Lam Research na conferência do Goldman Sachs: crescimento estratégico e desafios

Na quarta-feira, 10 de setembro de 2025, a Lam Research (NASDAQ:LRCX) participou da Conferência Goldman Sachs Communicopia + Technology 2025. A discussão, liderada pelo CFO Doug Bettinger, destacou o foco estratégico da Lam em tecnologias de corrosão e deposição, desempenho financeiro robusto e o ambiente dinâmico do mercado. Bettinger transmitiu otimismo sobre as perspectivas de crescimento da Lam, embora tenha alertado sobre potenciais pressões nas margens e impactos regulatórios na China.

Principais destaques

• A Lam Research reportou receita próxima ao recorde, margem bruta de 50% e lucro por ação em nível histórico.
• A empresa está otimista sobre o mercado avançado de fundição, impulsionado pela IA, e espera um ciclo de atualização de NAND de vários anos.
• O Grupo de Negócios de Suporte ao Cliente (CSBG) é crucial, gerando mais receita pós-venda do que a venda inicial da ferramenta.
• O roteiro estratégico da Lam inclui novas ferramentas como Akrion e Halo, aprimorando sua vantagem competitiva.
• Não se espera que as regulamentações dos EUA na China impactem materialmente os negócios da Lam, com licenças provavelmente sendo concedidas.

Resultados financeiros

• Aumento do WFE: Cresceu de US$ 100 bilhões para US$ 105 bilhões, com contribuições significativas da China.
• Margem bruta: Atingiu recorde de 50%, o mais alto desde a fusão com a Novellus em 2012.
• Margem operacional: Alcançou máxima histórica de 34,4%.
• Lucro por ação: Estabeleceu novo recorde, refletindo forte lucratividade.
• Retorno aos acionistas: Comprometimento em devolver 85% do fluxo de caixa livre através de dividendos e recompras.
• Dividendo: Recentemente aumentado, continuando uma tendência de aumentos anuais desde 2014.

Atualizações operacionais

• Grupo de Negócios de Suporte ao Cliente (CSBG): Espera-se crescimento modesto, impulsionado por melhor utilização e forte desempenho na China.
• Ofertas de serviços avançados: Foco em inteligência de equipamentos para entrega de serviços baseados em valor.
• Inovações de produtos: Introdução da ferramenta Akrion para controle preciso de corrosão e da ferramenta Halo para aplicações NAND.
• Corrosão criogênica: Mantém posição de liderança com a única ferramenta em produção.

Perspectivas futuras

• Posicionamento estratégico: A Lam espera continuar superando o desempenho devido ao aumento da intensidade de corrosão e deposição.
• Mercados finais: Forte demanda antecipada em mercados avançados de fundição e NAND.
• Perspectivas DRAM: Perspectiva positiva para células DRAM 4F², potencialmente começando em 2027.
• Orientação WFE: Aguardando mais dados, mas posicionada para forte desempenho.

Destaques da sessão de perguntas e respostas

• Competição na China: Empresas locais estão crescendo, mas não têm acesso a clientes de ponta. A Lam mantém forte participação de mercado onde compete.
• Impacto regulatório: Não se espera que as mudanças do governo dos EUA na China afetem significativamente as operações da Lam.

Para uma compreensão completa, os leitores são incentivados a consultar a transcrição completa da conferência abaixo.

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