O Fed vai continuar subindo os juros; Como o investidor deve se preparar?

Ontem, tivemos mais uma decisão de juros do banco central americano, Fed, que decidiu pela alta de 0,75 ponto percentual nas taxas dos Fed Funds, chegando ao intervalo entre 3,75% - 4,00% ao ano. O aumento esperado pelo mercado foi surpreendido pelo discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, ao afirmar que não há perspectivas para falar sobre o próximo ciclo dos juros, o corte. 

Em outras palavras, o investidor deve esperar por mais aumentos de juros nas próximas reuniões, a última do ano, inclusive, que acontece no mês que vem. Além disso, o recado enaltece a perspectiva de que os juros deverão permanecer em patamar elevado por um bom tempo. 

Afinal, qual patamar? Por quanto tempo até começar o ciclo de corte de juros? 

Na minha análise o Fed deverá desacelerar o passo na reunião de dezembro, subindo 0,50 ponto percentual, mantendo o ritmo em fevereiro com mais uma alta de mesma magnitude e encerrando em março com mais 0,25 ponto percentual. 

O patamar para onde os juros americanos estão caminhando, ou melhor, correndo, afetará a atividade econômica negativamente e consequentemente o mercado de trabalho e a inflação. Ou seja, com os juros fazendo seu pico entre 5,00%-5,25% em março do ano que vem, o arrefecimento do mercado de trabalho e da inflação nos próximos meses serão suficientes para que o Fed comece a sinalizar o corte dos juros, o mais tardar no início do segundo semestre do próximo ano, com a expectativa que termine no intervalo de 4,25-4,50%. 

Os motivos para o cenário descrito acima são justificáveis: primeiro, que a inflação ao consumidor dos EUA começou seu processo de desinflação em julho deste ano e o seu ritmo dá sinais que seguirá de forma lenta, diante a segunda justificativa, um mercado de trabalho que ainda segue com sinais positivos. 

Inflação ao consumidor dos EUA (CPI acumulado de doze meses)

Fonte: Investing

Ou seja, com o IPC no patamar de 8,2% acumulado em12 meses findos em setembro, com o setor de serviços como protagonista explicado pela demanda aquecida do setor, somada à pressão de reajustes salariais diante uma demanda por trabalhador maior que sua oferta, forma-se um cenário difícil para a visualização da meta da inflação de 2% perseguida pelo Fed e consequentemente o início do corte de juros no curto prazo. 

O que acontece com o câmbio e os investimentos

Para o investidor, a sinalização é de um dólar forte enquanto o ciclo de alta dos juros americanos continuarem, perdendo força a partir da sinalização do fim do ciclo, possivelmente em março do próximo ano, conforme colocado acima. 

Consequentemente, com a expectativa de desaceleração da atividade econômica, investidores seguirão seus olhares para empresas americanas sólidas, bons caixas, de consumo prioritário e boas pagadoras de dividendos ao longo dos próximos meses. 

No curto prazo, na maior economia do mundo, os juros altos irão continuar seu ciclo, valendo a máxima de saber aproveitar as oportunidades de cada ciclo econômico nos investimentos.