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Investing.com - A Uniphar Plc foi rebaixada de "comprar" para "manter" pela Deutsche Numis após uma forte alta que fez as ações quase dobrarem de valor desde o início do ano.
O preço-alvo da empresa foi elevado de 310p para 375p, com as ações fechando por último a 340p.
O analista Kane Slutzkin afirmou que a reavaliação ocorre apesar da ausência de qualquer revisão positiva nos lucros, indicando que as ações estavam subvalorizadas no início do ano.
A Uniphar continua se beneficiando das amplas tendências de saúde e terceirização, com lucros brutos descritos como altamente previsíveis e recorrentes.
A empresa também é vista como estando em uma posição mais estável após o fim do ciclo de revisões negativas de lucros, auxiliada por um ambiente de taxas de juros mais estabilizado.
Embora a Uniphar permaneça atraentemente posicionada dentro dos setores mais amplos de Farmacêutica e MedTech, a avaliação não é mais tão convincente, segundo a nota.
A empresa negocia a 9,5x EV/EBITDA com base nos próximos doze meses, o que Slutzkin não considera excessivo.
No entanto, a forte valorização no preço das ações levou a uma reavaliação do equilíbrio risco-recompensa.
O novo preço-alvo de 375p é baseado em uma avaliação de soma das partes (SoTP) usando EV/EBITDA, substituindo a abordagem anterior baseada em P/L.
A mudança implica um múltiplo de aproximadamente 11x e é vista como um reflexo mais preciso da estrutura divisional da Uniphar. As previsões permanecem inalteradas.
Slutzkin afirmou que as condições agora apoiam mais atividades de fusões e aquisições complementares, embora nenhum novo acordo ou mudanças nas expectativas de lucros tenham sido divulgados.
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