A B3 é a principal infraestrutura de mercado financeiro do Brasil e uma das maiores do mundo. Com um modelo de negócios diversificado e resiliente, abrangendo serviços de negociação, pós-negociação, e tecnologia para diversos mercados e classes de ativos (como ações, derivativos, renda fixa, câmbio, commodities e infraestrutura para financiamento), a empresa também oferece soluções de dados e análises.
O balanço do quarto trimestre de 2022 da B3 não foi muito positivo, e a ação vem oscilando desde a sua divulgação na metade de fevereiro. O lucro líquido recorrente foi de R$1,15 bilhão, mas com queda de 6,3% em relação ao mesmo período de 2021. O principal motivo da redução foi o aumento das despesas financeiras, que subiram 33,2% na mesma comparação por causa da taxa de juros mais altas no país. O EBITDA de R$1,62 bilhão também teve queda de 1,7%.
Como, em geral, o desempenho das ações na Bolsa é impactado também pelos resultados trimestrais, são esperadas oscilações próximas a essas divulgações. A ação B3SA3, que chegou a valer R$15,60 em novembro do último ano, acumula uma queda de 23,08% em 2023, com baixa de 3,11% nos últimos 30 dias. No entanto, o papel da bolsa fechou o pregão de ontem em R$ 10,91, alta de 1,96%.
Usando as ferramentas avançadas do InvestingPro, vamos analisar o panorama da B3 para o futuro a curto e médio prazo.
Preço-Justo
Com a cotação atual em R$10,91, muitos investidores podem acreditar que o preço da B3SA3 está baixo. E com razão, segundo o Pro. A avaliação de preço-justo da empresa utilizando 15 modelos próprios aponta que a cotação deveria, em média, estar na casa dos R$14,26, um potencial de valorização de 30,7% para os próximos 12 meses, com um baixo grau de incerteza.
Entre estes modelos, há dois que apontam um valor acima de R$ 19,00 para as ações da B3: os que projetam o fluxo de caixa livre em 10 anos utilizando o EBITDA e a taxa de crescimento prevista para calcular o valor terminal e o valor presente da empresa.
Por outro lado, três modelos de projeção também apontam um caminho contrário, em que a ação pode cair abaixo de R$10. Com o MDD (Modelo de Desconto de Dividendos) em Múltiplos Estágios, o preço-justo seria R$7,87. Este modelo projeta os dividendos por um período específico (geralmente 5 ou 10 anos) e depois usa uma taxa de crescimento na perpetuidade para estimar o valor. Já o MDD em Crescimento Estável indica um preço-justo menor, de R$ 4,60.
Enquanto o Lucro Sobre Custo de Capital (EPV - Earnings Power Value, em inglês) o papel poderia cair até R$6,64. Este é um método que estima o valor justo da empresa com base nos seus lucros atuais, sem considerar o crescimento futuro.
Saúde Financeira
Já a avaliação de Saúde Financeira da B3 é considerada boa. A empresa tem uma nota geral de 2,90 (nota C) de um máximo de 5,00. Pode parecer um valor baixo, mas é um pouco acima da média da maior parte das ações e condizente com outras bolsas e operadoras financeiras pelo mundo afora.
A métrica própria do InvestingPro avalia cinco categorias são: Fluxo de Caixa, Crescimento, Momentum, Lucro e Valor Relativo. E a B3 apresenta altos e baixos dentro destas avaliações.
Como pontos positivos, a análise de Fluxo de Caixa tem nota 4 e apresenta alguns indicadores bastante interessantes. Como a Receita, a Eficiência Patrimonial, o índice de Fluxo de Caixa / Passivos e a Margem de FCD Alavancado. A categoria Lucro também tem nota 4, puxada para cima pelos bons desempenhos de métricas como o Lucro Líquido à Empresa, o Retorno Sobre Ativos (ROA), o Retorno Sobre Capital Investido (ROIC) e o Retorno em Dinheiro Sobre Capital Investido (CROIC).
Por outro lado, o Momentum puxa a nota geral para baixo, com nota 1, como de se esperar. A categoria leva em conta o preço da ação, que vem em queda nos últimos meses. Na categoria Crescimento (nota 3), o destaque vai para o Crescimento Acumulado do Lucro por Ação nos últimos 5 anos e para o Crescimento do Fluxo de Caixa Livre.
Você está otimista ou pessimista com a B3 para o futuro próximo?
OBS: Os dados apresentados no texto foram coletados na quinta-feira, 6 de abril de 2023
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Este artigo é apenas informativo; não constitui recomendação de investimento e nem pretende incentivar a compra das ações mencionadas. Lembre-se que toda empresa deve ser analisada por diversos pontos de vista e investir no mercado de renda variável sempre implica em riscos.