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Investing.com -- A Moody’s Ratings elevou as classificações de emissor de moeda estrangeira e local de longo prazo da Argentina de Caa3 para Caa1 e alterou a perspectiva de positiva para estável.
A elevação reflete a extensa liberalização dos controles cambiais e um novo programa do Fundo Monetário Internacional que apoiam a liquidez em moeda forte e reduzem as pressões de financiamento externo, diminuindo a probabilidade de um evento de crédito.
A transição em curso da Argentina para uma conta de capital mais aberta e a contínua liberação dos controles cambiais marcam um passo inicial em direção à sustentabilidade dos pagamentos externos. O processo de desinflação do país, impulsionado por mudanças na política fiscal e macroeconômica, juntamente com reformas econômicas destinadas a remover distorções de mercado, apoiará o objetivo do programa do FMI de sustentabilidade do balanço de pagamentos a médio prazo.
No entanto, os fracos amortecedores externos e os impedimentos estruturais ao investimento continuam a desafiar a estabilidade externa, mantendo o perfil de crédito do soberano no nível de classificação Caa1.
A perspectiva estável equilibra riscos de alta e baixa, já que os desafios políticos persistem. A recuperação econômica e o apoio público às políticas de ajuste do governo antes das eleições legislativas de meio de mandato em outubro poderiam dar ao governo um mandato mais forte para acelerar as reformas econômicas. Os riscos de baixa incluem a possibilidade de que a remoção dos controles de capital e câmbio remanescentes possa reacender desequilíbrios macroeconômicos.
O teto da moeda local da Argentina foi elevado de B3 para B1, enquanto seu teto de moeda estrangeira foi elevado de Caa1 para B2.
Em abril, as autoridades substituíram o sistema de paridade deslizante por um novo regime cambial onde o peso argentino flutua dentro de uma banda. A maioria das restrições ao acesso ao câmbio no mercado oficial foi removida, embora algumas permaneçam.
A economia expandiu 5,9% no primeiro trimestre de 2025 após seis trimestres de contração ano a ano. A Moody’s prevê um crescimento real do PIB de 4% em 2025, desacelerando para 3,5% em 2026.
O novo Mecanismo Ampliado do FMI fornece US$ 20 bilhões ao longo de quatro anos, com US$ 12 bilhões já desembolsados em abril. Outros US$ 3 bilhões estão sujeitos a revisões até o final de 2025. Desembolsos multilaterais adicionais não-FMI alcançarão US$ 6,1 bilhões, aumentando ainda mais as reservas.
Apesar das melhorias, o programa de ajuste macroeconômico da Argentina ainda não produziu acumulação independente de reservas além dos fluxos do FMI e multilaterais, indicando vulnerabilidade contínua.
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