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As ações da Cielo (BVMF:CIEL3) subiram mais de 8% nos últimos quatro pregões na esteira de expectativas mais elevadas para o balanço trimestral. E, pelo que os resultados mostram, os investidores só têm motivos para comemorar. A Cielo encerrou 2022 acumulando ganhos de aproximadamente R$ 1,5 bilhão, um avanço de 78,6% em relação a 2021. No quarto trimestre, o lucro foi de R$ 490,1 milhões, montante 63,3% superior ao reportado no mesmo período do ano anterior. O Ebitda (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) somou R$ 3,8 bilhões em 2022, avançou 42,6%, indicando que a Cielo está gerando caixa. No quarto trimestre, o Ebitda totalizou R$ 1,092 bilhão, um crescimento de 40,4% em relação ao 4T21. De acordo com a companhia, os resultados foram impulsionados pela “melhora nos fundamentos operacionais, com crescimento das receitas e gastos sob controle”, tanto em Cielo Brasil quanto nas operações da Cateno. O que achamosO resultado em geral foi positivo, com destaque para a expansão da receita líquida. “O grande destaque do 4T22 foi o maior volume financeiro e a expansão do yield de receitas (rentabilidade do negócio) na comparação com o 4T21”, diz o analista. Na comparação com o 4T21, a receita consolidada teve uma queda de -12%, reflexo da venda da Merchant e-Solutions no começo do ano passado. Por outro lado, o Ebitda cresceu +40,4% acima do consenso, devido ao bom desempenho da Cielo Brasil. Perspectivas para 2023Acreditamos que a Cielo vai continuar crescendo neste ano, mas em um ritmo menor do que vimos em 2022. É hora de comprar CIEL3?Considerando uma expectativa de crescimento mais fraco em 2023 e pelo lado das incertezas em relação ao cenário macroeconômico, concluímos que não vale a pena comprar as ações da Cielo (CIEL3) agora. Além disso, vemos que a empresa de meios de pagamentos ainda não recuperou o patamar de resultados do passado. |
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Ações da Cielo acumularam alta de 140% no ano passado, mas ainda não recuperaram perdas passadas. Fonte: Bloomberg
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