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Investing.com — O setor de energia está sob pressão devido aos efeitos combinados de tarifas e queda nos preços do petróleo, levando a Wolfe Research a revisar suas avaliações de ações.
Os analistas da Wolfe Research reduziram os preços-alvo para a maioria das ações que cobrem em 10% a 30%, refletindo a curva futura atual e o aumento da volatilidade do mercado.
A Wolfe Research adotou um preço WTI de US$ 60 como um caso temporário de "estresse", resultando em uma redução média de 20% nos preços-alvo.
Apesar dessas reduções, a corretora sugere que o desempenho do setor está amplamente alinhado com a perda implícita de fluxo de caixa livre, indicando que vender pode não ser a melhor linha de ação.
Os analistas da Wolfe Research antecipam oportunidades para reengajar-se no setor de energia à medida que os mercados se estabilizem.
Os analistas da Wolfe Research reconhecem o debate sobre a duração das pressões das tarifas e da queda nos preços do petróleo.
No entanto, eles acreditam que a curva futura atual e as condições do mercado de ações fornecem uma medida apropriada do que o mercado provavelmente descontará.
Consequentemente, a Wolfe Research redefiniu suas avaliações do setor com base na curva futura atual e maior volatilidade assumida, levando à redução de 10% a 30% nos preços-alvo. A extensão dessas reduções é influenciada pela estrutura de capital das empresas.
A Wolfe Research vê o caso de estresse do WTI a US$ 60 como temporário, citando a improbabilidade dos preços do WTI permanecerem abaixo de US$ 60 por barril a longo prazo sem desencadear uma resposta dos produtores de xisto dos EUA, que representam 14% da oferta global.
Embora reconheça a dor das avaliações em declínio, a Wolfe Research mantém uma perspectiva racional.
Eles apontam que os mercados físicos de petróleo não estão mais em risco de serem superabastecidos agora do que nos últimos quatro anos, um período marcado por cortes da Opep+.
A principal mudança, segundo a Wolfe Research, é a decisão da Arábia Saudita e da Opep de aumentar a oferta para impor conformidade dentro do acordo da Declaração de Cooperação.
Eles observam que o potencial aumento na produção física é menor do que o sugerido pelas manchetes, indicando que a pressão descendente sobre os preços do petróleo tem características de um movimento técnico, sem contabilizar totalmente a oferta do Irã e da Venezuela.
A Wolfe Research também enfatiza que nenhuma das empresas de petróleo que eles cobrem está atualmente em dificuldades e que a maioria tem balanços mais fortes em comparação com 2020.
Sua análise sugere que o desempenho do setor tem acompanhado em grande parte a perda descontada de fluxo de caixa livre, deixando muitas ações subvalorizadas em relação ao seu preço-justo.
Dados esses fatores, a Wolfe Research aconselha contra a venda e sugere que as condições atuais do mercado oferecem uma oportunidade para reengajar-se no setor de energia à medida que os mercados se estabilizam.
A corretora reitera o papel vital da Opep na determinação dos preços e a estreita ligação entre os valores das ações de energia e as ações da Opep.
A Wolfe Research continua a defender que as empresas priorizem a força do balanço sobre a recompra de ações como um uso mais prudente do fluxo de caixa, especialmente à medida que as condições melhoram.
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