Investing.com - A Western Asset estima que o IBrX deva valorizar 25% nos próximos 12 meses, se aproximando dos 50 mil pontos em maio de 2021. O IBrX opera a 39.600 pontos na tarde desta quinta-feira.
Para a gestora, o índice P/L (preço/lucro) da bolsa pode ir dos atuais 12,5x para 12x em um cenário de recessão que deve se seguir às medidas para controlar a disseminação da covid-19.
Na visão dos analistas, as companhias que fazem parte do IBrX devem apresentar uma queda no lucro de 10% em 2020. Nos próximos anos, o crescimento será positivo da ordem de 30% em 2021 e de 12% em 2022. Desta forma, caso a projeção do P/L daqui um ano seja confirmada em 12x, o índice acumularia o avanço de 25%.
A Western Asset destaca, no entanto, que os números podem sofrer mudança radical a depender da extensão e da duração das políticas de distanciamento social.
O documento destaca aspectos do cenário que justificam a projeção. Os mercados seguiram recuperando parte das perdas do mês de março, ajudados pela diminuição do número de novos casos de Covid-19 ao redor do mundo. Dados na Europa e nos EUA indicam que a atividade econômica já chegou ao fundo do poço, em abril, e agora ensaia recuperação, ajudada também pela perspectiva de desenvolvimento de uma vacina.
Outro fator de apoio aos mercados foi a continuidade dos anúncios de estímulo por parte dos governos das principais economias globais.
No entanto, os mercados desenvolvidos são os que já precificam algo mais próximo da volta à normalidade. A bolsa brasileira, apesar de ter subido, ainda está longe da máxima do ano. Isso se dá provavelmente pelo ponto do ciclo da economia em que o país se encontra, além de sua fragilidade fiscal.
Uma melhoria no clima político após as acusações ao presidente feitas pelo ex-ministro da justiça teve efeito positivo sobre os mercados. O real ficou estável em maio com significativa queda em junho, mas ainda é uma das moedas que mais se desvalorizou no mundo.