Acho que com os acontecimentos recentes, vale a pena, comentar sobre o que vem acontecendo e como alguns ativos têm se comportado.
Na última semana, o mercado ficou mais volátil e já trabalhava com uma hipótese de escalada no Oriente Médio, depois que um ataque deixou 7 mortos na Síria (incluindo, três militares sênior das forças armadas do Irã).
No sábado (13/04), o Irã enviou um ataque usando mais 100 drones suicidas contra Israel, o que levou a uma tensão maior na região e no mundo.
Com o receio de uma escalada em relação a guerra que já vem acontecendo na faixa de gaza, diversos líderes se reuniram no sábado para tentar apaziguar uma possível piora no cenário.
Uma commodity já vinha dando sinais, era o ouro. Nas últimas semanas já a escalada foi muito mais forte no seu preço e deixou muitos investidores de olho no movimento.
No ano, o ouro já sobe ~17,6% e fica atrás somente do Cacau (Cocoa). Uma das razões por trás dessa alta, pode ter vindo dos atritos geopolíticos que já vinham acontecendo na região do Oriente Médio.
Não obstante, outra commodity que já vinha dando sinais e subindo em relação a tensão no oriente médio foi o petróleo (oil). O brent saiu $75 no início do ano para ~$90 agora, uma alta de 20,2%.
Além disso, outras commodities estão indo muito bem esse ano, principalmente o Cacau (Cocoa) e o Minério de Ferro (Iron Ore). Só na última semana, ambos subiram mais de 10%.
Quando olhamos para uma perspectiva mais ampla, o mercado de ações praticamente não se moveu. Mesmo com o VIX subindo na semana passada por conta dos atritos no oriente médio e de um CPI mais forte, o SP500, as mid caps e small caps basicamente ficaram nas mesmas.
Essa queda de 1,5% no SP500 ou quase 2,5% desde 13 de março nas small caps, é praticamente nada frente ao que esses índices subiram desde out/23.
Os futuros SP500 e do Dow Jones, se mantiveram ali acima dos 5.100 pontos e dos 38.100 pontos, respectivamente.
Vi muita gente preocupada e falando do VIX (o índice de volatilidade) na sexta-feira passada. Porém, ele segue abaixo de 30. Muito longe da área que realmente significa que o mercado está mais “estressado” e volátil.
Aqui vale uma ressalva de como funciona o VIX. A leitura mais básica é muito simples:
- Valores superiores a 30 estão geralmente associados a uma grande volatilidade como resultado de medo ou incerteza do investidor;
- Valores abaixo de 20 geralmente quer dizer que existe menos estresse no mercado;
- Valores entre 20 e 30, pode-se entender que a volatilidade não está nem muito alta e nem muito baixa.
Todavia, muita gente tenta se aproveitar da volatilidade nesses momentos e por conta disso, a demanda por opções do VIX aumentaram bastante.
Para fechar essa parte de ações, mesmo com a recente correção sendo muito pequena em relação a toda alta que vimos, os mercados parecem estar perdendo força.
Isso me fez refletir, em qual parte do ciclo nos encontramos? É difícil dizer.
Nos últimos meses tivemos uma alta significativa das ações e em seguida, das commodities. Com apenas os Bonds (títulos americanos) ficando para trás.
Dito isso, tem um gráfico muito interessante que pode expressar um pouco em qual estágio nos encontramos.
Pelo gráfico, parece que estamos no estágio 4 (Stage 4), com ações (stocks) e commodities subindo e Bonds (títulos americanos) caindo. Seria um momento ainda de expansão do ciclo.
Dessa forma, conseguimos traçar dois cenários (que são hipotéticos):
- A escalada geopolítica vai aumentar, levando a uma aversão maior a risco e derrubada dos índices de ações, com commodities subindo por essas pressões também (levando ao Stage 5, que seria um topo).
- Continuaremos esperando uma possível escalada, com os preços das commodities (Iron Ore, Copper, Oil, etc) segurando em níveis mais altos e as ações um pouco performando melhor ainda (continuando no Stage 4 de expansão).
Encerro meus comentários lembrando que são hipóteses e o meu intuito é apenas tentar encontrar um pouco mais de cor em meio aos novos acontecimentos.
Continuamos analisando e olhando os próximos capítulos da economia global e dos ativos. Era isso.