Investir em praticamente qualquer ativo fora do mercado acionário dos Estados Unidos tem sido uma estratégia vencedora neste ano. Com base no desempenho dos ETFs representativos das principais classes de ativos, as ações americanas seguem sendo a única categoria que acumula perdas em 2025, considerando as negociações até 19 de março.
O Vanguard Total US Stock Market Index ETF (NYSE:VTI) registra uma queda de 3,6% no acumulado do ano. Em contrapartida, todas as demais classes de ativos apresentam ganhos, incluindo o Global Market Index (GMI), um portfólio ponderado pelo valor de mercado que agrega todas as principais classes de ativos, com exceção do caixa. O GMI acumula alta modesta de 0,4% no período.
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O grande destaque de 2025 até o momento tem sido o desempenho das ações estrangeiras em mercados desenvolvidos. O Vanguard FTSE Developed Markets ETF (NYSE:VEA) já registra uma valorização expressiva de 10,8%, superando amplamente as demais categorias. Na segunda posição, aparecem os mercados emergentes, representados pelo Vanguard FTSE Emerging Markets Index ETF (NYSE:VWO), que acumula um avanço de 6,0% no ano.
Para Charlie Bilello, estrategista-chefe de mercado da Creative Planning, o cenário reforça a importância da diversificação. “Por isso você não pode concentrar seus investimentos em poucas apostas”, afirma. “Nunca se sabe quando acontecerá uma reversão. Correr atrás da ação que mais subiu no momento nem sempre é a melhor escolha.”
Se há um aspecto positivo na recente correção das ações dos EUA, ele está na volta a avaliações mais razoáveis. Teoricamente, isso implica um aumento do retorno esperado para esses ativos no longo prazo. A Morningstar estima que, atualmente, as ações americanas estejam sendo negociadas com desconto de 5% em relação ao seu valor justo.
“Em 14 de março, o Morningstar US Market Index estava sendo negociado com um desconto de 5% em relação à estimativa de valor justo da Morningstar, com uma relação preço/valor justo de 0,95. No início de 2025, o mercado operava com um prêmio de 3%. Desde então, as ações caíram 4,5%.”
Diante desse contexto, surge a dúvida: já é o momento de comprar? Para Dave Sekera, estrategista-chefe da Morningstar para o mercado americano, ainda pode ser cedo para essa decisão. “Precisamos ver o mercado se estabilizar e começar a apresentar uma recuperação consistente”, explica. “Se esses ganhos se sustentarem, o cenário pode se manter mais positivo até o início da próxima temporada de balanços.”
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