Investing.com – Os dados da Vale não surpreenderam muitos analistas de mercado, apesar de indicadores percebidos como sólidos, de forma geral. Apesar dos lucros acima do previsto, triplicando na base anual, os custos estiveram entre as decepções mencionadas por especialistas, pressionando o resultado operacional.
Às 12h (de Brasília), as ações da Vale (BVMF:VALE3) subiam 0,91%, a R$61,12, enquanto as American Depositary Receipts (ADRs) (NYSE:VALE) ganhavam 0,79%, a US$10,79.
A Vale reportou um lucro de US$2,77 bilhões entre abril e junho, um aumento de 219% em relação ao mesmo período do ano passado, contra projeção da LSEG de US$1,7 bilhão. O lucro registrou acréscimo de 65% frente ao trimestre imediatamente anterior.
A receita líquida totalizou US$9,92 bilhões, alta anual de 3% e trimestral de 17%. No entanto, o o lucro antes de juros, impostos, amortização e depreciação (Ebitda) ajustado proforma recuou 6% ano a ano, com US$3,99 bilhões, apesar de um avanço de 15% frente ao primeiro trimestre.
Em call de resultados, o CEO da mineradora, Eduardo Bartolomeo, disse que os dados de produção e vendas de minério de ferro no primeiro semestre corroboram a visão de que a empresa estaria em direção ao patamar mais alto do guidance para o ano. A Vale estima produzir entre 310 milhões e 320 milhões de toneladas de minério de ferro em 2024.
Além do balanço, investidores, analistas e gestores seguem acompanhando as tratativas para eventual acordo da mineradora relacionado ao desastre ambiental com rompimento da barragem de Fundão, em Mariana (MG), gerida pela Samarco, além do processo de sucessão seu CEO. Até o momento, apesar de notícias na mídia que traziam listas de possíveis cotados, a companhia reforçou que ainda não confirmou nomes que possam participar do processo de seleção.
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Analistas não se animaram muito com os dados
O banco BTG (BVMF:BPAC11) considerou este como um trimestre sem brilho, com dados em linha com o esperado, mas com algumas decepções notáveis, incluindo fluxo de caixa e custos. Os analistas Leonardo Correa e Caio Greiner avaliaram o Ebitda como abaixo do esperado, ainda que correspondendo em grande parte ao esperado pelo consenso.
O BTG reforçou a indicação neutra, com preço-alvo de US$16 para as American Depositary Receipts (ADRs) pois avalia que o papel ainda deve ser pressionado pelo cenário chinês e pendências não resolvidas. Apesar de observarem melhorias na tese, os analistas aguardam maior visibilidade em alguns assuntos. “As negociações da Samarco parecem estar caminhando bem e antecipando um resultado melhor do que o esperado pelo mercado, enquanto o conselho parece estar abrindo caminho para uma sucessão tranquila do CEO. A performance operacional continua a ser uma questão fundamental para os investidores”, detalham.
O Itaú BBA reforçou sua classificação outperform, equivalente à compra, com preço-alvo de US$14, e acreditou que os dados vieram em linha com o esperado pelo banco. “Preços realizados de minério de ferro ligeiramente mais baixos e custos mais elevados mais do que compensaram as fortes remessas”, disseram os analistas Daniel Sasson, Edgard Pinto de Souza, Marcelo Furlan Palhares e Barbara Soares. Desempenhos mais fracos nos custos e no Ebitda na base anual na divisão de metais básicos foram outras ressalvas mencionadas pelos analistas.
A RBC Capital Markets considerou os dados trimestrais com impacto neutro, seguindo com sua indicação outperform para a ação, com preço-alvo de US$18. “Os resultados do segundo trimestre de 2024 foram mistos, com o Ebitda e os dividendos abaixo das expectativas, mas o LPA e o FCF foram melhores do que o esperado”, destacou a analista Marina Calero, que aponta como foco neste momento o reforço do guidance da companhia, a expectativa para acordo relacionado à Samarco e ao processo de indicação de seu novo CEO.
Calero recorda que a mineradora apresentou desempenho menor ao do setor em 28% no acumulado do ano. “Embora o ruído e a incerteza em relação à sucessão do CEO, o potencial acordo da Samarco e o atual clima político brasileiro ajudam a explicar isso, acreditamos que o posicionamento de médio prazo da Vale em direção ao minério de ferro de alto teor e a opcionalidade em seu negócio de metais básicos a deixa em uma posição relativamente melhor em relação a outros produtores de minério de ferro”, compara.
A XP (BVMF:XPBR31) concordou que os custos foram o ponto baixo do balanço, que percebeu como mais fraco do que o previsto, mas acha que a tendência será revertida com a expansão dos níveis de produção no Sistema Norte no segundo semestre.
“Embora reconheçamos que as perspectivas de demanda da China não estejam empolgantes para as commodities, os preços do minério de ferro de US$ 100-105/t tendem a encontrar um suporte na curva de custos, limitando mais riscos negativos no curto prazo”. Assim, a XP segue com indicação de compra para o papel.
Distribuição de dividendos em foco
Com o relatório, o Conselho de Administração da Vale aprovou a distribuição de juros sobre o capital próprio (JCP) no valor total bruto de R$2,093798142 por ação. Os analistas do Itaú BBA afirmaram que o pagamento de proventos de US$ 1,6 bilhão estaria em linha com a política de dividendos mínimos.
A data de corte para quem tiver ações da mineradora na B3 (BVMF:B3SA3) será o dia 02 de agosto de 2024, com pagamento em 04 de setembro de 2024. A record date para os detentores de ADRs negociados na New York Stock Exchange será o dia 05 de agosto de 2024, com pagamento a partir de 11 de setembro.
As ações da Vale serão negociadas ex-proventos na B3 e na NYSE a partir de 05 de agosto de 2024. A Vale informou ainda que o valor por ação pode ter pequena revisão diante de seu programa de recompra de ações, mas vai comunicar ao mercado possíveis ajustes.
Panorama da Vale
A Vale teria margens de lucro bruto impressionantes e as ações proporcionam alto rendimento ao acionista, com baixa volatilidade, segundo o InvestingPro, plataforma premium do Investing.com. O valuation implica um forte rendimento do fluxo de caixa livre, a companhia é negociada a um múltiplo de lucro baixo e distribui bons dividendos aos acionistas, segundo as Protips, insights de inteligência artificial (IA) com base em indicadores fundamentalistas. Confira insights como este de companhias de todo o mundo ao ser um assinante, com até 50% de desconto nos planos. Use o código INVESTIR para desconto extra de até 10%.
A pontuação geral de saúde financeira é de 2,94, acima da média de 2,75, ou nota C, com classificação geral boa, de acordo com o InvestingPro.
A média das estimativas de modelos do InvestingPro indica um preço-justo de R$81,93 para as ações da Vale, potencial de alta de 33,9%, com grau de incerteza baixo. Ao todo, são 15 modelos, que vão desde R$64,83 a R$98,62. O alvo de 11 analistas é de R$83,57, um pouco mais otimista.
Para as ADRs, o preço-justo estimado pela plataforma é de US$14,96, upside previsto de 38,4%, com grau de incerteza baixo. Os 14 modelos vão desde US$11,90 a US$18,43, enquanto o alvo de 23 analistas é mais otimista, estimando US$15,58.
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