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Juros nos EUA Podem Subir em Breve, e Isso É uma Péssima Notícia para as Ações

Publicado 04.12.2020, 10:07
Atualizado 20.09.2023, 07:34

Este artigo foi escrito exclusivamente para o Investing.com. Publicado originalmente em inglês em 04/12/2020

Várias ações de tecnologia dispararam em 2020 com o derretimento dos juros, e os investidores buscaram proteção no crescimento das receitas e dos lucros do setor. O que alimentou ainda mais esse movimento foi a crença de que essas ações aceleraram seu crescimento devido à pandemia. Mas pode ser que esse movimento esteja com os dias contados, já que os juros começam a subir devagar, e os resultados corporativos estão tendo dificuldade para superar as expectativas.

Várias dessas histórias de crescimento de longo prazo já desmoronaram nesta semana, como Zoom (NASDAQ:ZM) (SA:Z1OM34), Salesforce (NYSE:CRM) (SA:SSFO34) e Splunk (NASDAQ:SPLK), que registraram fortes quedas após seus balanços.

Jogo da taxa de rendimento

As ações da Salesforce viram sua taxa de rendimento (relação inversa do índice P/L) atingir seu nível mais baixo desde 2018, cerca de 1,4% em 2 de setembro. No gráfico abaixo, é possível notar como a taxa de rendimento das ações da Salesforce apresentavam o histórico médio de cerca de 1,85%. Mas o fato de as taxas juros de 10 anos atingirem novas mínimas recordes deu munição para que os investidores fizessem cair a taxa de rendimento das ações da Salesforce, na tentativa de manter o spread com o rendimento dos treasuries de 10 anos perto dos padrões históricos, o que fez o preço da ação subir forte.

Taxa de rendimento de Salesforce Earnings Yield Vs Treasuries 10 Anos

É essencial compreender que a narrativa da taxa de rendimento é de certa forma a força motriz por trás de alguns desses avanços. Isso porque, se as ações vêm subindo por causa da redução das taxas de juros, a elevação desses juros indica justamente o contrário, ou seja, que as ações podem cair.

Rendimentos dos treasuries sinalizam forte alta

É importante que os investidores prestem atenção a essa correlação mais do que nunca. As taxas de 10 anos estão perto de um rompimento de alta, já que estão testando a importante linha de tendência de baixa iniciada desde 2018. O único obstáculo que pode impedir a alta forte dos juros é o nível de resistência em torno de 1%. Se a taxa de 10 anos ultrapassar 1%, pode fazer um grande salto até 1,3%. Com base no índice de força relativa, o momentum também mostra que os rendimentos podem continuar subindo, em uma clara tendência de alta.

Rendimento dos Treasuries de 10 anos

E não são apenas os juros que podem acabar com a festa. Tudo leva a crer que algumas dessas ações estão com valuations exagerados, os quais estão sendo colocados à prova neste momento. A Zoom, por exemplo, divulgou resultados acima das expectativas nesta semana. Mesmo assim, o papel foi duramente castigado, caindo mais de 15%, por causa de preocupações com a contração das margens. A Splunk é outro exemplo de ação que teve excelente desempenho neste ano e caiu cerca de 20% depois de os seus resultados ficarem aquém das expectativas.

Euforia

Pode ser que essas ações tenham caído forte porque os rendimentos dos treasuries já subiram cerca de 40 pontos-base desde meados do ano, o que dificulta sua manutenção em carteira. Se as empresas não conseguirem superar em muito os resultados esperados pelos investidores, fica difícil justificar os elevados múltiplos concedidos a essas ações. Se as estimativas consensuais de resultados não subirem a um ritmo rápido o bastante para compensar a alta dos rendimentos dos títulos públicos americanos, a razão para ter essas ações em carteira começa a perder sentido.

Também pode ocorrer de os investidores finalmente começarem a acordar para o fato de que os valuations dessas empresas alcançaram níveis muito eufóricos. Independente do caso, parece claro que parte dessa euforia já começou a se desfazer.

Últimos comentários

kkk mais um que vive de especulação
kkk mais um que vive de especulação
🤣🤣🤣🤣 vai subir em breve. daqui 1 ano sobe. Entendam. Tem muito dinheiro no mercado e as negociações em bolsa sairam do espectro resultado para o espectro extremamente especulativo.
Finalmente alguém abordou a Disney financeira que vive Wall Street, a realidade já era obscura antea do vírus, imagina agora...
Mais um lixo
Lembrou muito o capítulo do livro: Axiomas de zurich, onde o autor fala das previsões de analistas sobre alta de juros que jamais aconteceram e quem entrou em títulos vinculados à eles se ferraram contra o desempenho das ações.
Mas os juros já estão subindo. E entrar em titulos com juro subindo vai se ferrar mesmo, exceto se acertar o topo.
inflação alta é motivada pelo alto consumo, falta de insumos, escassez de produção, maior procura que oferta, ...nessa volta do V estamos assim, porém abastecidos pelo auxílio, Natal, porém em Janeiro vem a bomba de estados e municípios alta de taxas aumento de impostos e igpm ipca altos ...prevejo mais recessão do que inflação, sem falarmos na mazela da crise política ao qual não sai reformas e quando sai é apenas eleitoreira...então não há até final de 2021 motivo para alta de juros, se houver não será mais que 1%, esperto será as empresas desdobrar ações e recompra-las, muitas aproveitando juros baixo lançam debêntures para captar recursos pois realmente mercado ainda ficará volátil e pode perder fôlego de aportes no início do ano, mas em suma bolsaserá mais rentável do que qualquer 1 ou 2% de aumento de juros DI Selic etc
a questão aí é que o dono do artigo fala da alta do Bond americano. se isso ocorrer o Brasil como país periférico sofrerá com o reposicionamento de ativos do exterior.
Quando você nao vende gera custos e com a alta dos in sumos como energia e outros... a inflação também poderá ser não somente de demanda ... também pode ser de custo.
Esse é o cavaleiro do apocalipse...kkk
Esse cara é pessimista! Bola fora! Passou o ano tocando terror que a bolsa ia afundar....a bolsa só sobe! olha os artigos dele. Investing deveria excluir os artigos desse cara. O cara não acerta uma!
errou em todas até agora kkk
Acho que está errando porque é artigo escrito para os EUA, não fala do nosso mercado.
 isso mesmo esta falando das taxa de juros do tesouro americano, com isso dolar ira voltar a subir e irão diminuir o investimento nas açoes que deverão ficar no valor que realmente valem. Pois estão sendo muito infladas. aqui no brasil devem continuar a investirem o capital de risco.
se o juros subir , a inflação cai. então se vier inflação o juros n sobe como vc disse Rogerio
Junior, a relação que vc fez tá equivocada. Na verdade não é o juros que faz a inflação subir ou cair, mas ao contrário. Se a inflação subir, o juros caem, por outro lado, se a inflação cair o juros sobem. A inflação é a mediada da atividade econômica, e o juros uma ferramente que o BC faz uso para tentar manter a inflação patamares comportados. Portanto, não é o juros que influencia a inflação, mas sim ao contrário.
se a inflação subir o juros vai e vice versa .
É só a bolsa subir que já vão dando um jeitinho de forçar uma queda para especular.
Se vier inflação vai subir o juro.
O objetivo é sempre assustar e VENDER CURSOS sobre investimentos com os mesmos conteúdo que acha na Internet 🤔
Que o aumento de juros traria um mal para as acoes isso nos ja sabemos , mais qual seria a razao para o FED aumentar os juros? Economia americana levou um tombo esse ano , alguns casos de deflacao de produtos e servicos e ainda querem subir os juros? Nao vejo a menor logica neste texto...
Os mercados vivem de fantasias, numa ponta pessimismo exagerado, na outra otimismo inexplicavel. Qual dano a fracão de juros de 0,03% pode causar as ações que subiram mais de 30% no pós pandemia ? O mercado come um urso no almoço, um leão no jantar, mas está temeroso pq terá apenas um frango no café da manha! Completamente irracional.
2021 vai manter o juros nos Estados Unidos. fiquem calmos amigos
não o juros do FED que o texto esta falando que esta subindo.
Cara o mercado é soberano, para de conversa fiada. Se for ruim para as acoes é hora boa de comprar. Saco esses comentarios sem nexo.
Esse tapaz sem com mensagens apocaliptica. José vendinha nas noticias se operar o q falacesta quebradinho
Para que injetar dinheiro caro!
O interessante é todo mercado esperando estímulos, se não cai mais para injetar dinheiro na econômica😁
Aumento das taxas de juros nos EUA, quando o que precisam é uma recuperação do crescimento econômico. Michael Kramer precisa rever os seus conceitos!
tendencioso. não vai retroceder mais.
Em julho os “especialistas” falaram em recessao. Grande parte das açoes ja recuperaram seu preço do ápice do inicio desae ano. Agora os “especialistas” chutam outra vez. Ate tem fundamento as analises, mas nao se sabe ao certo o futuro. Enquanto isso quem investiu em acoes certamente lucrou a longo prazo. Essa é unica certeza
qual a chance de os juros subirem? 0
Comédia
Todos! Repito! Todos os artigos desse cara é negativo...Não tem problema em ser negativo ou positivo, o importante é ser realista e racional. E em alguns momentos as notícias serão boas em outros ruins. Mas, a dele será negativa. Rs...E frequentemente ele era!
Juros baixo é como torneira aberta, uma hora, mesmo que apenas pingando, alguém vai lá e fecha. Contudo, se for ruim para ações,, será bom para fazer uma feirinha...
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