Rating de crédito da Arábia Saudita elevado para ’A+’ pela S&P Global Ratings

Investing.com — A S&P Global Ratings elevou o rating de crédito soberano de longo prazo da Arábia Saudita para ’A+’ de ’A’, citando reformas socioeconômicas e de mercado de capitais sustentadas sob a Visão 2030. O rating de curto prazo ’A-1’ foi confirmado, e a perspectiva permanece estável. A elevação foi anunciada em 14 de março de 2025.

A perspectiva estável deve-se ao forte crescimento não petrolífero e ao desenvolvimento dos mercados de capitais domésticos, que equilibram os riscos do aumento da dívida governamental e externa e dos custos de serviço da dívida associados aos objetivos da Visão 2030.

A elevação do rating reflete a visão da S&P de que a transformação social e econômica em curso na Arábia Saudita é apoiada pela melhoria da eficácia da governança e do ambiente institucional, incluindo o aprofundamento dos mercados de capitais domésticos. Os controles e equilíbrios institucionais tornaram-se mais notáveis à medida que a Visão 2030 avança.

Investimentos públicos e privados estão direcionados ao desenvolvimento de novas indústrias, como turismo, manufatura, energia verde e mineração, para diversificar a economia para além da dependência primária do setor de hidrocarbonetos. Espera-se que esses investimentos impulsionem o consumo da população majoritariamente jovem da Arábia Saudita, de mais de 35 milhões de pessoas, e aumentem gradualmente a capacidade produtiva da economia.

No entanto, a S&P espera desequilíbrios fiscais e externos devido à sensibilidade aos preços do petróleo até 2028. A agência assume que os preços do petróleo cairão para $70 por barril entre 2025-2028, de $81/barril em 2023. O anúncio de uma redução de um terço nos dividendos da Saudi Aramco em 2025 reduzirá ainda mais a receita petrolífera. Espera-se que o déficit fiscal aumente para 4,8% do PIB este ano, de 2,8% em 2024.

Apesar desses desafios, a S&P projeta que a posição de ativos líquidos do governo diminuirá gradualmente, mas permanecerá confortavelmente forte, em cerca de 32% do PIB em 2028. Espera-se que o país mantenha uma posição de credor externo líquido nos próximos quatro anos, apesar de um aumento significativo nas necessidades de financiamento externo.

A S&P também observa que a Arábia Saudita mantém sua posição como o maior exportador de petróleo do mundo com capacidade de ajuste e mantém um papel de liderança na OPEP+, permitindo-lhe influenciar as tendências globais de preços do petróleo.

Além dos projetos da Visão 2030, as reformas trabalhistas em andamento e a produtividade serão fatores-chave para o crescimento. O país abrirá gradualmente mais oportunidades de emprego para mulheres, promoverá empregos no setor privado para sauditas e reduzirá ainda mais o desemprego saudita.

Apesar dos riscos geopolíticos, a Arábia Saudita visa expandir sua presença geopolítica para além da região, mantendo fortes alianças com os EUA e a China.

Apesar das previsões de déficit fiscal mais elevadas em relação à revisão anterior da S&P, a agência espera que o governo mantenha uma posição confortável de ativos líquidos. Com o aumento das importações para projetos de desenvolvimento e preços mais baixos do petróleo, projeta-se que a Arábia Saudita terá déficits em conta corrente de cerca de 2% do PIB até 2028.

O governo manterá confortáveis amortecedores fiscais apesar do aumento da dívida governamental. A S&P prevê que a dívida bruta do governo geral aumentará gradualmente para cerca de 36% do PIB em 2028, de 25% em 2024.

A S&P espera que a posição de ativos líquidos do governo da Arábia Saudita se reduza para um ainda elevado 32% do PIB em 2028, de cerca de 55% estimados em 2023. Em 2024, o governo registrou um déficit fiscal de 2,8% do PIB.

A inflação na Arábia Saudita permanece mais baixa do que em países pares e é apoiada pela paridade com o dólar americano. Apesar do aumento dos preços da habitação e algumas pressões de oferta, a inflação permanecerá modesta em cerca de 1,9% nos próximos quatro anos, em relação a 1,7% em 2024.

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