Transcrição da teleconferência de resultados: Eaton Q4 2024 supera estimativas de lucro por ação, ações sobem levemente

A Eaton Corporation divulgou seus resultados do quarto trimestre de 2024, demonstrando um desempenho sólido com lucro por ação ajustado de 2,83€, ligeiramente acima da previsão de 2,82€. A empresa alcançou vendas recordes de 5,8 bilhões €, embora tenha ficado abaixo dos 5,94 bilhões € esperados. Apesar da receita abaixo do esperado, as ações da Eaton tiveram um modesto aumento de 0,54% nas negociações pré-mercado, refletindo a confiança dos investidores em suas iniciativas estratégicas e posicionamento de mercado.

Principais Destaques

• A Eaton reportou um lucro por ação recorde de 2,83€, marcando um aumento de 11% em relação ao ano anterior.

• A empresa alcançou margens recordes por segmento de 24,7%, uma melhoria de 190 pontos base.

• As vendas no mercado de data centers cresceram 45%, indicando forte demanda.

• O preço das ações subiu 0,54% após o anúncio dos resultados.

• A orientação para 2025 projeta crescimento contínuo com uma faixa esperada de lucro por ação entre 11,04€ e 11,42€.

Desempenho da Empresa

O desempenho do quarto trimestre da Eaton destacou sua robusta eficiência operacional e foco estratégico em mercados de alto crescimento. O lucro por ação ajustado da empresa aumentou 11% em comparação com o ano anterior, impulsionado por fortes margens por segmento e um aumento de 6% nas vendas orgânicas. Os esforços da Eaton para expandir sua capacidade e melhorar a eficiência operacional a posicionaram bem em setores competitivos como data centers e concessionárias.

Destaques Financeiros

• Receita: 5,8 bilhões €, um aumento orgânico de 6% em relação ao ano anterior.

• Lucro por ação: 2,83€, um aumento de 11% em relação ao ano anterior.

• Fluxo de caixa operacional: 1,5 bilhão €, um aumento de 23%.

• Fluxo de caixa livre: 1,22 bilhão €, um aumento de 27%.

Resultados vs. Previsão

O lucro por ação de 2,83€ da Eaton superou ligeiramente a previsão de 2,82€, resultando em uma pequena surpresa positiva. No entanto, a receita da empresa de 5,8 bilhões € não atingiu os 5,94 bilhões € previstos, apresentando uma queda de aproximadamente 2,36%. Esse resultado misto reflete a capacidade da Eaton de gerenciar custos efetivamente apesar dos desafios de receita.

Reação do Mercado

Após a divulgação dos resultados, as ações da Eaton tiveram um leve aumento de 0,54%, fechando em 306,10€. Esse movimento é modesto em comparação com sua máxima de 52 semanas de 355,61€, indicando um otimismo moderado dos investidores. O desempenho das ações está alinhado com as tendências mais amplas do mercado, onde os investidores estão cautelosamente otimistas sobre as perspectivas de crescimento futuro.

Perspectivas e Orientação

A Eaton forneceu uma perspectiva otimista para 2025, projetando um crescimento orgânico entre 7-9% e margens por segmento de 24,4-24,8%. A empresa espera que o lucro por ação ajustado fique entre 11,04€ e 11,42€, com orientação de fluxo de caixa livre entre 3,46 bilhões € e 3,84 bilhões €. A Eaton planeja recomprar ações no valor de 1,87 bilhão € a 2,25 bilhões €, sinalizando confiança em seu desempenho futuro.

Comentários da Diretoria

Craig Arnold, CEO da Eaton, enfatizou o posicionamento estratégico da empresa em mercados de alto crescimento, afirmando: "Para 2025 e nos próximos anos, esperamos que os data centers sejam nosso mercado mais forte." Ele também destacou a eficiência operacional da empresa, observando: "Não estamos satisfeitos porque podemos fazer muito melhor", refletindo um compromisso com a melhoria contínua.

Riscos e Desafios

• Interrupções na cadeia de suprimentos podem impactar cronogramas de produção e entrega.

• A saturação do mercado em certos segmentos pode limitar oportunidades de crescimento.

• Pressões macroeconômicas, incluindo inflação, podem afetar custos e margens.

• A concorrência nos mercados de data centers e concessionárias permanece intensa.

• Tensões geopolíticas podem influenciar operações internacionais e demanda.

Perguntas e Respostas

Durante a teleconferência de resultados, analistas questionaram sobre o impacto da IA no conteúdo elétrico de data centers e variações regionais de mercado. Os executivos forneceram insights sobre adições de capacidade e prazos de entrega, enfatizando seu foco estratégico na expansão de segmentos de alto crescimento e na melhoria da eficiência operacional.

Transcrição completa - Eaton Corporation PLC (NYSE:ETN) Q4 2024:

Operador da Conferência: Bom dia e obrigado por aguardarem. Bem-vindos à teleconferência de resultados do 4º trimestre de 2024 da Eaton. Neste momento, todos os participantes estão em modo de apenas escuta. Por favor, estejam cientes de que a conferência de hoje está sendo gravada. Após a apresentação dos palestrantes, haverá uma sessão de perguntas e respostas.

Gostaria agora de passar a palavra ao nosso palestrante de hoje, Yan Jin, Vice-Presidente Sênior de Relações com Investidores.

Yan Jin, Vice-Presidente Sênior de Relações com Investidores, Eaton: Olá, bom dia. Obrigado a todos por se juntarem a nós na teleconferência de resultados do 4º trimestre de 2024 da Eaton. Comigo hoje estão Craig Arnold, nosso Presidente do Conselho e CEO, Paolo Ruiz, Presidente e Diretor de Operações, e Olivier Leuvenetti, Vice-Presidente Executivo e Diretor Financeiro. Nossa agenda hoje inclui as observações iniciais de Craig, então ele passará a palavra para Olivier, que destacará o desempenho de nossa empresa no 4º trimestre. Em seguida, passaremos a palavra para Paolo, que fornecerá a orientação para o 1º trimestre e o ano completo de 2025.

Como fizemos em nossas teleconferências anteriores, receberemos perguntas ao final dos comentários da nossa teleconferência. O comunicado à imprensa e a apresentação que passaremos hoje foram postados em nosso site. Esta apresentação, incluindo lucro por ação ajustado, fluxo de caixa livre ajustado e outras medidas não-GAAP, são reconciliadas no apêndice. Uma transmissão pela web desta teleconferência está acessível em nosso site e estará disponível para reprodução.

Gostaria de lembrá-los que nossos comentários hoje incluirão declarações relacionadas aos resultados futuros esperados da empresa e, portanto, são declarações prospectivas. Nossos resultados reais podem diferir materialmente de nossas projeções previstas devido a uma ampla gama de riscos e incertezas que estão descritos em nosso comunicado de resultados e na apresentação. Com isso, passarei a palavra para Craig.

Craig Arnold, Presidente do Conselho e CEO, Eaton: Okay. Obrigado, Jen. Estamos satisfeitos em encerrar o ano com outro resultado trimestral forte. Estou especialmente orgulhoso de como nossa equipe executou no trimestre. Como vocês sabem, precisamos superar o impacto das greves na indústria aeroespacial e o impacto remanescente do furacão, que afetou nosso negócio Electrical Americas.

No trimestre, geramos um lucro por ação ajustado recorde do 4º trimestre de 2,83€, um aumento de 11% em relação ao ano anterior. Também entregamos margens recordes por segmento de 24,7%, um aumento de 190 pontos base em relação ao ano passado e acima do limite superior de nossa orientação. E continuamos a ver forte atividade de mercado. Em uma base acumulada de 12 meses, os pedidos elétricos aumentaram 12%, liderados pela Electrical Americas com pedidos aumentando 16% e os pedidos aumentaram 10% em Aeroespacial. Isso levou a outro trimestre de crescimento e backlog recorde, com resultados excepcionais mais uma vez na Electrical Americas, com aumento de 29%, e em Aeroespacial, com aumento de 16%, com razões book-to-bill acima de 1 em ambos os negócios.

Como você pode ver no gráfico, estamos preparados para outro ano forte em 2025. Paolo vai passar por nossa orientação, mas esperamos outro ano de mercados finais saudáveis, forte crescimento orgânico, expansão de margem, melhoria do fluxo de caixa livre e aumentos de dois dígitos no lucro por ação ajustado. Passando para a página 4, estamos mais uma vez fornecendo uma visão geral das megatendências e como elas estão impulsionando o crescimento em nossos mercados finais. Você já está bem familiarizado com este gráfico agora, mas queríamos fornecer uma visão geral de como esses mercados se comportaram em 2024 em comparação com nossas expectativas. Isso é especialmente relevante no contexto de nossa perspectiva para 2025 que Paulo fornecerá mais tarde hoje e em nossa Reunião de Investidores em março.

Em Elétrica, nossos mercados finais tiveram desempenho melhor que as expectativas devido à força em data centers e no mercado das Américas. O forte crescimento nessas duas áreas mais que compensou alguma fraqueza não planejada nos mercados residenciais e MOEM. Em aeroespacial, os mercados cresceram bem e de acordo com o plano, apesar da greve da Boeing. E nossos mercados de veículos foram um pouco mistos, com desempenho melhor que o planejado em veículos comerciais compensando a fraqueza no mercado de veículos leves, que inclui e-mobilidade. No geral, continuamos a ver as megatendências observadas aqui como importantes impulsionadores do crescimento secular em nossos mercados e por que você deve esperar que a Eaton apresente crescimento atrativo nos próximos anos.

E esse crescimento por segmento é talvez mais evidenciado pelo gráfico de megatendências que você vê no Slide 5 da apresentação. Como lembrete, um megaprojeto é um projeto com valor anunciado de 935 milhões € ou mais e nosso ponto de referência começa em janeiro de 2021. Como vocês sabem, relatamos esses dados há alguns trimestres agora e nossa conclusão não mudou. A cada trimestre, estamos vendo um número crescente de projetos, valores em euros mais altos e um backlog crescente. O 4º trimestre foi outro recorde com 65 projetos anunciados no valor de mais de 140 bilhões €. Até o 4º trimestre, estamos agora em 569 projetos com um valor cumulativo de 1,59 trilhão € e o backlog agora está em 1,78 trilhão €, um aumento de 33% em relação ao ano passado.

Até o 4º trimestre, aproximadamente 15% desses projetos começaram e esperamos um número recorde de inícios em 2025. Muitos de vocês fizeram uma pergunta sobre taxas de cancelamento, que continuamos monitorando também. Até o momento, os cancelamentos têm sido modestos, em torno de 11% e bem abaixo dos níveis históricos. Alguns dados específicos da Eaton. Para projetos que começaram, ganhamos mais de 1,68 bilhão € em pedidos com uma taxa de ganho de quase 40% e estamos em negociações ativas em outros 2,9 bilhões € de conteúdo elétrico.

Então, como você pode ver pela matemática, a maioria desses projetos não chegou à fase de negociação e esperamos que nossos pedidos continuem a crescer. Dadas as discussões intensificadas sobre data centers esta semana, eu queria aproveitar um momento para destacar nosso negócio de data centers e por que temos tanta confiança em nossa perspectiva de crescimento contínuo. As informações no Slide 6 resumem nossas vendas, negociações, pedidos e backlog para nosso negócio de data centers. Inclui data centers hiperescala, colos, data centers on-prem e as principais categorias de nuvem, treinamento e inferência. E a nuvem ainda é, por uma ampla margem, a maior categoria.

Como você pode ver pelos dados, a taxa de crescimento continua acelerando, com negociações e pedidos bem à frente das vendas. Não vou ler cada um dos números, pois eles falam por si mesmos, mas pediremos que você observe alguns pontos. Nosso backlog está aumentando rapidamente, 50% acima do ano anterior, que estava 70% acima de 2022. E como todos vocês viram, os clientes continuam aumentando a previsão de investimentos de capital. Apenas os clientes hiperescala esperam gastar quase 280 bilhões € em CapEx em 2025, um aumento de 30% em relação a 2024.

E talvez o número mais notável na página seja a referência aos 7 anos. Nas taxas de construção de 2024, levaria 7 anos para consumir o backlog atual e a construção e taxa de construção de data centers dobrou entre 2023-24. Portanto, qualquer no

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