3 ações brasileiras com maior potencial de alta
Investing.com - A Volkswagen enfrenta uma reestruturação sob pressão com vistas a 2026, após um ano difícil marcado por pesados encargos de reestruturação, custos de tarifas e cortes nas projeções, mas o Bank of America afirma que a montadora tem margem para estabilizar lucros e fluxo de caixa livre em 2026 por meio de menores gastos e cortes de custos.
A corretora disse que itens especiais de €6,7 bilhões acumulados no ano, relacionados a baixas contábeis e reestruturação na Porsche Automobil Holding SE, Audi e na unidade de software Cariad, combinaram-se com mais de €3 bilhões em encargos tarifários em 2025.
A VW já cortou suas projeções para 2025 duas vezes e agora espera uma margem operacional do grupo de 2 a 3 por cento. Excluindo os itens especiais e tarifas, o BofA disse que a VW teria atingido sua meta original de 5,5 a 6,5 por cento.
Reportagens na imprensa da Alemanha destacaram preocupações de que a VW poderia enfrentar um déficit de fluxo de caixa livre de até €11 bilhões em 2026, gerando especulações sobre investimentos adiados e cortes de custos mais profundos para evitar pressão sobre a liquidez e qualquer risco para sua classificação de crédito BBB plus. A VW negou a lacuna de fluxo de caixa reportada e disse que ainda visa um fluxo de caixa livre positivo, reiterando que seu orçamento de investimentos de cinco anos não aumentará.
O BofA reduziu seus objetivos de preço para €115 nas ações preferenciais da VW e €122 nas ações ordinárias, mas manteve as recomendações de Compra, dizendo que a empresa tem alavancas de "autoajuda".
O banco espera que a VW reduza despesas de capital e P&D, busque pelo menos €1 bilhão em reduções de custos de pessoal entre 2025 e 2026 e continue a aumentar os preços nos Estados Unidos.
Acrescentou que uma alienação planejada da unidade de soluções energéticas Everllence, que relatórios da mídia avaliam entre €5 bilhões e €8 bilhões, poderia ajudar a simplificar o grupo.
As tarifas nos EUA continuam sendo um obstáculo para os lucros da Audi e poderiam pressionar a VW a adicionar capacidade de fabricação lá, mas o BofA disse que uma orientação razoável para 2026 em março poderia sinalizar o início de uma recuperação à medida que as economias de reestruturação se acumulam e os atrasos nos produtos são resolvidos.
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