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A discussão sobre juros no Brasil ganhou amplitude nos últimos anos, especialmente com investidores buscando rendimento em um ambiente global cada vez mais complexo, e isso traz à tona um ponto crucial para quem investe: a diferença entre retorno nominal e retorno real ajustado ao risco.
Vivemos um conceito que desmonta um dos discursos mais difundidos no mercado brasileiro: a crença de que os juros altos praticados no país são, por si sós, uma vantagem competitiva. O argumento é sedutor. Afinal, poucos lugares no mundo oferecem taxas de dois dígitos ao investidor. Mas, exatamente por isso, a análise precisa ser mais profunda.
Se o critério fosse apenas o número estampado nos títulos públicos, seria racional migrar para economias como a Turquia, que recentemente chegou a remunerar quase 40% ao ano, ou até mesmo para a Venezuela, onde as taxas ultrapassam 50%. Entretanto, tais exemplos servem para ilustrar o ponto central: juros elevados não simbolizam solidez. Representam, quase sempre, o preço do risco e da instabilidade.
A taxa nominal é apenas a superfície. Em países onde a inflação é volátil, a moeda é frágil e o ambiente político-econômico sofre rupturas constantes, o prêmio de risco precisa ser maior para compensar a probabilidade de perda. O que parece uma “oportunidade” se revela, na prática, um mecanismo de proteção que o mercado exige para aceitar navegar em águas turbulentas.
O Brasil, apesar de avanços institucionais, ainda carrega um histórico relevante nesse campo. Em pouco mais de um século, o país já conviveu com dez moedas diferentes. O real, atual unidade monetária, acabou de completar três décadas e, nesse período, já perdeu aproximadamente 80% do seu valor frente ao dólar. Essa erosão histórica demonstra a necessidade de tratar a renda fixa brasileira com prudência, especialmente quando comparada a mercados consolidados.
A longevidade das moedas ocidentais ajuda a contextualizar. A libra esterlina atravessou mais de 1.200 anos de existência. O dólar americano, base do sistema financeiro global, já ultrapassa 230 anos como pilar de estabilidade. Enquanto isso, o Brasil continua construindo credibilidade, ainda distante do patamar de resiliência das economias centrais.
Nesse cenário, focar exclusivamente no juro nominal é uma armadilha conceitual. A analogia é simples: ninguém escolheria uma companhia aérea com histórico de acidentes apenas porque oferece uma passagem mais barata. Tampouco deixaria seus filhos com alguém sem referência apenas porque cobra menos. O preço pode parecer atrativo à primeira vista, mas esconde riscos que se revelam no momento em que algo sai do controle.
O mesmo ocorre na gestão patrimonial. Rendimentos elevados precisam ser analisados à luz da inflação, estabilidade institucional, força da moeda, segurança jurídica e previsibilidade fiscal. É por isso que a diversificação internacional deixou de ser um luxo e se tornou uma necessidade estratégica para preservar e multiplicar patrimônio. Não se trata de abandonar o Brasil, mas de reconhecer seus ciclos, sua volatilidade e, principalmente, de compreender que retorno sem risco não existe.
A verdadeira disciplina financeira não está em perseguir os maiores juros, mas em buscar a melhor relação entre risco e retorno. É essa busca que conduz famílias e empresas ao investimento global, ampliando horizontes e protegendo o patrimônio contra incertezas domésticas. Em um mundo interconectado, insistir em uma visão isolada e baseada apenas em taxas nominais é correr o risco de pagar um preço alto pela imprudência.