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Ações: Por Que Você Deve Trocar Petrobras (PETR4) por PetroRio (PRIO3)

Por Bruce BarbosaAções06.09.2021 10:27
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Ações: Por Que Você Deve Trocar Petrobras (PETR4) por PetroRio (PRIO3)
Por Bruce Barbosa   |  06.09.2021 10:27
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Crescimento, sempre crescimento…

Vou te contar algo que mudará sua vida como investidor. O insight que mais vai te fazer ganhar dinheiro na vida.

A longo prazo, as ações seguem os resultados das empresas.

Cotações e Ebitda
Cotações e Ebitda

Fonte: Bloomberg.

Se você quer ações subindo a longo prazo, você quer resultados (Ebitda) subindo a longo prazo. Entendeu?

Você quer empresas com Ebitda crescendo a longo prazo, pois se elas não crescem, as ações não sobem.

Cotações e Ebitda
Cotações e Ebitda

Fonte: Bloomberg.

Simples. Sem crescimento, sem ganho.

Quem cresce mais?

E, claro, investir vira um jogo de "quem cresce mais?"

Se você comprar as empresas que mais crescem, você terá as maiores rentabilidades…

Quem você acha que cresce mais?

A maior estatal do Brasil, inchada, recorrente vítima dos maiores esquemas de corrupção mundiais, com funcionários caríssimos, governo usando a empresa para subsidiar combustíveis…

Ou uma pequena petrolífera que compra campos maduros das grandes, reduz custos e gera uma montanha de caixa para comprar novos campos de petróleo?

Colocando assim, fica fácil demais responder a essa pergunta, né?

PRIO +1.314%, Petro +127%

Olhando para o gráfico abaixo, fica ainda mais fácil entender por que você deveria trocar Petro por PRIO.

Cotação e Ebitda de Petro e PRIO
Cotação e Ebitda de Petro e PRIO

Fonte: Bloomberg.

Comparando o Ebitda de 2017 com o Ebitda dos últimos 12 meses, PetroRio (SA:PRIO3) cresceu 10 vezes mais que Petro.

PRIO cresceu +1.314%, Petrobras (SA:PETR4) cresceu +127%.

Crescimento ao ano do Ebitda
Crescimento ao ano do Ebitda

Fonte: PetroRio e Petrobras.

É importante notar que PetroRio cresce em "pulos" – quando compra um novo campo, sua produção (e seu Ebitda) dá um salto.

Por esse motivo, parece que o crescimento recente é menor, a companhia está com caixa para comprar um novo campo (sem contar o campo de Wahoo, que dobrará a produção em 2024).

Mas o preço do petróleo e o dólar vêm ajudando no crescimento das petroleiras.

Vamos "limpar" os números.

PRIO +280%, PETR -11%

Petro e PRIO são petroleiras.

PetroRio se limita a explorar petróleo na costa brasileira e vender esse petróleo para o exterior.

Sabemos que a Petrobras (infelizmente) faz muito mais do que isso (refina, distribui, patrocina times de futebol, etc.).

PetroRio produz o equivalente a somente 1,3% da produção da Petrobras.

No entanto, como vemos abaixo, sua produção cresce fortemente, enquanto a produção de Petrobras cai.

Produção em barris de petróleo por dia
Produção em barris de petróleo por dia

Produção (em barris equivalentes de petróleo por dia). Fonte: PetroRio e Petrobras.

Desde o 1o trimestre de 2017, a produção de PetroRio subiu +280% e a produção de Petrobras caiu -11%.

Lembrando que PRIO já adquiriu o campo de Wahoo, que dobrará sua produção em 2024, e tem caixa para comprar mais campos.

Petrobras não.

Petro é grande demais para crescer

É fácil imaginar por que Petrobras não cresce. Petrobras é responsável por 82% da produção de petróleo do Brasil.

Para Petrobras dobrar sua produção, o Brasil precisa praticamente dobrar sua produção também.

Produção de petróleo por país
Produção de petróleo por país

Fonte: Wikipedia.

Qual é a probabilidade do Brasil simplesmente encontrar campos gigantescos de petróleo e passar a produção do Canadá para se tornar o 4o maior produtor?

Além disso, aumentar a produção nesse nível demandaria décadas de investimento.

Investimento que a Petro não tem nem capacidade financeira para fazer.

PetroRio já comprou o campo que dobrará sua produção em 2024 e já tem o caixa para investir.

Petrobras não.

Riscos financeiros e exploratórios

PetroRio já teve riscos financeiros (pouco caixa e muita dívida quando o preço do petróleo despencou), mas isso já é coisa do passado.

Hoje a empresa tem caixa líquido (não tem dívidas) e tem acesso amplo ao mercado de capitais.

Os grandes riscos para as petroleiras estão ligados à dificuldade de explorar o petróleo em locais de difícil acesso (fundo do mar).

Sempre me perguntam se PetroRio não poderia ter um acidente ambiental.

Sim, claro, é possível. Assim como é possível um acidente de grandes proporções na estatal Petro.

PetroRio já teve pequenos vazamentos e tem paradas de produção para resolver problemas pontuais em suas plataformas. Faz parte do negócio.

Mas esses riscos são maiores no momento do início da exploração – no momento de furar o poço e iniciar a produção.

Risco que PetroRio mitiga comprando campos maduros – já em produção.

Petrobras não.

Riscos de governança

Muita gente assume que PRIO tem mais risco que PETRO.

Pelo simples motivo de que Petro é maior, mais conhecida e é estatal. Como se o estado brasileiro sempre fosse salvar a Petro de seus problemas.

Eu diria que é o contrário.

Matéria do Valor Econômico
Matéria do Valor Econômico

Fonte: Valor Econômico.

Em fevereiro de 2021, o governo demitiu Castello Branco, que fazia um trabalho espetacular à frente da Petro.

Castello Branco queria aumentar o preço do combustível (elevar os lucros) para refletir os preços internacionais. O governo não quer que Petro lucre mais.

Com eleições ano que vem, dólar e petróleo subindo, temos o preço da gasolina nas alturas.

Assim como tivemos no governo Dilma, temos a ameaça de ingerência política nos preços dos combustíveis.

Novamente, quem pode pagar a conta é a Petro.

Você quer tomar esse risco?

Compre PRIO, venda PETRO

Para fechar com chave de ouro, PetroRio exporta petróleo e não depende da economia brasileira para mostrar resultados dolarizados e crescentes.

O preço do petróleo depende das maiores economias do mundo, pouco tem a ver com nossa economia cambaleante.

Os riscos são tão grandes que Petrobras, hoje, parece muito mais barata que PetroRio.

EV/Ebitda
EV/Ebitda

Fonte: Bloomberg.

Mas Petro é grande demais. Petro não cresce. Petro sofre ingerências políticas. Petro pode voltar a subsidiar a gasolina.

PRIO é uma estrela em ascensão. PRIO cresce forte. PRIO dobra produção em 2024. PRIO não depende de economia brasileira. PRIO é dolarizada. PRIO é barata.

Cotação Mensal
Cotação Mensal

Fonte: Bloomberg.

PRIO3 sobe muito mais.

Demoramos a entender, mas reconhecemos o potencial de PRIO lá no início de 2019.

Desde então, o crescimento de resultados de PRIO a tornou a melhor performance de nosso portfólio.

Mas essa história ainda terá muitos capítulos. Continuamos extremamente confiantes em relação ao potencial de crescimento de resultados de PRIO.

O contínuo crescimento de PRIO dará ao Investidor de Valor ainda muitos e muitos anos de alegrias.

Junte-se a nós.

Compre PetroRio.

Ações: Por Que Você Deve Trocar Petrobras (PETR4) por PetroRio (PRIO3)
 

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Comentários (28)
Marcos Marujo
Marcos Marujo 30.10.2021 12:24
Salvo. Ver Itens salvos.
Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
sim correto demais sua analise,mas falta avisar a grande porcentagem de torcedores investidores brasileiros ,q essa analise está um pouco atrasada.senao segunda feira todos vão para b3 comprar topo
Thiago Souza Pires
Thiago Souza Pires 05.10.2021 11:02
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espetacular!
Luiz Polido
Luiz Polido 04.10.2021 9:44
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outra coisa...se comparar o valor da prio e da petr vê-se o quanto Petrobras tá barata ou prio está cara ..
Luiz Polido
Luiz Polido 04.10.2021 9:41
Salvo. Ver Itens salvos.
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prio....é aposta...
Eliran Paiva
Paiva 16.09.2021 16:11
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isso parece mais propaganda enganosa de drogas para alopecia (careca) ou para virilidade. Petrobras deixou o patrocínio do Flamengo há quase 15 anos e esse cara não sabe? está no mínimo desatualizado.
Marcos Silvestre
Marcos Silvestre 08.09.2021 18:26
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acho que tem gente aí querendo comprar petr4 mais barato kkkk
Marcus Zulzke
Marcus Zulzke 08.09.2021 10:11
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Até parece que investidores, ou seja, apostadores da Bovespa, ficam focando em números, virou uma verdadeira loteria comprar ações no Brasi!
Operacional Mlk
Operacional Mlk 08.09.2021 9:35
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Pelo texto parece ate que investir em petroleo é uma boa
Demetrius Santos
Demetrius Santos 08.09.2021 9:23
Salvo. Ver Itens salvos.
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Comprado desde 20/03/20.
Beto Mei
Beto Mei 07.09.2021 23:06
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Interessante análise, vou observar.
JOAO FELIPE ALMEIDA
JOAO FELIPE ALMEIDA 07.09.2021 5:17
Salvo. Ver Itens salvos.
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Bruce, bc é burro ou o que? Que reportagem mais atravessada. Sempre caindo de conceito né.
Luis Pires
Luis Pires 06.09.2021 16:38
Salvo. Ver Itens salvos.
Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
Santa ignorância... Já sei, Bruce Barbosa vende WEGE e compra SCHULZ. Em céu de brigadeiro, qualquer empresa navega. se o petróleo atingir 20 dolares o barril a PRIO fecha e o investidor vai bater na porta do Bruce. Aliás, ele deve ter ações da OGX .....
Raul de Moraes
Raul de Moraes 06.09.2021 16:26
Salvo. Ver Itens salvos.
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Estratégia mais antiga do mundo, certeza que estão ganhando nas duas pontas.
LC Carmo
LC Carmo 06.09.2021 16:25
Salvo. Ver Itens salvos.
Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
quando o analista diz o que comprar é pq ele quem vai ganhar, ou então a notícia já é velha.
Wagner Silva
Wagner Silva 06.09.2021 15:45
Salvo. Ver Itens salvos.
Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
Uau, tô impressionado. Na planilha cabe qualquer número. Ambas PETR e PRIO são ótimas empresas, mas por fvr, é ofender a inteligência dos outros com uma comparação tão superficial assim. Risco/retorno, não é a regra nos investimentos? PETR é a maior do Brasil e uma das gigantes do mundo e vem tendo lucro incrível ultimamente depois de ter começado a arrumar a casa. Seus campos e negócios são estratégicos que agregam muito mais valor e pode-se sentar nela e deixar por anos, décadas lá. PRIO tem uma pegada diferente. Busca campos já maduros que outras já exploraram e não acharam rentáveis ou viáveis, mas q pra ela funciona, ok. Campos maduros tbm quer dizer q logo vão secar e chegará a gigantesca conta de descomissionamento, aí meu amigo, vamos ver quem aguenta. Veja seu perfil, pois tem pra todos os gostos, mas por fvr não compare com base numa simples planilha e gráfico, é ofensivo. Outro detalhe, a PETR tem mais chance de engolir a PRIO q o contrário. Ambas boas, mas foco diferente.
Jefferson Gizzi
Jefferson Gizzi 06.09.2021 15:45
Salvo. Ver Itens salvos.
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Ótimo momento para checar as notas explicativas às informações trimestrais divulgadas pela empresa, referentes ao 2o trimestre de 2021. Item 32.2: O cluster de polvo - tubarão martelo tem vida econômica até 2037; Item 18: Os gastos com descomissionamento são provisionados ao longo do período de exploração e, portanto, já são levados em conta no resultado.
Wagner Silva
Wagner Silva 06.09.2021 15:44
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Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
Uau, tô impressionado. Na planilha cabe qualquer número. Ambas PETR e PRIO são ótimas empresas, mas por fvr, é ofender a inteligência dos outros com uma comparação tão superficial assim. Risco/retorno, não é a regra nos investimentos? PETR é a maior do Brasil e uma das gigantes do mundo e vem tendo lucro incrível ultimamente depois de ter começado a arrumar a casa. Seus campos e negócios são estratégicos que agregam muito mais valor e pode-se sentar nela e deixar por anos, décadas lá. PRIO tem uma pegada diferente. Busca campos já maduros que outras já exploraram e não acharam rentáveis ou viáveis, mas q pra ela funciona, ok. Campos maduros tbm quer dizer q logo vão secar e chegará a gigantesca conta de descomissionamento, aí meu amigo, vamos ver quem aguenta. Veja seu perfil, pois tem pra todos os gostos, mas por fvr não compare com base numa simples planilha e gráfico, é ofensivo. Outro detalhe, a PETR tem mais chance de engolir a PRIO q o contrário. Ambas boas, mas foco diferente.
Andrew Cardoso
Andrew Cardoso 06.09.2021 15:26
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Tudo do rio é ruim. Apenas carioca acha q é bom.
Abbey Road
Abbey Road 06.09.2021 15:06
Salvo. Ver Itens salvos.
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E essa semana a petrorio as acoes vão bater recorde de valor.
Abbey Road
Abbey Road 06.09.2021 15:04
Salvo. Ver Itens salvos.
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Eu ja troquei.
Rafael Bernardo
Rafael Bernardo 06.09.2021 14:39
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Bruce, ultimamente você só fala em Prio3, me parece busca por manipulação de mercado.
Rafael Dala Rosa
Rafael Dala Rosa 06.09.2021 14:39
Salvo. Ver Itens salvos.
Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
Fala e fala em todo lugar, o tempo todo. Post patrocinado, perfil dele, perfil da Nord, outros perfis compartilhando a mesma materia (otimistaoficial), artigo na Investing.
evandro antunes
evandro antunes 06.09.2021 14:39
Salvo. Ver Itens salvos.
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Rafael Dala Rosa  Tá puxando o preço pra vender!!!!!!
evandro antunes
evandro antunes 06.09.2021 14:39
Salvo. Ver Itens salvos.
Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
Ele deve estar bem posicionado puxa a prio pra vender... enquanto vai comprando petro na baixa!!!!
Ricardo Goncalves
Ricardo Goncalves 06.09.2021 13:49
Salvo. Ver Itens salvos.
Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
Comparando banana com abacaxi... a única similaridade que são frutas, como petroleiras e só.
Aparecida Zamprogno Torezani
Aparecida Zamprogno Torezani 06.09.2021 13:42
Salvo. Ver Itens salvos.
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Nossa um absurdo trocar Petr4 por Prio3, loucuraaaaa, falar desse jeito nem pode é muito faça isso, e não aquilo.
Marcos Carvalho
Marcos Carvalho 06.09.2021 13:39
Salvo. Ver Itens salvos.
Este comentário já foi salvo nos seus Itens salvos
Muito boa análise do Bruce, mas gostaria de ver também uma análise comparativa da Prio3 com empresas similares como Enauta, 3R e Recôncavo  Trocar Petr somente por Prio3 ou por alguma outra?
Luiz Antônio Ferreira
Luiz Antônio Ferreira 06.09.2021 13:21
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Êta artigo tendencioso, kkkk
Jose Roberto Mavignier
Jose Roberto Mavignier 06.09.2021 13:03
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Otima analise. Houve anuncio da tomada de USD 500MM de emprestimo em Maio de nao estou enganado, o que deve resultar em um anuncio proximo sobre expansao produtora. Por grafico, PRIO tem costume de sair das lateralizacoes no final de Outubro. Comprado e esperando pra mais uma porrada pra sair com capital investido em Janeiro e ficar com residual gratuito pro resto da vida
 
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