Commodities Nesta Semana: Petróleo e Ouro no Duelo Final Risco x Medo de 2021

Se você opera, parabéns por conseguir chegar até aqui nesse ano assolado pela volatilidade.

Faltando apenas uma semana para o fim de 2021, o duelo entre o risco e o medo entra na sua fase final, com os touros do petróleo tentando fechar o ano na ponta superior da casa dos US$ 70 (ou US$ 80, se possível) enquanto os longs do ouro trabalham para reforçar o cais dos US$ 1.800 ao qual se agarraram ao longo da semana passada.

No entanto, com volumes de fim de ano menores que o normal e drama contínuo no front da Covid, as variações de preços estão longe de ter terminado em ambos, especialmente no petróleo bruto.

Gráfico Semanal do WTI

As companhias aéreas suspenderam milhares de voos nos Estados Unidos durante o feriado de Natal devido a uma combinação de mau tempo e novos casos de infecções da variante ômicron do coronavírus.

Voos à parte, pelo menos três navios de cruzeiro foram forçados a atracar sem realizar as paradas programadas depois que casos de Covid foram detectados a bordo.

Ômicron pressiona viagens e preços do petróleo

O Natal e as festas de fim de ano geralmente representam uma época de pico de viagens, respondendo por um consumo saudável de combustível de jato. A última vez que a indústria da aviação desfrutou de uma bonança semelhante foi em 2019, antes do início da pandemia global do coronavírus.

Uma das razões pelas quais as companhias aéreas foram forçadas a cancelar voos é a necessidade de quarentena para pilotos e tripulação que testem positivo para o coronavírus ou sejam expostos a pessoas cuja infecção foi confirmada.

A ômicron foi detectada pela primeira vez em novembro e atualmente representa cerca de três quartos dos casos nos EUA, chegando a até cerca de 90% em algumas áreas, como a Costa Leste. O número médio de novos casos de coronavírus nos EUA aumentou 45%, para 179 mil por dia na semana passada, segundo uma contagem da Reuters.

Embora as pesquisas sugiram que, apesar da sua rápida propagação, a ômicron é menos letal que a cepa original de Covid-19 que eclodiu em março de 2020 — bem como a variante delta, que surgiu no final do ano passado mas só se tornou um fator este ano — poucos pessoas estão se arriscando após elas mesmas ou aqueles com quem elas têm contato serem infectadas.

Mas muitas pessoas ainda seguem desafiando os apelos por cautela ou assumindo riscos calculados, já que vacinas e doses de reforço contra o vírus permanecem imediatamente disponíveis e novos tratamentos – como a primeira pílula contra a Covid do mundo, fabricada pela Pfizer (NYSE:PFE) (SA:PFIZ34) – são aprovados a cada dia.

Um funcionário da Casa Branca, que pediu para não ser identificado, afirmou à Reuters que, apesar da confusão em alguns aeroportos, "estamos numa posição melhor que no último Natal " e destacou que "apenas um pequeno percentual dos voos estão afetados".

O drama contínuo de ômicron assistiu os preços do petróleo caírem cerca de 0,5% no início das negociações de segunda-feira na Ásia, com boas chances de recuperação nos pregões na Europa e EUA.

Às 10:30h no horário de Singapura (23:30h no horário de Brasília), o petróleo WTI, referência de preço nos EUA, oscilava abaixo de US$ 73,50 por barril, depois de fechar em alta de 4% na semana passada a US$ 73.,9 por barril.

No ano, o WTI registra alta de 51%, após encerrar 2020 com queda de 21%. Mas a referência de preço do petróleo nos EUA também apresentou fortes oscilações nos últimos 2 meses e meio, atingindo a máxima de sete anos a US$ 85,41 em meados de outubro antes de cair para menos de US$ 65 dólares desde então.

O brilho do ouro pode aumentar em 2022

Gráfico Semanal dos Futuros do Ouro

No caso do ouro, o contrato futuro de fevereiro mais ativo no COMEX de Nova Iorque manteve-se acima do nível de US$ 1.811 por onça em que encerrou a sexta-feira, no seu mais alto fechamento em cinco semanas, num momento em que o metal caiu novamente nas graças dos que buscam uma proteção contra a inflação.

O ouro é tradicionalmente considerado como uma proteção contra a inflação, embora esse argumento tenha perdido força no início deste ano, à medida que os preços do metal caíram constantemente em face das aceleradas pressões de preços numa economia norte-americana em retomada agressiva na sequência da pandemia do coronavírus.

O ouro tem realizado ralis ultimamente, apesar do Federal Reserve anunciar um calendário agilizado para encerrar seu estímulo da época de pandemia e elevar as taxas de juros pela primeira vez desde o início do surto de Covid-19 em março de 2020. O Fed disse que poderia efetuar até três aumentos dos juros em 2022.

Ed Moya, analista da plataforma de negociação online OANDA, disse na sexta-feira, após o barômetro da inflação monitorado de perto pelo Federal Reserve – o índice de despesas de consumo pessoal – ser divulgado na quinta-feira, subir 5,7% no ano até novembro:

"O ouro deve ter um 2022 forte à medida que os riscos para as perspectivas se mantêm elevados".

Os dados históricos mostraram ser o maior crescimento anual no PCE em 39 anos. Antes disso, os dados mostraram que o Índice de preços ao consumidor nos EUA, ou IPC, apresentava crescimento de 6,8% no ano até novembro, avançando em seu ritmo mais rápido desde 1982. Os preços ao produtor nos EUA também saltaram ao nível recorde de 9,6% no ano a ano em novembro.

As notícias sobre o aumento dos juros quase sempre são ruins para o ouro. Contudo, desta vez, os investidores do metal parecem estar focados no histórico da inflação nos EUA, permitindo que o ouro exerça seu papel tradicional de proteção contra a inflação, embora uma ação vigorosa do Fed para corrigir a situação ainda poderia ser negativa para o ouro.

Neste ano, o ouro registra baixa de quase 5,5% depois de ter disparado para pouco abaixo dos US$ 1.980 em janeiro e cair para o menor valor em 17 meses, a US$ 1.680, em agosto. No ano passado, ele fechou em alta de 22% depois de atingir máximas históricas acima de US$ 2.120 em agosto de 2020.

Isenção de responsabilidade: Barani Krishnan emprega inúmeros pontos de vista além do seu próprio a fim de trazer diversidade à sua análise de qualquer mercado. Por questões de neutralidade, ele às vezes apresenta visões contraditórias e variáveis do mercado. Ele não detém posição nas commodities e valores mobiliários sobre os quais escreve.