- A temporada de resultados trimestrais começou nos EUA, com JPMorgan e Wells Fargo divulgando seus números na sexta-feira.
- Os investidores aguardam com expectativa as projeções após o início do ciclo de cortes de juros pelo Fed no mês passado.
- Os grandes bancos enfrentam uma questão crucial: como a queda das taxas de juros impactará as margens futuras?
Com o início da temporada de resultados do terceiro trimestre, o foco está nos grandes bancos dos EUA, com as divulgações financeiras de JPMorgan (NYSE:JPM) e Wells Fargo (NYSE:WFC) programadas para amanhã.
Este ano, porém, a atenção é ainda maior. Poucas semanas após o Federal Reserve dar início ao ciclo de cortes nas taxas de juros, os investidores estão ansiosos para entender como essas mudanças afetarão as instituições financeiras e seus resultados.
Os próximos relatórios de ganhos não só fornecerão uma visão sobre o desempenho dos bancos, como também responderão a perguntas essenciais sobre as margens futuras.
Com a queda dos custos do crédito, muitos investidores estão preocupados sobre como isso afetará a lucratividade, especialmente considerando que a receita de juros foi um motor relevante de receita durante as altas taxas do Fed em 2022 e 2023.
O que observar
Ao analisar os resultados, preste atenção na receita líquida de juros — o principal indicador que reflete a diferença entre o que os bancos ganham em seus empréstimos e o que pagam por depósitos.
Esse indicador é crucial, pois sinaliza as expectativas dos bancos em relação aos cortes de juros e sua lucratividade futura.
Embora o impacto completo desses cortes não deva ser evidente nos resultados do terceiro trimestre, as previsões fornecidas pelos bancos darão aos investidores insights valiosos sobre os efeitos das taxas mais baixas nos próximos trimestres.
Previsões para JPMorgan e Wells Fargo
Para o JPMorgan, o consenso dos analistas é de um lucro por ação (LPA) de US$ 3,99, uma queda de 7,8% em comparação com o mesmo trimestre do ano passado. A receita esperada é de US$ 41,38 bilhões, um aumento de 3,7% em relação ao ano anterior.
(Fonte: InvestingPro)
É importante destacar que o JPMorgan tem superado as estimativas dos analistas tanto em LPA quanto em receita em 7 das últimas 8 divulgações trimestrais.
Para o Wells Fargo, a expectativa dos analistas é de um LPA médio de US$ 1,28, 13,5% abaixo do terceiro trimestre de 2023. A receita projetada é de US$ 20,46 bilhões, uma queda de 1,9% em comparação com o mesmo período do ano passado.
(Fonte: InvestingPro)
Assim como o JPMorgan, o Wells Fargo tem o histórico de superar as expectativas de mercado, seja em termos de LPA ou receita.
Não está fora de questão que o Wells Fargo possa entregar outro resultado acima das expectativas na sexta-feira.
Análise técnica de JPM e WFC
Para avaliar adequadamente as divulgações trimestrais de JPMorgan e Wells Fargo, é recomendável observar as previsões dos analistas, a avaliação e o contexto gráfico.
No caso de JPM, as ações caíram no início de setembro, atingindo uma mínima de US$ 200,61 no dia 10, antes de começarem a se recuperar, fechando em US$ 213,42 na quinta-feira, após uma alta de 1,27% na sessão.
O preço-justo do InvestingPro, que sintetiza diversos modelos financeiros reconhecidos, é de US$ 201,99, mais de 5% abaixo do preço atual.
Os analistas são ligeiramente mais otimistas, com um alvo médio de US$ 220,66, cerca de 3,39% acima do preço de fechamento de quarta-feira.
As ações do Wells Fargo também sofreram uma queda no início de setembro, quase atingindo a marca de US$ 50 no dia 12, antes de fechar a quarta-feira em US$ 57,54. No entanto, o papel tem seguido uma tendência de queda desde meados de maio.
Além disso, o preço-justo do InvestingPro está abaixo do preço atual, em US$ 53, indicando um risco de queda de 7,88%.
Por outro lado, a meta dos analistas é significativamente mais otimista, em US$ 63,51, ou seja, mais de 10% acima do preço atual.
Conclusão
As avaliações de JPMorgan e Wells Fargo atualmente parecem elevadas segundo os modelos de avaliação, expressos pelo valor justo. Além disso, os analistas, embora mais otimistas, veem um potencial limitado para as ações.
Por outro lado, as expectativas baixas de LPA e a propensão histórica de JPM e WFC de superar as estimativas de mercado não descartam a possibilidade de uma surpresa positiva.
De qualquer forma, os resultados de JPMorgan e Wells Fargo oferecerão insights valiosos sobre o estado geral do setor bancário e da economia, com influência potencial que vai além do preço das ações envolvidas.
***
AVISO: este artigo tem fins meramente informativos e não constitui qualquer oferta ou recomendação de investimento.