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A S&P Global Ratings emitiu um relatório na quarta-feira destacando que o novo ciclo orçamentário das províncias canadenses deverá ser influenciado por pressões preexistentes e recentes mudanças políticas do governo federal canadense. Além disso, as tarifas dos EUA sobre as exportações canadenses terão impactos variados em cada província. O efeito cumulativo desses fatores nas economias provinciais precisará ser avaliado individualmente para determinar suas estratégias de mitigação.
Com o início do ciclo orçamentário de 2025, a S&P Global Ratings indica que as pressões preexistentes podem resultar em crescimento econômico mais lento e redução das receitas para as províncias canadenses. Isso é independente do impacto das tarifas de 25% sobre as exportações para os EUA, que entraram em vigor em 04.03.2025. As províncias estão começando com bases fiscais diferentes, algumas mais fracas que outras.
Nos últimos anos, o crescimento das despesas operacionais relacionadas a salários e custos de bens superou as receitas provinciais. No entanto, tendências recentes mostram que as receitas começam a se recuperar. A maioria das províncias inclui em seu cenário base atual planos para investimentos substanciais de capital em infraestrutura de saúde e transporte.
O desempenho financeiro do meio do ano para a maioria das províncias no ano fiscal de 2025 está moderadamente mais fraco em comparação com as expectativas orçamentárias de 2024, devido às recentes mudanças na política federal, incluindo redução nas metas de imigração. As tarifas americanas recentemente anunciadas e as contra-tarifas do Canadá aumentam ainda mais a incerteza econômica.
Em 4 de março, o governo dos EUA impôs uma tarifa de 25% sobre praticamente todas as importações do Canadá, junto com uma tarifa de 10% sobre importações de energia canadense, como petróleo e gás natural. Em resposta, o Canadá anunciou uma tarifa de 25% sobre C$30 bilhões em importações dos EUA, efetiva no mesmo dia. Essas tarifas serão aplicadas a mais C$125 bilhões em importações americanas após um período de consulta de três semanas.
Uma análise de cenário recente da S&P Global Ratings Economics, considerando todas as tarifas anunciadas pelos EUA em 01.02.2025, estimou o potencial impacto econômico no Canadá, China, México e EUA. Os resultados mostraram que os efeitos em alguns setores da economia canadense e no crescimento geral do país em 2025 podem ser significativos. Este cenário assumiu que a tarifa de 25% sobre importações do Canadá permaneceria em vigor durante 2025, e que o Canadá implementaria uma tarifa recíproca de 25% sobre importações não manufatureiras dos EUA. Espera-se que as tarifas sejam reduzidas para 10% em 2026, quando começar o processo de revisão do Acordo Estados Unidos-México-Canadá.
O impacto dessas tarifas variará para cada província canadense com base em sua diversidade econômica. A proporção de exportações para os EUA como porcentagem do PIB provincial e as principais exportações para os EUA diferem por província. Alberta e New Brunswick têm a maior exposição, com mais de 30% do PIB exposto às exportações para os EUA. Apesar do potencial impacto nas taxas de crescimento, não são esperadas mudanças significativas nas avaliações econômicas das províncias no curto a médio prazo, já que os níveis de PIB per capita devem permanecer resilientes.
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