Crescent Capital BDC não atinge previsão de LPA no 2º tri de 2025

A Crescent Capital BDC Inc. (CCAP) divulgou seus resultados do segundo trimestre de 2025, revelando uma pequena queda no lucro por ação (LPA) e na receita em comparação com as expectativas dos analistas. A empresa registrou um LPA de US$ 0,46, abaixo dos US$ 0,4797 previstos, resultando em uma surpresa negativa de 4,11%. A receita foi de US$ 42,99 milhões, ficando abaixo dos US$ 44,58 milhões antecipados em 3,57%. Após a divulgação dos resultados, as ações da Crescent Capital tiveram um aumento de 1,97%, sendo negociadas a US$ 14,88 nas operações de pré-mercado.

Principais destaques

• O LPA do 2º tri da Crescent Capital de US$ 0,46 ficou abaixo das expectativas.
• A receita também não atingiu as previsões, chegando a US$ 42,99 milhões.
• As ações subiram 1,97% no pré-mercado, apesar dos resultados abaixo do esperado.
• A empresa declarou um dividendo regular de US$ 0,42 por ação e um dividendo especial de US$ 0,05.
• O Valor do Patrimônio Líquido (NAV) por ação diminuiu ligeiramente para US$ 19,55.

Desempenho da empresa

A Crescent Capital BDC reportou um desempenho estável no 2º tri de 2025, com uma renda líquida de investimento de US$ 0,46 por ação. Excluindo custos pontuais, o LPA aumentou para US$ 0,48. A cobertura de dividendos foi robusta, atingindo 110% do dividendo base. O rendimento da carteira da empresa permaneceu estável em 10,4%, e foi declarado um dividendo regular de US$ 0,42 por ação, junto com um terceiro dividendo especial de US$ 0,05 por ação a ser pago em setembro.

Destaques financeiros

• Receita: US$ 42,99 milhões, abaixo dos US$ 44,58 milhões previstos.
• Lucro por ação: US$ 0,46, abaixo dos US$ 0,4797 esperados.
• Valor do Patrimônio Líquido (NAV) por ação: US$ 19,55, uma diminuição de US$ 0,07 em relação ao 1º tri.
• Total de investimentos a preço-justo: US$ 1,6 bilhão.
• Relação dívida/patrimônio: 1,23x, dentro da faixa alvo.

Resultados vs. previsão

O LPA da Crescent Capital de US$ 0,46 ficou 4,11% abaixo da previsão. A receita também ficou 3,57% abaixo, chegando a US$ 42,99 milhões contra os US$ 44,58 milhões esperados. Esse desempenho contrasta com trimestres anteriores, nos quais a empresa atingiu ou superou as previsões, destacando um trimestre desafiador.

Reação do mercado

Apesar de não atingir as estimativas de lucros, as ações da Crescent Capital subiram 1,97% para US$ 14,88 no pré-mercado. Esse movimento sugere confiança dos investidores na direção estratégica da empresa e nas declarações de dividendos. As ações estão sendo negociadas acima da mínima de 52 semanas de US$ 13,54, mas permanecem abaixo da máxima de US$ 20,13.

Perspectivas e orientações

A Crescent Capital mantém uma abordagem disciplinada para alocação de capital, concentrando-se em indústrias não-cíclicas com alta geração de fluxo de caixa livre. A empresa não prevê crescimento significativo do portfólio no curto prazo, mas continua comprometida em rotacionar ativos adquiridos e explorar investimentos oportunistas.

Comentários da diretoria

O CEO Jason Bro enfatizou o valor estratégico da recompra de ações, afirmando: "Acreditamos que a recompra oportunista de ações em certos níveis é um uso atrativo do capital excedente." O presidente Henry Chung destacou o foco da empresa em indústrias não-cíclicas, dizendo: "Nosso foco sempre será nessas indústrias [geradoras de alto fluxo de caixa livre, não-cíclicas]."

Riscos e desafios

• Discussões sobre tarifas e incerteza regulatória impactando a atividade de negócios.
• Tempos prolongados de retenção para ativos de private equity.
• Volatilidade do mercado impulsionada por políticas.
• Potenciais interrupções na cadeia de suprimentos.
• Flutuações nas taxas de juros afetando os custos da dívida.

Perguntas e respostas

Durante a teleconferência de resultados, analistas questionaram o impacto das tarifas nas empresas do portfólio. A administração observou exposição direta mínima, com empresas se adaptando através de poder de precificação e fontes alternativas. A equipe também discutiu a falta de rotação significativa do setor e expressou otimismo sobre investimentos unitranche.

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