A rainha do tríplex
Hora de pagar as dívidas
Ontem o Fed passou em branco e adiou os prognósticos de aperto monetário nos EUA.
Está difícil sair desta armadilha de liquidez que os BCs globais inventaram contra suas próprias economias.
Enquanto isso, a farra de liquidez estimula o endividamento corporativo.
Alavancagem financeira vai subindo ano a ano desde 2011, e agora atinge o maior patamar dos últimos 12 anos.
Praticamente um terço das companhias globais não gera hoje retornos capazes de cobrir seus custos de financiamento.
Dentro desse terço, Petrobras (SA:PETR4) é rainha.
Você crê em uma nova Petro?
Aldemir Bendine promete que agora vai.
Começa uma nova fase na Petro, com eficiência administrativa e governança.
Você acredita?
O mercado está com dificuldades de acreditar.
Bendine levou pelo menos um ano para meramente debater um plano de reestruturação e mais três anos para implementá-lo, parcialmente.
Só que o caixa de Petro vai acabar até meados de 2017 se não conseguirem cumprir 100% da meta de desinvestimentos, que é gigantesca.
YPF, PDVSA e Pemex - todas têm demorado bem menos em adaptar suas estruturas.
Petro é a última da classe.
Duvidoso pelo certo
Ser a última da classe não impede Petro de subir em pregões bastante específicos, dominados pela euforia.
Foi o caso da véspera.
Por que, afinal, o Ibovespa disparou +2,34% ontem?
É impossível cravar os motivos nesta ciência inexata.
Mas algo teve a ver com o tal do triplex.
O catalisador do impeachment se foi com a virada de ano.
Mas há dezenas de gatilhos escondidos entre o impeachment e o não-impeachment.
Aquilo que o Nobel Daniel Kahneman classificaria como o “efeito-possibilidade".
Certo pelo duvidoso
Se um triplex é capaz de mexer com os mercados, o Conselhão certamente passa batido.
Nem mesmo os membros (sérios) do próprio Conselhão lhe imputam credibilidade.
Várias de nossas instituições estão sem liderança e, portanto, sem moral.
Em ata divulgada nesta manhã, o Copom oficialmente desistiu do mandato de controlar a inflação, e repassou a responsabilidade para a economia global.
Só falta combinar com os russos, e chineses.
Não estamos ainda convictos de que adentramos uma crise internacional.
Mas temos 100% de certeza de que as expectativas de inflação local seguirão subindo.
O Copom troca o certo pelo duvidoso.
Compra e venda ao mesmo tempo
Se a Polícia encontrar o dono do triplex, você compra ações?
Se a China estourar, você vende?
Na dúvida, melhor fazer as duas coisas.
Alocando pouco capital, o investidor de Long & Short consegue obter lucros formidáveis, apostando nas duas pontas simultaneamente.
Confira aqui esta nova série da Empiricus, que já começa com o pé direito (e também o esquerdo).