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Na quinta-feira, 5 de junho de 2025, a Sky Harbour Group Corp (NYSE:SKYH) apresentou na Conferência Virtual de Ações de Empresas Emergentes da Noble Capital Markets. A discussão, liderada por Tim Erg, vice-presidente sênior de Finanças e Tesoureiro, destacou o modelo de negócios único da Sky Harbour no setor imobiliário de aviação, focando tanto no potencial de crescimento quanto nos desafios. A empresa delineou sua diferenciação estratégica dos Operadores de Base Fixa (FBOs) tradicionais e seus ambiciosos planos de expansão.
Principais conclusões
- A Sky Harbour se especializa na construção e locação de hangares para proprietários de jatos executivos, focando em bases permanentes em vez de serviços para aeronaves em trânsito.
- A empresa está expandindo de seis para nove campus operacionais, com o objetivo de alcançar 23 arrendamentos de terrenos até o final do ano.
- A Sky Harbour está utilizando títulos municipais isentos de impostos para obter retornos atrativos sobre o capital.
- O crescimento da receita é impulsionado por novos campus e aquisições estratégicas de terrenos aeroportuários em grandes áreas metropolitanas.
- As ameaças competitivas vêm principalmente de incorporadoras imobiliárias externas, mas garantir arrendamentos aeroportuários continua sendo uma barreira significativa.
Resultados financeiros
- Receita: Aumenta à medida que novos campus se tornam operacionais, com potencial futuro de aquisições adicionais de áreas aeroportuárias.
- Economia unitária:
- Custos de desenvolvimento: US$ 300 por pé quadrado
- Taxa de aluguel: US$ 45 por pé quadrado (inclui US$ 40 em aluguel e US$ 5 em receita de combustível)
- Despesas operacionais: US$ 7 por pé quadrado
- Rendimento NOI: US$ 38 por pé quadrado (12-14%)
- Dívida e capital:
- Reservas de caixa atuais de US$ 97,5 milhões
- Planos para emitir entre US$ 150 milhões e US$ 175 milhões em dívida este ano
- US$ 75 milhões em capital levantado para facilitar desenvolvimentos futuros
Atualizações operacionais
- Operações atuais: Seis campus operacionais, com mais três próximos da conclusão.
- Metas de expansão: Objetivo de 23 arrendamentos de terrenos até o final do ano, com vários locais em estágios de pré-desenvolvimento e design.
- Integração vertical: Aquisição de uma empresa de fabricação de hangares para reduzir custos e melhorar a eficiência da construção.
- Atividade de locação: Iniciada em Deer Valley, Addison e Centennial, com um terço de cada campus atingindo o TCO.
Perspectivas futuras
- Estratégia de crescimento: Foco em garantir arrendamentos em grandes áreas metropolitanas e expandir parcerias com aeroportos.
- Estratégia de dívida: Emissão de US$ 150 milhões a US$ 175 milhões em dívida para apoiar o desenvolvimento.
- Estratégia de ocupação: Equilíbrio entre velocidade e metas de taxas de aluguel, com locações previstas para continuar até o final do ano.
Destaques da sessão de perguntas e respostas
- Aquisição de terrenos aeroportuários: Uma "abordagem de espingarda" é necessária devido à natureza política das negociações municipais.
- Economia de custos de construção: Integração vertical e potencial contratação geral interna podem gerar economia de 10%.
- Concorrência: FBOs improváveis de competir diretamente; principal ameaça vem de empresas imobiliárias enfrentando desafios na aquisição de terrenos.
- Posição da Boston Omaha: Pode reduzir participações para outros investimentos, mas a Sky Harbour permanece focada nos retornos aos acionistas.
Em conclusão, a apresentação da Sky Harbour na conferência delineou uma estratégia robusta para crescimento no setor imobiliário de aviação. Para um entendimento detalhado, os leitores são encorajados a consultar a transcrição completa abaixo.
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