por Pinchas Cohen
O Sentimento Apoia dos Recordes do Mercado
Na semana passada as ações globais melhoraram, conforme os sinais de crescimento econômico mantiveram o otimismo à tona. As ações dos EUA foram especialmente impulsionadas por uma renovada fé na capacidade da administração Trump finalmente aprovar a reforma tributária. O fechamento de sexta-feira registrou um novo recorde para os três principais índices dos EUA, Dow e NASDAQ, bem como o S&P 500, que teve seu 48ª recorde do ano.
Os rendimentos se recuperaram à medida que os investidores se apressaram a transferir seus fundos de títulos do Tesouro para as ações com maior crescimento desde a crise financeira de 2008. O rendimento do Tesouro referencial de 10 anos aumentou 10 pontos base para 2,38%, testando os otimistas do Tesouro, que mantiveram rendimentos inferiores a 2,4% desde maio.
O sentimento do investidor está, publicamente, em ascensão: 60 por cento dos analistas estão otimistas, um salto de 13 por cento desde setembro. A informação relevante é que apenas 40 por cento dos investidores varejistas se sentem otimistas em relação as ações nos próximos seis meses, de acordo com a Associação Americana de Investidores Individuais.
O fato de que os profissionais estão mais otimistas do que os investidores do varejo é, na verdade, um sinal de alta em si, como geralmente o público participante não profissional fica muito entusiasmados com os mercados perto de um topo.
Alta de Juros e a Reforma Tributária À Frente
O relatório do Beige Book, lançado antes das decisões sobre a taxa do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) revela um Fed surpreendido pelo crescimento de taxa de crescimento de modesta a moderada da economia dos EUA, apesar de uma perturbadora série de furacões. Os principais conclusões do Fed são um mercado de trabalho limitado, crescimento contínuo do emprego e modesta pressão inflacionária. Com base no jargão do Fed, desde julho, este relatório é altamente sugestivo da aumento de juros em dezembro.
Após os mercados terem desistido, sem dúvida, da parte mais pro-business da agenda do Trump, os investidores estão se permitindo ter esperança, novamente. Isso depois que o Senado finalmente conseguiu aprovar o orçamento fiscal de 2018, permitindo que a administração Trump voltasse para o que realmente quer fazer e o que os mercados também parecem querer. A questão temida pelos democratas e apreciada pelos republicanos: reforma tributária e reduções massivas nos impostos corporativos.
O Impasse do NAFTA, Complicações do Brexit
Na sua quarta rodada de negociações, as equipes de negociação dos EUA, Canadá e México estão longe do seu cronograma de negociações do Acordo de Livre Comércio da América do Norte (NAFTA) até o final de 2018, bem antes das eleições presidenciais do México em julho e na metade do período das eleições para o Congresso dos EUA no próximo outono. As negociações levarão um intervalo de um mês. Esse impasse por tempo indeterminado promete volatilidade significativa para as três moedas afetadas.
A chanceler alemã, Angela Merkel disse na sexta-feira que espera que as negociações do Brexit evoluam para futuros assuntos comerciais em dezembro. Isto depois que o Conselho Europeu, em sua reunião na semana passada, adiou uma decisão sobre se os negociadores haviam feito progresso o suficiente nas questões atuais para poder avançar para o tema da sua futura relação com o Reino Unido.
A Torcida Para o Distanciamento da Separação; O Euro Poderia Virar de Cabeça Para Baixo
Como a crise constitucional mais profunda desde a restauração da democracia em 1977 continua na Espanha, o primeiro-ministro Mariano Rajoy disse no sábado que estava destituindo a autonomia da Catalunha e impondo governo direto. Depois de unificar com os partidos socialistas na oposição é quase certo que o Senado aprovará a proposta e o governo direto será imposto no próximo fim de semana
Em resposta, o presidente catalão Carles Puigdemont ameaçou emitir uma declaração unilateral de independência se o governo invocar o Artigo 155 para suspender a autonomia catalã. O procurador-geral da Espanha, José Manuel Maza, ameaçou que, se isso acontecer, Puigdemont pode ser acusado de "rebelião" e ser condenado a uma pena máxima de 30 anos.
O euro já perdeu 2,5 por cento do seu valor desde as decepcionantes eleições alemãs no final de setembro, seguido da crise espanhola deste mês. Caso o impasse persista o euro pode muito bem completar um padrão superior de Ombro-Cabeça-Ombro com outra implicação mínima de declínio de 3,5 por cento.
A Semana à Frente: A Indústria Pode Salvar o Euro?
Segunda-feira
10:30: USA – Índice de Atividade Nacional Fed Chicago Fed National (setembro): deverá aumentar de -0,3 para -0,1.
Aguardamos o desenvolvimento atual Índice Dólar OCO desde setembro. Se o nível de 94,50 for quebrado podemos ter um fundo.
12:00: Zona do Euro – Confiança do Consumidor (outubro, estimativa): deverá aumentar de -1,2 para -1.
Balanços de Lucros
- Halliburton (NYSE:HAL) (pré-abertura): LPA esperado de US$ 0,38 versus US$ 0,01 em relação ao ano anterior.
- T-Mobile US Inc (OTC:DTEGY) (pós-fechamento): LPA esperado de US$ 0,44 versus US$ 0,27 em relação ao ano anterior.
Depois de atingir um pico em maio, a ação não conseguiu seguir a tendência do mercado e ter novos recordes. Caso rompesse o suporte de US$ 59,00 de 14 de fevereiro, isso significaria uma queda muito mais acentuada.
Terça-feira
05:00: França – PMI Industrial (outubro, estimativa): deverá ter uma ligeira baixa, de US$ 56,20 anteriores para US$ 55,90.
05:30: Alemanha – PMI Industrial (outubro): deverá ter uma ligeira baixa de US$ 60,60 para US$ 60,00.
Como as duas maiores economias da União Europeia (excluindo o Reino Unido que está partindo), os dois lançamentos podem ter um forte impacto na moeda comum - que desde setembro tem sido afetada pela geopolítica (conforme mencionado acima).
Na imagem espelhada do DXY, o par mais comercializado do planeta está formando um topo de OCO, pendente da penetração da linha do pescoço. Isso está ocorrendo não como resultado da economia, mas em função da política. O euro precisa de uma surpresa positiva na indústria para superar uma alta
Balanços de Lucros
- Caterpillar (NYSE:CAT) (pré-abertura): LPA esperado de US$ 1,22 versus US$ 0,85 no ano anterior.
- General Motors (NYSE:GM) (pré-abertura): LPA esperado de US$ 1,09 versus US$ 1,72 no ano anterior.
- McDonald’s (NYSE:MCD) (pré-abertura): LPA esperado de US$ 1,74 versus US$ 1,62 no ano anterior.
- AT&T (NYSE:T) (pós-fechamento): LPA esperado de US$ 0,75 versus US$ 0,74 no ano anterior.
Apesar de ser essencialmente uma empresa de tecnologia, o setor que liderou a maioria dos atuais ralis de mercado em múltiplos territórios, a ação da AT&T está sendo comercializado em um canal de queda desde julho de 2016. Desde junho deste ano tentou, por três vezes, subir para o topo do canal, mas falhou em todas. Agora está retestando o fundo do canal. Se o nível de US$ 34,50 não suportar o preço teríamos um sinal de quedas mais bruscas à frente.
11:45: USA – Indústria, Serviços PMI (outubro, estimativa): A produção deverá aumentar de 53,1 para 53,6, enquanto os serviços assinalam de 55,3 para 55,6.
Quarta-feira
06:00: Alemanha – Índice Ifo de Clima dos Negócios (outubro): Espera-se que o índice de clima de negócios continue estável a 115,2.
Enquanto o DAX da Alemanha registrou um novo recorde na quarta-feira passada, embora na forma de uma estrela cadente de baixa, complementada por um Engolfo de Baixa. Uma queda abaixo do primeiro pico de 20 de junho pode indicar um retorno para a área de 12.500.
06:30: Reino Unido – GDP (terceiro trimestre, preliminar): o crescimento deverá ser de 0,3%, em linha com o trimestre anterior, e de 1,4% em relação ao 1,5% do ano anterior.
10:30: USA – Pedidos de Bens Duráveis (setembro): espectativa de aumento de 1,7% para 0,9% mensal, enquanto o Núcleo de Pedidos de Bens Duráveis, que exclui o transporte, deverá passar de 0,2% para 0,5%.
12:00: Canadá – Decisão do BoC: A taxa esperada deverá permanecer em 1,00%.
12:00: USA – Venda de Casas Novas (setembro): A previsão de vendas deve cair 0,9% no mês, de uma queda de 3,4% no mês anterior.
12:30: EUA – EIA Estoques de Petróleo Bruto (final da semana 20 outubro): A semana passada viu uma queda de 5,7 milhões de barris
Embora o preço do petróleo bruto tenha sido comercializado dentro de um canal ascendente, tem experimentado vendas pesadas no nível de US$ 52,00 sugerindo um possível reteste do fundo do canal e a rodada psicológica, no nível de US$ 50,00.
Balanços de Lucros
Boeing (NYSE:BA) (pré-abertura): LPA esperado de US$ 2,65 versus US$ 3,51 no ano anterior
Coca-Cola (NYSE:KO) (pré-abertura): LPA esperado de US$ 0,49 versus US$ 0,49 no ano anterior - inalterada
A incapacidade da empresa de ter novas altas, no contexto de um mercado que simplesmente não consegue parar de avançar, não é um bom presságio para o preço da ação a médio prazo. O declínio acentuado da sexta-feira, enquanto o mercado registrou outro dos seus muitos recordes, pode sugerir um novo teste do intervalo, na metade dos 40. Uma ruptura abaixo pode sinalizar uma queda mais acentuada. Às vezes boas empresas não têm, necessariamente, ações boas.
Visa (NYSE:V) (pré-abertura): LPA esperado de US$ 0,86 versus US$ 0,78 no ano anterior
Quinta-feira
04:00: Alemanha – Clima do Consumidor GfK (novembro): espera-se que mantenha os 10,8.
09:45: Zona do Euro – BCE Decisão da Taxa de Juros (1:30PM coletiva de imprensa): nenhuma mudança na política esperada, mas observe os comentários em torno de qualquer plano para diminuir o programa Quantitative Easing no próximo ano.
10:30: USA – Pedidos Iniciais por Seguro Desemprego (semana encerrada em 21 outubro): projeção de aumento de 222 mil para 236 mil.
12:00: USA – Vendas Pendentes de Moradias (setembro): projeção de queda anula de 1,9%, a partir de uma queda de 2,6% em agosto.
21:30: Japão – IPC (setembro): os preços deverão aumentar, comparados com agosto, de 0,7% para 0,8%. O IPC nacional deve permanecer inalterado em 0,7%
Balanços de Lucros
- Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (pós-fechamento): LPA de US$ 8,32
O valor da ação caiu apesar do mercado continua a aumentar, incluindo um novo recorde na sexta-feira. Além disso, o preço não conseguiu retomar significativamente à tendência de alta desde 5 de junho. Tudo isso sugere um possível reteste do nível de US$ 950,00.
Amazon (NASDAQ:AMZN) (pós-fechamento): LPA de US$ 0,02 versus US$ 0,52 em relação ao ano anterior
Mais um exemplo de uma ação - e uma ação de tecnologia - o que caiu mesmo quando o mercado avança. Uma queda abaixo de US$ 940,00 pode completar um topo de OCO.
- United Parcel Service (NYSE:UPS) (pós-fechamento): LPA de US$ 1,44 versus US$1,44 em relação ao ano anterior - inalterado
Sexta-feira
10:30: USA – Índice de Preços do PIB (terceiro trimestre, preliminar): Espera-se que o índice melhore de 3,1% para 2,6% em relação ao trimestre anterior.
12:00: USA – Índice Michigan de Percepção do Consumidor (outubro, final): deverá cair de 95,1 para 96.
Balanços de Lucros
- Exxon Mobil (NYSE:XOM) (pré-abertura): LPA esperado de US$ 0,85 versus US$ 0,63 em relação ao ano anterior.
Embora o valor da ação tenha feito um bom retorno ao nível de US$ 76,00, parou na linha de baixa desde março. Se cair abaixo de US$ 82,00 pode sugerir uma outra perna mais baixa no declínio, enquanto uma alta acima de US$ 84,00 poderia sugerir que um fundo foi formado.