S&P Global Ratings eleva classificação de crédito em moeda estrangeira de Gana para ’CCC+’

Investing.com — A S&P Global Ratings elevou a classificação de crédito de emissor em moeda estrangeira de Gana para ’CCC+’ de ’SD’ (default seletivo), com base na conclusão iminente das negociações de reestruturação da dívida do país com seus credores comerciais. A classificação atualizada reflete melhor a opinião prospectiva da S&P sobre a credibilidade de Gana.

Gana continua a enfrentar dificuldades com um alto serviço da dívida, fraca administração tributária e gastos excessivos, especialmente durante anos eleitorais. A inflação, atualmente em 21,2%, permanece alta, mas está caindo devido à valorização do cedi e aos preços mais baixos de energia. A mudança da conta corrente do país para superávit resultou em aumento da liquidez externa.

Em 09.05.2025, a S&P Global Ratings elevou suas classificações de crédito soberano de longo e curto prazo em moeda estrangeira para Gana para ’CCC+/C’ de ’SD/SD’. A perspectiva para as classificações em moeda estrangeira e local é estável. A avaliação de transferibilidade e conversibilidade de Gana permanece em ’CCC+’.

A perspectiva estável equilibra o crescimento econômico favorável, as reformas fiscais em andamento e a posição externa melhorada de Gana contra os altos custos do serviço da dívida e um histórico fraco (embora em melhora) de gestão financeira pública durante os ciclos eleitorais.

A elevação reflete as medidas recentes tomadas pelas autoridades para reestruturar a dívida comercial restante, após uma troca bem-sucedida de Eurobonds em outubro de 2024. O governo está próximo de concluir suas ofertas para reestruturar empréstimos a credores externos, principalmente bancos comerciais. Este progresso segue a conclusão bem-sucedida das reestruturações de moeda local e Eurobonds, e um memorando de entendimento com credores bilaterais assinado e ratificado em 29.01.2025.

As classificações de Gana são sustentadas por métricas externas em melhoria, com aumentos significativos nas receitas de exportação de ouro e uma reacumulação de reservas de moeda estrangeira (FX). O crescimento econômico permanece resiliente apesar do prolongado processo de reestruturação da dívida. A dívida externa compõe 62% dos passivos do governo, ou 49% do PIB, o que implica que a sustentabilidade da dívida continuará dependente da evolução da taxa de câmbio e, portanto, dos preços-chave de exportação.

O governo visa melhorar a gestão fiscal e apoiar a economia, apesar das opções políticas limitadas. A transição de poder após as eleições de 2024 foi tranquila, com o governo entrante identificando grandes atrasos de despesas que estão sujeitos a uma auditoria oficial. A maioria parlamentar do governo reforça sua capacidade de implementar reformas; no entanto, a flexibilidade política permanece restrita.

A administração planeja priorizar cortes de despesas sobre a mobilização de receitas, em linha com as condições do Extended Credit Facility do FMI. O programa do FMI, lançado em maio de 2023 e com término previsto para maio de 2026, já desembolsou aproximadamente US$ 2,36 bilhões do total de US$ 3 bilhões. O governo renovou seu compromisso com o programa existente.

O governo iniciou reformas legislativas, incluindo emendas à Lei de Gestão Financeira Pública, restabelecimento de regras fiscais e a criação de um conselho fiscal independente. Também visa racionalizar programas governamentais, melhorar a conformidade fiscal e realocar recursos para infraestrutura e proteção social.

Em 2024, o crescimento atingiu 5,7%, superando as expectativas e marcando o melhor desempenho desde 2019. Este crescimento veio da recuperação nos setores industrial e de serviços, enquanto o setor agrícola enfrentou condições climáticas adversas e redução na produção de cultivos.

A iniciativa do governo para comprar ouro de mineradores artesanais está formalizando o comércio e impulsionando significativamente as exportações, particularmente no contexto de altos preços do ouro. No entanto, isso tem implicações negativas para o setor agrícola, especialmente para o cultivo de cacau.

O desempenho fiscal deve melhorar após significativa deterioração em 2024. O déficit fiscal em base de caixa estava amplamente alinhado com o orçamento revisado, mas o governo acumulou substanciais atrasos com fornecedores e contratados, resultando em um déficit em base de compromisso 3,7 pontos percentuais do PIB maior que o orçado.

As reservas de moeda estrangeira de Gana estão sendo reconstruídas a partir de níveis baixos, graças à dinâmica favorável da conta corrente. Em 2024, a conta corrente registrou seu maior superávit histórico, atingindo US$ 3,58 bilhões, ou 4,4% do PIB. Um superávit comercial melhorado e maiores fluxos de remessas impulsionaram o aumento. Isso ajudou as reservas utilizáveis de moeda estrangeira (reservas brutas de FX líquidas de ativos onerados) a aumentarem em US$ 2,8 bilhões para quase US$ 4,6 bilhões.

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