Novo Nordisk: Gigante dinamarquesa justifica valuation maior que PIB do país?

É raro uma empresa valer mais que a economia de seu país de origem. Mas esse é o caso da Novo Nordisk (NYSE:NVO), a gigante farmacêutica da Dinamarca.

Com um valor de mercado de US$540 bilhões, a empresa supera em US$120 bilhões o PIB de US$420 bilhões da Dinamarca no ano passado, de acordo com o FMI.

Em 2023, a gigante farmacêutica dinamarquesa faturou US$33,7 bilhões, um salto de 31% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro por ação disparou mais de 50%.

O grande responsável pelo sucesso recente da empresa é o Wegovy, seu medicamento contra a obesidade.

As vendas desse produto elevaram as ações da Novo Nordisk em 75% e consolidaram sua posição como a empresa mais valiosa da Europa, à frente da LVMH (OTC:LVMUY), a poderosa do setor de luxo.

Essa tendência também impulsionou o mercado dinamarquês para o melhor desempenho global nos últimos 20 anos, como mostra o gráfico abaixo:

Mas esse resultado impressionante levanta dúvidas sobre a sustentabilidade do valor da empresa.

Neste artigo, vamos examinar os fatores que envolvem essa ascensão para entender se a gigante pode manter o ritmo de crescimento.

Disputa com a Eli Lilly

Se o último ano foi histórico, o desafio da Novo Nordisk agora é se tornar a número um do mundo no setor farmacêutico. No momento, quase nenhuma das grandes empresas da indústria consegue competir com a dinamarquesa.

Hoje, pesos-pesados como Johnson & Johnson (NYSE:JNJ), Merck & Company (NYSE:MRK), Roche (OTC:RHHBY), Novartis (NYSE:NVS) e AstraZeneca (NASDAQ:AZN) estão atrás da gigante farmacêutica dinamarquesa.

No entanto, a concorrente Eli Lilly (NYSE:LLY) conseguiu fazer frente às novidades da Novo Nordisk com o lançamento do Zepbound, seu medicamento mais barato.

Como resultado, a Eli Lilly agora é a farmacêutica mais valiosa, com um valor de mercado de US$689 bilhões, ultrapassando as ambições da Novo Nordisk.

Qual é o Preço-Alvo das Ações da Novo Nordisk?

No fechamento de 27 de fevereiro, as ações da Novo Nordisk eram negociadas a US$122,20 por ação após uma sessão de baixa (-1,04%) em Wall Street.

O jeito mais rápido e fácil de estimar o preço-alvo é usando as ferramentas do InvestingPro.

O preço-justo do InvestingPro, que reúne 13 modelos financeiros reconhecidos adaptados às especificidades da Novo Nordisk, está em US$105,14. Esse valor é 13,3% menor que o preço de fechamento de 27 de fevereiro.

Fonte: InvestingPro

Nas últimas semanas, os assinantes do InvestingPro têm acompanhado as projeções dos analistas para a Novo Nordisk.

No entanto, o preço-alvo indica algo diferente em relação ao Valor Justo.

De acordo com a média de 9 analistas consultados pelo InvestingPro, a previsão para a ação já não é mais baixista. O preço-alvo está fixado em US$122,86 por ação, refletindo um aumento de 0,8% no valor da ação.

Além disso, em 28 de fevereiro, houve uma notável revisão para cima para a ação por analistas do Deutsche Bank.

Eles deram uma classificação de 'compra' com um Preço-Alvo de US$137, aproximadamente 12,5% maior que o preço de fechamento em 27 de fevereiro.

Desempenho e Perspectivas da Novo Nordisk

A Novo Nordisk (BVMF:surpreendeu), líder mundial em produtos para diabetes, apresentou resultados acima do esperado no quarto trimestre de 2023, impulsionada pelo aumento da demanda por seus medicamentos. A empresa dinamarquesa também elevou suas projeções para o lucro por ação (LPA) do primeiro trimestre de 2024, sinalizando confiança em seu desempenho futuro.

No período de outubro a dezembro de 2023, a receita da Novo Nordisk atingiu US$9,55 bilhões, superando em 7,6% a média das estimativas dos analistas. O LPA foi de US$0,71, 10% acima do previsto pelo mercado.

Para os três primeiros meses de 2024, a companhia espera um LPA de US$0,80, um aumento de 0,5% em relação à previsão anterior. A receita, no entanto, deve recuar para US$9,46 bilhões, ainda assim 20% superior ao mesmo período de 2023, quando somou US$7,89 bilhões.

Fonte: InvestingPro

A Novo Nordisk se destaca pela solidez de suas finanças, com uma nota 4 em 5 na avaliação de saúde financeira do InvestingPro. A empresa possui uma posição de caixa confortável, baixo endividamento e boa rentabilidade.

Fonte: InvestingPro

Conclusão

As ações da Novo Nordisk têm registrado retornos expressivos, mas é preciso considerar que o setor farmacêutico é marcado por incertezas e mudanças rápidas, devido às inovações tecnológicas e científicas que podem alterar o cenário competitivo.

Diante disso, os investidores devem acompanhar de perto a disputa entre as empresas pelo mercado global de medicamentos. Porém, a robustez financeira da Novo Nordisk e as expectativas favoráveis para o LPA do próximo trimestre sugerem que a ação ainda tem espaço para valorização.

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Aviso: este artigo tem fins meramente informativos e não constitui qualquer oferta ou recomendação de investimento.