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Forte Recuo da NVIDIA É Sinal de que a Demanda por Chips Está em Risco?

Publicado 24.05.2022, 08:58
Atualizado 02.09.2020, 03:05
  • Resultados do 1T23 fiscal serão divulgados na quarta-feira, 25 de maio, após o fechamento;
  • Expectativa de receita: US$ 8,12 bilhões;
  • Expectativa de lucro por ação: US$ 1,3.

A recente queda dos preços das ações da NVIDIA (NASDAQ:NVDA) (SA:NVDC34) mostra que os investidores não estão mais empolgados com o impressionante desempenho financeiro dessa gigante dos semicondutores. Os papéis da empresa sediada em Santa Clara, Califórnia, desvalorizaram-se 42% no acumulado, fechando o pregão de segunda-feira a US$ 168,98.

NVIDIA semanal

Depois de anos de demanda reprimida por processadores gráficos e alta nos preços de semicondutores, os investidores estão agora começando a levar em consideração a combinação tóxica entre a disparada da inflação, os juros maiores e a estagnação econômica, a qual pode prejudicar a trajetória de crescimento da empresa de chips mais valiosa dos EUA.

Ciclos recessivos são particularmente desafiadores para as fabricantes de chips, na medida em que o crescimento econômico menor afeta a demanda geral por semicondutores usados em diversos setores, como carros, computadores e equipamentos industriais.

Além disso, esses produtores tendem a acumular estoques rapidamente durante tais períodos, levando anos para liberá-lo, o que acaba pressionando seus resultados ainda mais.

Devido a essas preocupações, o Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX) já caiu 26,6% neste ano. Esse forte declínio – que varreu mais de US$ 750 bilhões em valor de mercado –, ocorre após uma valorização de pelo menos 40% no índice em cada uma dos últimos três anos.

SOX semanal

Pontos fracos da companhia

Além dos ventos contrários da macroeconomia, alguns pontos fracos no mais recente balanço da empresa devem persistir no atual trimestre.

Primeiro de tudo, as vendas de chips da NVIDIA para fabricantes automotivos ficaram abaixo das expectativas. Além disso, o relatório de quarta-feira também pode mostrar uma baixa contábil de US$ 1,36 bilhão devido a uma tentativa fracassada de adquirir a ARM, empresa britânica de software e semicondutores, após o acordo enfrentar forte oposição de órgãos reguladores globais.

Em nota recente, o Morgan Stanley (NYSE:MS) disse que estava preocupado com a desaceleração no segmento de jogos. A nota disse ainda:

“A NVDA continua sendo dos melhores nomes de crescimento no segmento de semicondutores, com negócios fortes e diferenciados em AI/ML na nuvem e posição de liderança em jogos. Dito isso, estamos preocupados com a desaceleração nos jogos e com seu alto valuation em comparação com concorrentes, o que mantém o sarrafo elevado e os múltiplos em risco.”

No entanto, a atual fraqueza econômica generalizada ainda não abalou a fé dos analistas nas perspectivas de crescimento da companhia no longo prazo.

Outro forte balanço da NVDA pode mudar o foco de volta para seus fundamentos, na medida em que empresas de diversos setores, desde fabricantes de celulares até montadoras de automóveis, continuam brigando para adquirir chips suficientes para os seus produtos.

Em uma pesquisa do Investing.com com 44 analistas, a ação recebeu a classificação de “acima da média” por 35 deles, com um preço-alvo consensual de 12 meses de US$ 318, mostrando um potencial de alta de 88,3% em relação ao seu atual preço de mercado.

NVIDIA - estimativas consensuais

Fonte: Investing.com

Em nota emitida aos clientes ontem, o UBS reiterou compra na NVDA. A nota disse o seguinte:

“Esperamos outra série de fortes resultados e vemos um viés de alta nas projeções novamente, graças ao bom momento de data centers e ao fato de que os jogos não devem cair a ponto de criar um risco para os números que muitos investidores temem.”

Conclusão

O balanço da NVIDIA de amanhã deve mostrar que seu crescimento ainda está robusto, graças à forte demanda reprimida por seus chips no ambiente pós-pandemia. Mas os investidores ficarão de olhos atentos a quaisquer sinais de fraqueza, no momento em que começam a aparecer algumas adversidades econômicas.

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A verdade é que os maiores compradores de placas da Nvida são os mineradores de criptomoedas (principalmente o ETH) e como o ETH não vai mais ser minerável o mercado antecipa... Ninguém vai mais comprar placa depois dessa transição. milhares das melhores placas segunda disponiveis em mão que os mineradores estarão querendo se livrar...
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