EZTC3
Já imaginávamos, mas o 4T18 de Eztec (SA:EZTC3) foi de aplaudir de pé.
Receita líquida +69 por cento, Ebitda +108 por cento e lucros +72 por cento. Maravilhosa.
E Eztec pode ser resumida no gráfico abaixo:
Fonte: Eztec.
Quanto maior a distância entre a barra branca (vendas 12m) e a barra vermelha (distratos 12m), melhor – quer dizer que Eztec vendeu mais imóveis e renova sua capacidade de lançar ainda mais imóveis.
O ciclo imobiliário virou. E Eztec é a empresa mais preparada para ganhar com o novo ciclo.
Eztec lança mais, vende mais, distrata menos e lucra MUITO mais. A companhia tinha meta de lançar entre 500 milhões e 1 bilhão em 2018 e lançou 753 milhões. O plano para 2019 é de lançar entre 1 e 1,5 bilhão.
EZTC sobe +10 por cento em 2019, mas ainda tem muito gás (quando a economia engrenar), com enorme potencial de lucros, e negociando a míseros 1,5x patrimônio.
CIEL3
O presidente de Cielo (SA:CIEL3) está no Valor comentando sua estratégia para lutar contra a enorme onda de competidores entrando em seu mercado.
O mercado de Cielo se prova mais e mais competitivo ou, sem uma barreira de entrada – o resultado é guerra de preços.
E Cielo já declarou que brigaria em preços e, hoje, anuncia que lutará também pelo pequeno comerciante.
As ações caíram -59 por cento das máximas, mas tiveram um belo rally desde que a companhia anunciou planos de crescimento de lucros em 2020 e 2021.
Claro que a gestão não tem a menor ideia do que será deste mercado em 2020. Ninguém tem. Só sabemos que a onda de entrantes não parou – as varejistas continuam anunciando planos para entrar no segmento.
CIEL3 parece barata a 8x lucros e 8x Ebitda históricos. Mas o futuro é incerto. A companhia anunciou expectativa de lucros entre -20 por cento e -30 por cento para 2019.
Muito cuidado tentando pegar uma faca caindo, por isso continuamos olhando de fora. Sem barreira de entrada é dificílimo imaginar quando os resultados de Cielo voltariam a crescer. Se é que voltarão.
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