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Investing.com — A S&P Global Ratings confirmou os ratings ’BB-/B’ de moeda estrangeira e ’BB/B’ de moeda local da África do Sul, mantendo uma perspectiva positiva. Esta confirmação ocorreu em 16 de maio de 2025, após uma avaliação do desempenho econômico e das políticas fiscais do país.
A agência de classificação espera que o crescimento do PIB da África do Sul atinja uma média de 1,5% entre 2025 e 2028, um leve aumento em relação aos modestos 0,6% em 2024. No entanto, a atividade econômica do país pode ser limitada devido a problemas logísticos contínuos e pressões globais relacionadas a tarifas.
O governo sul-africano enfrentou desacordos com parceiros de coalizão sobre o aumento do imposto sobre valor agregado (IVA), levando a emendas e reapresentações do orçamento fiscal de 2025. Apesar dessas divergências, o governo de coalizão permaneceu intacto, o que a S&P considera promissor para a continuidade das políticas e o impulso das reformas.
A S&P também reconheceu os esforços de consolidação fiscal do país, apesar da provável remoção do IVA. O governo se beneficia do acesso a mercados domésticos profundos e uma moeda ativamente negociada, o que ajuda no financiamento fiscal.
A agência de classificação também confirmou os ratings de escala nacional sul-africana de longo e curto prazo ’zaAAA’/zaA-1+’ da África do Sul. A perspectiva positiva reflete o potencial para um crescimento mais forte e consolidação da dívida governamental, desde que o governo de coalizão possa acelerar as reformas econômicas e fiscais enquanto aborda as pressões de infraestrutura.
Os ratings poderiam ser elevados se os esforços de reforma do governo resultassem em crescimento econômico mais forte e redução da dívida governamental. Por outro lado, a perspectiva poderia ser revisada para estável se as reformas econômicas e de governança não avançarem, levando a um declínio no crescimento econômico ou necessidades de financiamento fiscal maiores do que o esperado.
Os ratings da África do Sul são fortalecidos pelo sistema financeiro substancial e sofisticado do país, que fornece uma base de financiamento profunda para o governo. As fortes instituições do país, particularmente seu banco central, o Banco de Reserva da África do Sul (SARB), também contribuem para seus ratings. No entanto, esses ratings são limitados pelo PIB per capita e taxas de crescimento relativamente baixos, bem como déficits fiscais significativos e alta dívida governamental.
Apesar das tensões dentro do governo de coalizão sobre as taxas de IVA, a África do Sul manteve o impulso das reformas. Em 2025, o governo lançou a segunda fase da "Operação Vulindlela", um programa destinado a melhorar a energia e infraestrutura e abordar questões de governo local. O setor de energia teve algum sucesso, com um pipeline do setor privado de projetos de geração de energia totalizando quase 400 bilhões de rands sul-africanos (ZAR) no médio prazo.
A agência de classificação espera que o crescimento real do PIB aumente ligeiramente para 1,3% este ano, de 0,6% no ano fiscal de 2024, devido ao fornecimento de eletricidade mais impulsionado pelo setor privado e à ausência da seca do ano passado. No entanto, potenciais tarifas dos EUA e riscos globais relacionados a tarifas podem limitar o crescimento.
Espera-se que os níveis de dívida pública da África do Sul permaneçam elevados, com média de 80% do PIB no período fiscal 2025-2028. No entanto, a flexibilidade monetária do país, a taxa de câmbio flutuante e os mercados financeiros profundos são pontos fortes significativos de crédito.
Apesar dos altos níveis de dívida, os profundos mercados de capitais domésticos da África do Sul e o aumento do financiamento concessional de instituições multilaterais fornecem fontes de financiamento adequadas para o governo. Os passivos contingentes do país são considerados significativos, com o governo tendo fornecido garantias para empresas estatais no valor de ZAR 663 bilhões (8,6% do PIB fiscal de 2025) no ano fiscal de 2025.
A S&P prevê que o déficit em conta corrente da África do Sul terá média de 1,3% do PIB no período fiscal 2025-2028. A posição geral de credor externo líquido do país e a dívida externa bruta moderada fornecem proteções contra estresse externo. A inflação da África do Sul ficou em 4,4% no ano fiscal de 2024 e caiu para 3,1% nos primeiros dois meses de 2025. A resposta proativa de política monetária do SARB desacelerou os aumentos de preços ao consumidor, e espera-se que a inflação permaneça dentro da faixa-alvo de 3%-6% do SARB no período fiscal 2025-2028.
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