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Investing.com - O UBS rebaixou Knight-Swift Transportation, Schneider National e J.B. Hunt Transport Services para Neutro, afirmando que uma recuperação nos preços de transporte rodoviário nos EUA é improvável em 2026, já que a demanda permanece fraca.
O banco disse que a capacidade está gradualmente deixando o mercado, mas não vê um fator claro para os aumentos de taxas contratuais de transporte rodoviário de médio dígito que os analistas esperavam para o próximo ano.
O UBS agora prevê que as taxas contratuais aumentarão apenas 2% em 2026, com um aumento mais forte de 7% adiado para 2027.
Essa revisão deixa suas estimativas de lucros para 2026 das três transportadoras cerca de 10% abaixo do consenso de Wall Street.
O UBS cortou sua previsão de lucros para 2026 da Knight-Swift para US$ 2,15 por ação, de US$ 2,90, para Schneider para US$ 1,18 de US$ 1,55, e para J.B. Hunt para US$ 6,30 de US$ 6,45, citando volumes intermodais mais fracos além dos preços mais baixos de transporte.
A empresa também minimizou a probabilidade de cortes nas taxas do Federal Reserve estimularem uma recuperação de frete no curto prazo.
Embora custos de empréstimos mais baixos possam impulsionar setores sensíveis ao frete, como habitação e construção, o UBS disse que a experiência em 2024 mostrou que cortes nas taxas podem não reduzir os rendimentos de longo prazo se as expectativas de inflação e crescimento permanecerem elevadas.
O UBS avançou seu modelo de avaliação para os lucros de 2027, aplicando múltiplos de 15 vezes para Knight-Swift e Schneider e 20 vezes para J.B. Hunt.
Os analistas disseram que esses níveis, ligeiramente abaixo do meio do ciclo, refletem que 2027 será três anos após o ponto mais baixo de 2024 nas taxas de transporte rodoviário.
Com potencial de alta limitado de 5% a 15% no próximo ano, o UBS disse que não vê mais justificativa suficiente para recomendações de Compra para as três ações.
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