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Investing.com — William Blair iniciou a cobertura da Zillow Group Inc (NASDAQ:ZG) com classificação de "Market Perform", destacando a posição dominante da empresa na busca online de imóveis, mas alertando sobre riscos crescentes no setor e aumento da pressão competitiva.
"A Zillow é claramente líder entre os portais de busca imobiliária em tráfego de visitantes", escreveram os analistas, observando que sua participação no tráfego excede a dos três próximos concorrentes combinados, com 80% de seu tráfego proveniente de fontes orgânicas ou diretas, uma grande vantagem competitiva.
Embora a Zillow deva se beneficiar de uma possível recuperação do mercado imobiliário, o William Blair apontou vários desafios, incluindo maior concorrência do Homes.com da CoStar e possíveis pressões nas margens se os gastos aumentarem para defender a participação de mercado.
A firma também destacou riscos relacionados a mudanças nas regras do setor que poderiam reduzir as comissões do lado do comprador, uma importante fonte de receita para a Zillow.
Os analistas observaram os esforços da Zillow para construir um abrangente "Super App" para transações imobiliárias, abrangendo serviços desde visitas até hipotecas e mudanças, mas afirmaram que a integração com numerosos terceiros pode se provar complexa.
A Zillow pode precisar gastar mais para manter seu posicionamento competitivo, limitando a expansão das margens, disse a nota, acrescentando que mudanças nas estruturas de comissão do setor e nas regras de acesso a listagens também poderiam pesar no desempenho futuro.
O William Blair avalia a Zillow em 8 vezes o lucro bruto de 2025, 25 vezes o EBITDA ajustado e 33 vezes o fluxo de caixa livre.
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