Transcrição da teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2024 da Two Harbors Investment Corp

A Two Harbors Investment Corp reportou seus resultados do quarto trimestre de 2024, superando significativamente as expectativas dos analistas. A empresa registrou um lucro por ação (LPA) de 2,37 dólares, muito acima dos 0,37 dólares previstos. Essa surpresa positiva resultou em um aumento de 4,75% nas negociações após o expediente, com as ações atingindo 12,56 dólares. No entanto, os números de receita da empresa foram menos impressionantes, com uma queda significativa em comparação com as previsões.

Principais Destaques

• A Two Harbors reportou um LPA substancialmente acima do esperado, com 2,37 dólares em comparação aos 0,37 dólares previstos.

• O preço das ações subiu 4,75% nas negociações após o expediente seguindo o anúncio dos resultados.

• A empresa registrou uma perda abrangente de 1,6 milhão de dólares no trimestre.

• O valor contábil por ação diminuiu para 14,47 dólares, de 14,93 dólares no trimestre anterior.

• Novas iniciativas estratégicas incluem uma plataforma de originação direta ao consumidor e foco em aplicações de IA.

Desempenho da Empresa

A Two Harbors Investment Corp demonstrou um desempenho misto no quarto trimestre de 2024. Embora o LPA tenha superado significativamente as expectativas, a empresa enfrentou desafios, refletidos em uma perda abrangente de 1,6 milhão de dólares. O valor contábil por ação também diminuiu em relação ao trimestre anterior. Apesar desses contratempos, a empresa manteve um retorno econômico anual de 7,0%, demonstrando resiliência em um ambiente de mercado desafiador.

Destaques Financeiros

• Receita: -34,89 milhões de dólares, significativamente abaixo das expectativas.

• Lucro por ação: 2,37 dólares, superando as previsões em 2,00 dólares.

• Valor contábil por ação: 14,47 dólares, queda em relação aos 14,93 dólares no terceiro trimestre de 2024.

• Despesa líquida com juros: 35 milhões de dólares, uma redução de 7,4 milhões de dólares em relação ao terceiro trimestre.

• Receita líquida de serviços: 168 milhões de dólares.

Resultados vs. Previsões

O LPA real da Two Harbors de 2,37 dólares superou significativamente os 0,37 dólares previstos, marcando uma porcentagem de surpresa de mais de 540%. Essa superação substancial é notável em comparação com trimestres anteriores, indicando um forte desempenho na gestão de despesas e otimização de operações.

Reação do Mercado

Após o anúncio dos resultados, as ações da Two Harbors subiram 4,75% nas negociações após o expediente, fechando em 12,56 dólares. Esse movimento reflete o otimismo dos investidores decorrente dos resultados inesperados do LPA. O desempenho das ações está dentro de sua faixa de 52 semanas, sugerindo potencial para maior crescimento caso as tendências positivas continuem.

Perspectivas e Orientações

Olhando para o futuro, a Two Harbors projeta um retorno estático da carteira variando de 9,8% a 12,1% e um potencial retorno estático sobre o patrimônio líquido comum entre 10,8% e 14,4%. A empresa permanece otimista em relação aos spreads de hipotecas em 2025, apoiada por iniciativas estratégicas como aumento do financiamento de MSR e melhorias de serviços impulsionadas pela tecnologia.

Comentários da Diretoria

Nick Ledecka, Diretor de Investimentos, enfatizou o foco estratégico da empresa: "Acreditamos que nossa estratégia única centrada em MSR com hedge continuará a gerar retornos alavancados atrativos em 2025 e além." O CEO Bill Greenberg acrescentou: "A profundidade do mercado de financiamento de MSR continua a crescer e se expandir", destacando a confiança da empresa em seu posicionamento de mercado.

Riscos e Desafios

• A queda no valor contábil por ação pode afetar a confiança dos investidores.

• A perda abrangente indica potenciais ineficiências operacionais.

• Flutuações nas taxas de juros podem impactar as atividades relacionadas a hipotecas.

• A concorrência no mercado de financiamento de MSR permanece intensa.

• Potenciais mudanças regulatórias na reforma das GSEs apresentam incertezas.

Perguntas e Respostas

Durante a teleconferência de resultados, os analistas questionaram sobre o desempenho do valor contábil da empresa no primeiro trimestre de 2025, que se estima que aumente entre 1,5% e 2%. Os executivos também abordaram preocupações sobre a manutenção de uma alocação estável de MSR e a exploração de novas contrapartes de financiamento de MSR.

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