Publicado originalmente em inglês em 28/06/2021
A Airbnb (NASDAQ:ABNB) (SA:AIRB34), plataforma tecnológica para reserva de acomodações alternativas, poderia parecer a ação perfeita para a reabertura econômica.
Após um difícil ano de pandemia, em que as pessoas foram obrigadas a ficar em casa, até que não seria demais pensar que a empresa, e suas ações, estejam perfeitamente posicionadas para se beneficiar da demanda reprimida de viagens, com os consumidores mais do que prontos para fazer as malas e sair por aí.
Antes da pandemia, o tipo de acomodação oferecido pela Airbnb já representava o segmento com a mais forte expansão no mercado de viagens. Para a felicidade dos seus acionistas, seu último balanço, divulgado em meados de maio mostrou que seus negócios estão voltando com força.
A empresa sediada em São Francisco, Califórnia, abriu seu capital em dezembro, registrando US$10,3 bilhões em reservas brutas nos três primeiros meses encerrados em 31 de março, um salto de 52% em relação ao mesmo período do ano anterior. A receita cresceu 5% para US$887 milhões.
“Embora as condições ainda não sejam normais, o cenário está melhorando, e nossa expectativa é que o setor de viagens se recupere como nunca vimos antes”, escreveu a empresa em uma carta aos acionistas acompanhando os resultados no mês passado.
Os investidores da indústria de turismo parecem estar prontos para essa disparada. De acordo com uma reportagem recente da Bloomberg, um grupo organizado de investidores estaria comprando grandes portfólios de casas para alugar no Airbnb. A ReAlpha, sediada em Ohio, é uma plataforma de investimento no mercado imobiliários que pretende gastar US$1,5 bilhão, incluindo dívida, para comprar residências para aluguéis de curta temporada.
Para a Airbnb, a chegada de investidores maiores e mais sofisticados pode ser muito positiva, mesmo que isso vá de encontro com seus esforços de se vender como uma solução para os viajantes que querem vivenciar novos lugares como moradores locais, segundo a reportagem.
“Grandes investidores representam uma possível fonte de novas listagens e podem oferecer um produto que atende pessoas que gostam da confortável uniformidade de hotéis”.
Ações perdem força
Mesmo assim, as ações da Airbnb estão perdendo força. Seus papéis se valorizaram apenas 3% neste ano, enquanto o índice Nasdaq subiu cerca de 12% no mesmo período. Quem investiu na ABNB no pico de fevereiro, quando o papel atingiu o recorde de US$219,94, está agora amargando um prejuízo de mais de 30%. A ação fechou na sexta-feira a US$149,67.
Um fator-chave que está mantendo os investidores de fora da ação seu atual valuation, além da maior concorrência pós-pandemia. Gigantes do setor de viagens online, como Booking Holdings (NASDAQ:BKNG) (SA:BKNG34) e Expedia Group (NASDAQ:EXPE) (SA:EXGR34), proprietária da Vrbo, estão lançando campanhas de marketing agressivas neste ano para atrair anfitriões da Airbnb.
Para reagir a essas invectivas, a Airbnb deu início à maior reformulação do seu aplicativo desde sua fundação, agregando mais de 100 novos recursos que prometem simplificar o processo tanto para hóspedes quanto anfitriões.
Em nota recente, analistas da RBC Capital Markets disseram que o prêmio de valuation da Airbnb sobre seus concorrentes é justificado, “em razão da sua marca diferenciada, clara liderança na categoria, potencial de ganho das ações e maior opcionalidade com o tempo”.
Além disso, o fato de a pandemia ter aumentando a poupança das famílias pode incentivar a reserva de viagens, segundo a nota. A RBC possui uma recomendação de “outperform” (acima da média) para a ação, com um preço-alvo de US$ 170. A nota diz ainda:
“As análises dos nossos gerentes de propriedades sugerem ganhos acionários no horizonte, e acreditamos que a maturidade da oferta ainda está longe daquilo que os investidores imaginam”.
Conclusão
As ações da Airbnb estão bem abaixo do seu pico de fevereiro, apesar dos claros sinais de que a demanda por seus aluguéis de curta temporada serão fortes nos próximos meses. Essa recuperação da demanda ajudará a empresa a reduzir suas perdas e fornecerá aos investidores sólidas razões para comprar seus papéis.
O momento parece adequado para assumir uma posição em uma das maiores empresas de hospitalidade do mercado.