UBS vê pontos fracos no mercado dos EUA, mas sem problemas estruturais importantes

Investing.com - O mercado de ações dos EUA está mostrando sinais de fragilidade, mas não há riscos estruturais, segundo estrategistas do UBS.

Apesar das avaliações elevadas e algumas áreas com fraqueza nos lucros, o banco acredita que o suporte subjacente de compradores estruturais, como contas de aposentadoria e recompras corporativas, permanece intacto.

"A notável resiliência dos mercados de ações dos EUA persiste", escreveu uma equipe liderada por Gerry Fowler, atribuindo a força a "compras estruturais significativas que são insensíveis ao preço e mais poderosas que vendedores táticos/sensíveis ao preço."

O S&P 500 negocia acima de 22 vezes os lucros futuros, e os estrategistas observam que isso normalmente seria preocupante durante um período de rebaixamentos de lucros. No entanto, tais revisões se estabilizaram, e os fluxos de fundos de pensão e recompras continuam impulsionando os mercados.

O UBS destaca que os rebaixamentos de lucros estão concentrados em setores voltados ao consumidor, como automóveis e bens duráveis, ambos fortemente afetados por tarifas. De forma mais ampla, "se os dados concretos enfraquecessem mais significativamente", diz a empresa, "fundos balanceados vendendo ações para comprar títulos poderiam criar um fluxo forte o suficiente para ver as ações americanas em queda."

Em termos de posicionamento, o UBS vê investidores reduzindo posições subponderadas e rotacionando para fora de automóveis e entrando em bancos, que se beneficiam da desregulamentação. Utilidades e bens de consumo básico continuam atraindo sentimento positivo, enquanto o acúmulo permanece elevado em áreas ligadas à IA, particularmente semicondutores.

O ambiente macroeconômico, enquanto isso, permanece em uma fase de expansão vacilante, apoiado por indicadores da OCDE ligeiramente melhores e PMIs setoriais animadores.

Neste contexto, os estrategistas recomendam afastar-se da perseguição ao rali e, em vez disso, favorecer defensivos de crescimento como serviços de comunicação e utilidades, junto com cíclicos temáticos como IA, financeiros e industriais.

Nomes bem classificados incluem Broadcom (NASDAQ:AVGO), Intercontinental Exchange Inc (NYSE:ICE), Oracle Financial Software (NYSE:ORCL) e Meta (NASDAQ:META), enquanto setores de consumo—especialmente produtos pessoais, bens duráveis e automóveis—permanecem fracos.

JetBlue Airways Corp (NASDAQ:JBLU), Lennar (NYSE:LEN) e Dow Inc (NYSE:DOW) estão entre as ações menos atrativas.

Em resumo, embora existam riscos ligados à deterioração de dados e avaliações esticadas, o UBS mantém que as estruturas atuais de mercado "continuam a limitar a queda das ações americanas, a menos que algo sísmico aconteça para perturbar essas tendências."

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