistas do UBS mantêm uma perspectiva positiva para o índice MSCI AC World, estabelecendo uma meta de 830 até o final do ano. Essa meta sugere um aumento potencial de aproximadamente 5% em relação ao valor presente do índice.
À luz das recentes flutuações no mercado de ações, eles sugerem manter uma parcela maior do que o normal de investimentos em ações defensivas, especialmente aquelas na Europa.
Os analistas identificaram quatro fatores principais por trás dos movimentos recentes do mercado de ações: indicadores econômicos decepcionantes dos Estados Unidos, preocupações com as altas avaliações das empresas de tecnologia e seus gastos com inteligência artificial, uma mudança de política imprevista do Banco do Japão e a decisão da China de não implementar medidas de estímulo econômico vigorosas.
Eles observaram que quedas de mais de 10% nos meses de julho e agosto não são extraordinárias e muitas vezes podem ser revertidas rapidamente, embora reconheçam que tais desacelerações às vezes podem ser os precursores de desacelerações de mercado de longo prazo, semelhantes ao que ocorreu em 2008.
O UBS identificou vários fatores que sustentam sua previsão positiva: "O apetite ao risco está atualmente 0,4 desvios padrão abaixo da média de longo prazo", e o VIX, um índice que mede a volatilidade do mercado, aumentou significativamente, o que eles acreditam ser uma resposta exagerada quando comparado ao comportamento dos spreads de crédito.
O banco também apontou que o prêmio de risco de ações (ERP) está em 4,7% e pode aumentar para 5,4% se os avanços na inteligência artificial generativa levarem a um maior crescimento da produtividade. Eles também observam que os spreads de crédito são o dobro da taxa real de inadimplência, o que significa um ambiente estável.
Ao examinar diferentes regiões, o UBS expressa preferência pela Europa devido às suas atraentes avaliações de ações, enfatizando que "as avaliações de ações na Europa são notavelmente baixas". Eles também consideram o Reino Unido um mercado resiliente, muitas vezes com bom desempenho durante declínios gerais do mercado ou quando os investimentos defensivos apresentam desempenho superior.
Em termos de setores da indústria, o UBS continua a apoiar setores defensivos orientados para o crescimento. Eles argumentam que os setores cíclicos não estão subvalorizados e refletem as expectativas de Índices de Gerentes de Compras (PMIs) mais altos, que podem não se concretizar. No entanto, eles reconhecem o potencial nos setores bancário e de consumo europeu, que devem se beneficiar da queda dos preços do petróleo e das taxas de inflação.
Em conclusão, o UBS aconselha os investidores a deter uma proporção maior de ações defensivas, com foco particular na Europa, e a serem prudentes com ações cíclicas devido às incertezas econômicas prevalecentes.
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