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Investing.com - Analistas de Wall Street destacaram riscos potenciais associados a um novo imposto americano direcionado a investidores estrangeiros, que faz parte de um projeto de lei orçamentário atualmente em análise no Congresso. O projeto, conhecido como "Big Beautiful Bill", contém uma provisão que poderia diminuir a demanda por títulos do Tesouro americano e pelo dólar.
George Saravelos do Deutsche Bank expressou preocupações sobre a Seção 899 do projeto, que ele acredita poder representar a alteração negativa mais significativa no tratamento fiscal de capital estrangeiro nos EUA desde a Lei de Redução de Déficit de 1984 e a Lei de Impostos para Investidores Estrangeiros de 1966. Segundo Saravelos, a legislação poderia transformar uma guerra comercial em uma guerra de capital, ponto enfatizado pela recente decisão judicial que potencialmente limita a política comercial do presidente Trump.
A proposta da Seção 899 poderia desafiar a abertura dos mercados de capital americanos ao usar a tributação como ferramenta para avançar objetivos econômicos dos EUA, traçando paralelos com tensões comerciais recentes. A legislação estabelece um baixo limite para impor impostos retaliatórios sobre países de mercados desenvolvidos, que poderiam ser ativados simplesmente pelo Secretário do Tesouro listando países considerados praticantes de políticas discriminatórias.
Saravelos também apontou que o projeto poderia agravar questões relacionadas ao déficit gêmeo dos EUA ao permitir um imposto de 20% sobre a renda estrangeira de origem americana sob certas condições. Isso poderia efetivamente reduzir o rendimento dos títulos do Tesouro americano em quase 100 pontos base, afetando adversamente sua demanda e o financiamento do déficit americano.
Apesar de possíveis exceções na legislação, o Deutsche Bank argumenta que a incerteza e complexidade adicionadas poderiam desencorajar fluxos para o dólar, especialmente em um momento em que a atratividade de tais investimentos já está sendo questionada. O banco observou que a possibilidade da aprovação da legislação está gerando discussões entre grandes investidores e poderia levar a uma reavaliação estrutural das alocações de ativos em dólar.
"Se a nova autoridade da Seção 899 for aprovada como lei, isso fará pouco para aliviar as preocupações de que essas alocações de ativos estão sob reconsideração estrutural", conclui Saravelos.
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