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A Ellington Residential Mortgage divulgou seus resultados do quarto trimestre de 2024, revelando um lucro distribuível ajustado por ação (EPS) de $0,27, ficando abaixo das expectativas dos analistas de $0,30. A receita também ficou aquém das previsões, atingindo $6,14 milhões contra uma projeção de $6,67 milhões. As ações da empresa reagiram negativamente no after-market, caindo 1,72% para fechar em $6,11.
Principais destaques
- EPS da Ellington de $0,27 ficou abaixo dos $0,30 previstos.
- Receita do trimestre foi de $6,14 milhões, abaixo dos $6,67 milhões esperados.
- Preço das ações caiu 1,72% após o anúncio dos resultados.
- Ellington está em transição para um fundo fechado focado em CLO.
- Retorno econômico do trimestre foi de -1,2%.
Desempenho da empresa
A Ellington Residential Mortgage, em sua última teleconferência de resultados, destacou uma mudança estratégica em direção às obrigações de empréstimo colateralizado (CLOs), com o portfólio crescendo 18% para $171 milhões no quarto trimestre. A empresa planeja se converter de um REIT hipotecário para um fundo fechado focado em CLO até 1º de abril de 2025. Esta transformação faz parte do esforço da Ellington para capitalizar ineficiências de mercado e fundamentos de crédito sólidos.
Destaques financeiros
- Receita: $6,14 milhões, abaixo dos $6,67 milhões previstos.
- Lucro por ação: $0,27, abaixo dos $0,30 esperados.
- Valor patrimonial por ação: $6,53.
- Margem líquida de juros: 5,07%.
- Relação dívida/patrimônio: 2,9x, uma leve queda em relação a 3x.
Resultados vs. previsões
O EPS da Ellington de $0,27 ficou abaixo dos $0,30 antecipados, marcando uma surpresa negativa de aproximadamente 10%. A receita também teve desempenho inferior, com uma queda de 7,9% em relação às previsões. Esses resultados contrastam com o desempenho da empresa em trimestres anteriores, quando os resultados estavam mais próximos das expectativas.
Reação do mercado
Após a divulgação dos resultados, as ações da Ellington caíram 1,72%, fechando em $6,11. Esta queda coloca a ação mais próxima de sua mínima de 52 semanas de $5,78, refletindo a decepção dos investidores com os resultados abaixo do esperado. A tendência mais ampla do mercado mostra alguma volatilidade, mas o movimento das ações da Ellington foi mais pronunciado.
Perspectivas e orientações
Para o futuro, a Ellington planeja alocar aproximadamente 28% de seu portfólio em CLOs após a conversão, visando uma alavancagem de cerca de 1,5x. A empresa prevê cobrir seus dividendos até o terceiro trimestre de 2025 e está explorando opções de financiamento de dívida em melhores condições como um fundo fechado.
Comentários dos executivos
O CEO Larry Penn afirmou: "Transformamos nosso portfólio aumentando nossa alocação de capital em CLOs de apenas 11% em 1º de janeiro para 72% no final do ano." Ele também observou: "A volatilidade recente nos mercados de crédito pode estar gerando uma onda de oportunidades de investimento atraentes." Greg Bornstein, Chefe de Crédito Corporativo, acrescentou: "Estamos vendo um conjunto crescente de oportunidades em CLOs enquanto implantamos novo capital."
Riscos e desafios
- A volatilidade do mercado pode impactar as avaliações e retornos dos CLOs.
- A transição para um fundo focado em CLO pode envolver riscos de execução.
- Possíveis aumentos nas taxas de juros podem afetar os custos de empréstimos.
- Recessões econômicas podem levar a um aumento nos defaults de crédito.
- Mudanças regulatórias podem impactar os planos estratégicos da empresa.
Perguntas e respostas
Durante a teleconferência de resultados, analistas questionaram sobre as estratégias de alocação de capital da Ellington e a dinâmica do mercado de CLOs. A empresa detalhou sua abordagem de alavancagem e investimento pós-conversão, enfatizando sua prontidão para capitalizar oportunidades de mercado em meio à volatilidade.
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